Les échanges se sont précipités pour faire preuve de réserves. Ce n'est pas assez.

Les échanges centralisés toujours debout après la chute de FTX se sont précipités pour montrer la preuve de leurs réserves. C'est un beau spectacle, mais ce n'est pas suffisant, disent les experts.

La preuve des réserves - ou montrant exactement ce que détient une bourse - est une tentative du type de transparence qui, comme l'ont montré les récents dépôts de bilan, faisait cruellement défaut à FTX. Et donc pour rassurer les clients à la suite de l'effondrement de l'échange raté la semaine dernière, les échanges comprenant Binance, Extension OKX et Crypto.com a tenu sa preuve au milieu des chœurs des médias sociaux de "pas vos clés, pas votre crypto" et appelle à une plus grande clarté autour des réserves de ces échanges.  

À première vue, la transparence est une décision bienvenue. Mais la preuve des réserves n'est qu'un instantané et ne donne pas une image complète, disent les experts.

Les actifs sont affichés à un moment précis, ce qui offre des possibilités de manipulation, a écrit Bank of America dans une note du 17 novembre concernant la preuve des réserves.

Qu'est-ce qui manque?

L'exercice a également une valeur limitée car il ne s'agit que d'une seule facette de nombreuses mesures financières interconnectées, a déclaré Wayne Trench, PDG de l'échange OSL.

"Ils ne révèlent pas les réserves fiduciaires auditées, les passifs des clients et des entreprises, les prêts des entreprises ou la plupart des autres informations requises nécessaires pour déterminer la santé financière d'une entreprise", Trench noté.  

OSL appartient à BC Technology Group, une société publique basée à Hong Kong qui est soumise à des réglementations et à des audits réguliers. Tout en reconnaissant que les structures traditionnelles ne sont pas non plus à l'épreuve des balles, la société a souligné que des audits réguliers et transparents, la ségrégation des actifs des clients dans des fiducies distantes de faillite et le fait d'être soumis à une supervision et une surveillance réglementaires de niveau XNUMX offrent actuellement des niveaux de protection des investisseurs nettement plus élevés.   

Le directeur financier de CoinShares, Richard Nash, a fait écho à ces sentiments et a déclaré que le partage de la preuve des réserves est une pratique bénéfique.

"Ce n'est cependant pas infaillible", a souligné Nash. "Il soutient la confiance et la transparence, deux concepts qui n'ont jamais été aussi pertinents dans l'espace des actifs numériques qu'au cours des deux dernières semaines."

Nash a noté que CoinShares est coté en bourse sur le Nasdaq First North Growth Market et que sa preuve de réserves "accompagne notre travail annuel d'audit des états financiers".  

"Quelles conclusions, le cas échéant, peut-on tirer sur la santé financière de l'entité détenant des actifs en dépôt lorsqu'une preuve de réserves n'est pas une vue complète du bilan", a demandé Nash.

Alors que les bourses n'ont pas tardé à conserver leurs preuves de réserves, aucune n'a partagé de preuve de passif ou de dettes impayées.

Les réserves, en chiffres 

Binance, Crypto.com, OKX, Deribit, Kucoin, Bitfinex et Huobi ont publié des preuves de réserves après l'effondrement du FTX. Le bloc a décomposé la valeur totale des réserves en dollars et chaque actif de réserve, en utilisant les données via Defi Llama.

La plupart des échanges de rapports – à l'exception de Binance et Crypto.com – ont détaillé une majorité de réserves propres avec une valeur totale propre verrouillée (TVL) – avec des actifs limités émis par l'échange. Kraken ne publie des réserves que semestriellement et son dernier dépôt, daté du 30 juin, n'a pas été inclus en tant que tel. 

Binance 

Binance rapporté les plus grandes réserves de toute bourse. Selon les données de Defi Llama, les réserves du géant de la bourse ont atteint plus de 65 milliards de dollars. 

Le total de l'échange réserves – au 11 novembre – comprennent 475,000 4.8 BTC, 17.6 millions d'ETH, 21.7 milliards d'USDT, 601 milliards de BUSD, 58 millions d'USDC et XNUMX millions de BNB.  

Binance détient une part importante de ses réserves en BUSD et BNB, d'une valeur d'environ 35 milliards de dollars. La plupart de ses avoirs en BNB se trouvent sur la Binance Smart Chain via sa norme de jeton BEP20, bien que quelque 15 millions de jetons BNB détenus en réserve aient été émis via le réseau Ethereum.  

Le stablecoin Binance, BUSD, est émis par Paxos et non par la bourse elle-même.  

Les réserves de la bourse sont réparties sur quatre blockchains : Bitcoin, Binance Smart Chain, Ethereum et Tron. 

Les réserves de Binance sur la blockchain Ethereum ne se limitent pas à l'actif natif de la chaîne, l'éther. La bourse détient également des pièces stables USDC, USDT et BUSD sur la chaîne.  

La blockchain Ethereum n'a pas été affectée par les récents événements du marché. Alors que les prix des actifs numériques ont fortement chuté, le réseau sous-jacent a continué à traiter les transactions. 

Crypto.com 

Les réserves de 2.46 milliards de dollars de Crypto.com sont composées à 25 % de bitcoins, selon à Défi Llama. L'USDT et l'éther de Tether représentent respectivement 5% et 18%.  

L'échange a soulevé des sourcils lorsqu'il a révélé que 21% de ses réserves étaient constituées de Shiba Inu, un memecoin sur le thème du chien susceptible de spéculatif fluctuations des prix. Le jeton s'est échangé à la hausse conformément au dogecoin lorsque la prise de contrôle de Twitter par Elon Musk a été achevée. Shiba Inu se négocie actuellement à 0.000009 $. 

Les réserves de Crypto.com sont réparties entre Bitcoin et Ethereum. Shiba Inu est un jeton sur la blockchain Ethereum. 

Extension OKX 

La majorité des réserves d'OKX sont détenues dans des pièces stables, avec 2.43 milliards de dollars USDT et 195 millions de dollars USDC. Selon Defi Llama, la bourse basée aux Seychelles dispose également de 91,000 XNUMX réserves BTC. 

62% des réserves d'OKX sont détenues sur Ethereum, dont 27% détenues en bitcoin. Tron et Arbitrum représentent respectivement 5% et 3%. 

Certaines chaînes, comme Polygon, ne sont pas affichées ; cette blockchain représente une part beaucoup plus petite des réserves totales de l'entreprise.  

Bitfinex

Bitfinex a déclaré des réserves de 5.06 milliards de dollars, dont 3.26 milliards de dollars en bitcoins. Les réserves restantes de la bourse s'élevaient à 1.49 milliard de dollars en éther, 88 millions de dollars en USDT et 55 millions de dollars en USDC.

La majorité des réserves de la bourse sont réparties sur trois chaînes : Bitcoin, Ethereum et Tron. La majorité de ses avoirs sont en bitcoins, le reste étant principalement détenu sur Ethereum – via des éthers, des stablecoins et d'autres jetons sur le réseau – avec une petite quantité sur Tron. 

Huobi  

Huobi a déclaré des réserves de plus de 3.11 milliards de dollars, selon Defi Llama. Les réserves de la bourse comprennent 43,200 274,000 BTC, 820 9.7 ETH, XNUMX millions USDT et XNUMX milliards de TRX. 

Ventilées par chaîne, la plupart des réserves de Huobi sont détenues sur des actifs natifs d'Ethereum, représentant 43% du total. Bitcoin et Tron représentent respectivement 34% et 23%.  

Huobi détient des actifs d'autres chaînes, notamment Algorand, Avalanche, Polygon, Litecoin, EOS et Solana. Ces chaînes représentent chacune 1% ou moins des réserves de la bourse. 

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