Les experts voient de nouvelles opportunités dans les actions chinoises, l'activité économique devant rebondir après la réouverture de Shanghai

Topline

Les marchés mondiaux ont récemment bénéficié de nouvelles positives en provenance de Chine, qui lève les restrictions de verrouillage des coronavirus à Shanghai et atténuerait la répression réglementaire de son secteur technologique, ce qui a conduit certains experts à augmenter leur exposition aux actions chinoises alors qu'ils parient sur un rebond économique.

Faits marquants

Avec une tendance à la baisse constante des infections, le démantèlement par la Chine de son verrouillage de deux mois de Covid-19 à Shanghai offre un coup de pouce aux marchés mondiaux.

Alors que les fermetures de la Chine ont eu un "impact négatif dramatique" sur l'activité économique, les analystes de Goldman Sachs s'attendent à un "fort rebond" en juin et juillet, "conformément à l'expérience après d'autres fermetures majeures dans le monde".

La réouverture du pays devrait atténuer les retards de la chaîne d'approvisionnement mondiale (au milieu des rapports selon lesquels le port de Shanghai est presque revenu à sa pleine capacité opérationnelle), mais les experts préviennent qu'il faudra encore un certain temps avant que l'activité économique ne rebondisse complètement.

Les valorisations du marché boursier chinois sont maintenant tombées à des niveaux plus attractifs et il y a "certains signes" que les investisseurs augmentent à nouveau leur exposition à la Chine avec de nombreuses opportunités à long terme, a déclaré Brendan Ahern, directeur des investissements chez China-focused Fournisseur d'ETF KraneShares.

Les actions des géants chinois du commerce électronique tels qu'Alibaba, JD.com, Tencent et Pinduoduo ont toutes connu une amélioration de leurs performances (en hausse de 21 %, 20 %, 13 % et 66 %, respectivement au cours du dernier mois), souligne-t-il, et devraient être prêts à rebondir davantage car ils bénéficient de dépenses de consommation résilientes.

Ahern met également en évidence ce qu'il appelle «l'écosystème des technologies propres» - les entreprises éoliennes, solaires et de véhicules électriques - qui semblent prêtes pour une croissance à long terme malgré une certaine correction du stock de croissance cette année; il a un œil sur les goûts du fabricant de batteries EV CATL et du constructeur automobile BYD.

Contexte clé:

Malgré les nouvelles positives de la réouverture, les problèmes à long terme de l'économie chinoise restent inchangés, ont déclaré les analystes de Goldman Sachs dans une note récente. Le coronavirus "restera une menace jusqu'à ce que les décideurs politiques se sentent à l'aise de s'éloigner de la politique covid zéro", qui semble encore loin, selon eux. De plus, la Chine reste une « économie orientée vers l'exportation, et ce modèle est sous pression à mesure que la mondialisation ralentit ou s'inverse », selon Goldman. Les analystes soulignent également les problèmes persistants du secteur immobilier chinois, où l'investissement immobilier en est "aux premiers stades d'un déclin de plusieurs décennies alors que la croissance de la population urbaine ralentit et que l'activité spéculative diminue".

À surveiller:

Après le Wall Street Journal rapporté plus tôt cette semaine que les régulateurs chinois concluront une enquête de plusieurs années sur le géant du covoiturage Didi et lèveront l'interdiction de nouveaux utilisateurs, certains investisseurs espèrent que la répression réglementaire de la Chine sur son secteur technologique pourrait s'assouplir. Sur la base de la rhétorique du gouvernement suggérant que la mise en œuvre de la réglementation s'atténue, on pourrait affirmer que « le pire est passé », dit Ahern. Il est "beaucoup plus inquiet" de la réglementation américaine des entreprises technologiques chinoises, ajoutant que la Chine devra accorder beaucoup d'importance au développement de sa propre technologie ainsi qu'à la diversification et à la revitalisation de son secteur technologique. "Si vous craignez que les États-Unis n'offrent moins d'accès aux technologies américaines, les entreprises nationales chinoises pourraient en être un grand bénéficiaire", selon Ahern.

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