ExxonMobil devrait signaler une augmentation de ses bénéfices au quatrième trimestre

Source: Alpha visible

Les résultats devraient refléter les ventes et les bénéfices similaires des plus grands rivaux d'Exxon, soulignant à quel point la guerre en Ukraine et la reprise économique après la pandémie ont fait grimper les prix des combustibles fossiles en 2022. Le plus grand concurrent américain d'Exxon, Chevron (CVX), a annoncé vendredi que son bénéfice pour l'ensemble de l'année 2022 avait augmenté de 134 %.

Les prix du pétrole et du gaz naturel se sont modérés au quatrième trimestre par rapport aux mois qui ont immédiatement suivi le mois de février de la Russie. invasion de l'Ukraine, qui a perturbé les flux mondiaux et créé des pénuries ponctuelles de ces matières premières essentielles.

Mais les prix mensuels du pétrole brut Brent, la référence mondiale, se situaient toujours en moyenne à 88.75 dollars le baril au quatrième trimestre, en hausse de 12 % par rapport à 79.58 dollars le baril au quatrième trimestre 2021. Et même si les prix du gaz naturel aux États-Unis ont chuté tout au long du quatrième trimestre dans des conditions plus chaudes que prévu dans l'hémisphère Nord, ils ont conclu 2022 avec une augmentation annuelle moyenne de 53 % par rapport à 2021.

Les actions d'ExxonMobil en 2022 reflétaient ces gains de prix. Les actions de la société ont augmenté de 27 % au quatrième trimestre, terminant l'année avec un gain de 89 %. L'indice S&P 500 Energy, en comparaison, a augmenté de 22 % au quatrième trimestre et de 59 % pour 2022, le seul des 11 secteurs boursiers du S&P 500 à avoir évité des pertes pour l'année (voir le graphique ci-dessous).

Performance historique des actions après les bénéfices

Un battement ou un échec des bénéfices peut ne pas être la seule base pour qu'une action monte ou baisse immédiatement après la publication des bénéfices. De nombreuses actions finissent par perdre du terrain malgré une baisse des bénéfices en raison d'autres facteurs qui déçoivent les investisseurs, tels que de mauvaises perspectives sur les attentes de croissance future, ou des facteurs à but non lucratif comme les utilisateurs actifs quotidiens (entreprises technologiques) et les facteurs de charge (compagnies aériennes). De même, des catalyseurs imprévus, tels que des prévisions positives ou des conditions de marché survendues menant à des bénéfices, peuvent contribuer à la hausse du cours d'une action malgré un manque à gagner.

Au cours des 12 derniers trimestres, le BPA ajusté d'Exxon Mobil a dépassé neuf fois les attentes du consensus. Les actions n'ont terminé la prochaine séance de négociation en hausse que dans six de ces trimestres. Le mouvement post-bénéfice moyen était de -0.75 %.

Bien que les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs, le graphique suivant montre la distribution de la performance du cours des actions d'Exxon Mobil le jour de bourse suivant ses 12 dernières annonces de résultats trimestriels. Ces informations fournissent commerçants actifs avec un contexte concernant la façon dont le cours de l'action pourrait réagir le jour suivant sa prochaine publication de résultats.

Modération des prix = ventes, ralentissement des bénéfices

Bien que ExxonMobil tire la plupart de ses revenus de soi-disant opérations en aval, tels que l'huile à moteur et d'autres produits pétroliers, elle tire la majeure partie de ses revenus de opérations en amont: exploration et production de pétrole et de gaz. La flambée des prix du pétrole brut d'une année sur l'autre, qui représente généralement 70 à 80 % de ses activités en amont, et du gaz naturel, a soutenu les gains de bénéfices de la société en 2022.

Cependant, un rapport décevant publié vendredi par le concurrent Chevron pourrait laisser présager un ralentissement des ventes et des bénéfices dans tout le secteur de l'énergie alors que les gains des prix du pétrole brut et du gaz d'une année à l'autre se dissipent.

Les bénéfices de Chevron au quatrième trimestre n'ont pas atteint les prévisions consensuelles dans un contexte de hausse des coûts et de baisse des bénéfices dans ses opérations en amont. Bien qu'il ait annoncé plus tôt cette semaine qu'il racheter 75 milliards de dollars de ses actions— équivalant à environ 20 % de sa valeur marchande — ses actions ont chuté jusqu'à 5.3 % vendredi après l'échec surprise des bénéfices.

Comme pour Chevron, les ventes et les bénéfices d'Exxon au quatrième trimestre chuteront probablement par rapport au début de 2022, lorsque les prix mondiaux du pétrole brut sont restés entre 100 et 120 dollars le baril pendant six mois consécutifs après le début de la guerre en Ukraine. Les revenus d'Exxon chuteront probablement pour le deuxième trimestre consécutif, et le bénéfice net projeté de Visible Alpha représenterait une baisse de 28% par rapport au troisième trimestre, lorsque le bénéfice a presque triplé par rapport à l'année précédente.

En outre, l'Energy Information Administration des États-Unis prévoit que les prix du Brent atteindront en moyenne 83 dollars le baril en 2023, en baisse de 18 % par rapport à l'année dernière, dans un contexte d'augmentation des stocks mondiaux de brut. L'agence prévoit que les prix du gaz naturel atteindront en moyenne 4.90 $ par million d'unités thermiques britanniques (BTU) en 2023, en baisse de 24 % par rapport à il y a un an.

À la lumière de ces baisses de prix attendues et des craintes de récession pour l'économie américaine, les investisseurs se concentreront probablement non seulement sur les résultats du quatrième trimestre d'Exxon mardi, mais également sur ses plans de production pour 2023.