L'OTAN élargie tirera des milliards aux entrepreneurs de la défense américaine

Deux autres pays nordiques rejoignent l'Organisation du Traité de l'Atlantique Nord. Les vrais gagnants sont les entreprises de défense américaines.

La Finlande et la Suède ont officiellement demandé la semaine dernière d'adhérer à l'OTAN. S'ils étaient admis, ils rejoindraient leurs voisins nordiques dans l'alliance et ouvriraient un nouveau marché important pour les entrepreneurs américains de la défense.

Ce serait une grande victoire pour Raytheon (RTN), Lockheed Martin
LMT
(LMT) ainsi que Northrop Grumman
NOC
(CNP).

L'invasion russe de l'Ukraine a été une onde de choc pour l'Europe. Pendant une grande partie des huit dernières décennies, les démocraties du continent ont bénéficié d'un dividende de la paix. Les dirigeants élus ont dépensé sans compter pour les filets de sécurité sociale tout en ignorant largement que le monde reste un endroit dangereux. La création de l'Union européenne a accéléré le pacifisme. Les images de la destruction de l'Ukraine ont tout changé.

Avant la guerre du 24 février en Ukraine, le soutien à l'adhésion de la Finlande à l'OTAN se situait entre 20 et 30 %. Selon un rapport de l'Associated Press, 70% des Finlandais souhaitent désormais adhérer.

Sauli Niinistö, président de la Finlande, a résumé succinctement le changement.

Avant la guerre, la Finlande contrôlait ses allégeances politiques, dit-il. Alors que le pays a contribué aux initiatives de police aérienne de l'OTAN en mer du Nord, la Finlande a également partagé une frontière de 830 milles avec la Russie, ce qui a entraîné de nombreux avantages économiques. L'invasion a supprimé le non-alignement en option. La Finlande était soit avec la Russie et sans défense, soit alignée sur l'OTAN.

Les obligations du traité entraîneront une augmentation significative des dépenses de défense. La Finlande a déjà commandé 64 nouveaux avions de guerre F-35, l'avion de combat interarmées d'élite développé par Lockheed Martin, Northrop Grumman et Systèmes BAE (BAESY). Les JSF ont coûté entre 110 et 135.8 millions de dollars.

Plus important encore, l'alignement sur l'OTAN est un engagement envers l'interopérabilité avec l'écosystème de défense américain. Cela profite directement aux grands entrepreneurs américains. Le marché de leurs produits est en expansion et ils ne feront face à aucune concurrence dans un avenir prévisible.

À court terme, l'augmentation des revenus me sera minime. Les sous-traitants de la défense comptabilisent les ventes lorsque les systèmes sont livrés, ce qui peut prendre plusieurs années. Dans l'intervalle, le secteur bénéficiera des projets de loi supplémentaires adoptés pour soutenir l'effort de guerre en Ukraine.

Le président Biden a signé la semaine dernière un programme de guerre ukrainien de 40 milliards de dollars. Les États-Unis envoient du matériel existant dans ce pays déchiré par la guerre. Ces systèmes seront ensuite réapprovisionnés à un coût supplémentaire pour les contribuables américains.

Le système de missiles Javelin fabriqué par Raytheon est devenu un élément essentiel de l'effort de défense ukrainien. Les missiles antichars à recherche de chaleur montés sur l'épaule sont principalement responsables de la destruction de 664 chars russes données publié à Radio Free Europe.

Début avril, le département américain de la Défense a affirmé Valérie Plante. que 7,000 XNUMX Javelins avaient été déployés en Ukraine. Pour la perspective, un autre document d'approvisionnement du DoD note que Raytheon n'a jamais été en mesure de produire plus de 6,480 12 unités au cours d'une période de XNUMX mois.

La F-35-ification des armées européennes pourrait cependant être plus importante. En plus du coût des unités, du support au sol correspondant, des pièces de rechange et de la maintenance, il existe un facteur de verrouillage. L'Europe est désormais attachée aux équipements fabriqués aux États-Unis pour les décennies à venir.

L'avantage pour l'Europe est la tranquillité d'esprit.

Si la Finlande et la Suède sont acceptées dans l'OTAN, ces pays rejoindraient leurs voisins nordiques, le Danemark, la Norvège et l'Islande. Les cinq pays travaillent actuellement ensemble dans le cadre du pacte nordique de coopération en matière de défense. L'intégration de NORDEFCO au sein de l'OTAN faciliterait la planification conjointe, couperait l'accès maritime russe à Saint-Pétersbourg et renforcerait la défense des routes maritimes de l'Atlantique Nord et de l'Arctique.

Les sous-traitants américains de la défense sont des partenaires technologiques fiables. Les entreprises sont également soutenues par le budget de la défense américain, un record de 810 milliards de dollars en 2021. Il n'y a pas d'appétit politique pour réduire les dépenses militaires. Et ce sentiment se répand dans le monde entier, grâce au carnage en Ukraine.

Raytheon, Lockheed Martin et Northrop Grumman sont actuellement la meilleure façon de jouer cette grande tendance. Aux cours des actions de 90 $, 424 $ et 443 $, les actions se négocient respectivement à 15.5x, 14.9x et 16.3x les bénéfices à terme.

Compte tenu de la perspective de nouveaux marchés en Europe dans un avenir prévisible, ces multiples semblent peu coûteux. Les investisseurs à plus long terme devraient envisager d'acheter des actions en cas de faiblesse supplémentaire.

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