Partout où vous regardez en Chine, il y a des signes de plus de misère sur le marché

(Bloomberg) – Les choses vont de mal en pis pour les actions chinoises, avec un marché baissier à l'horizon alors que des données de fabrication décevantes s'ajoutent aux sombres perspectives.

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L'indice Hang Seng et une jauge des actions chinoises à Hong Kong ont chuté d'environ 20 % par rapport à leur récent sommet, tandis que le yuan offshore a chuté à un creux de six mois. Les matières premières, du cuivre au minerai de fer, ont également chuté.

Les fonds mondiaux battent en retraite précipitamment alors qu'une multitude de données décevantes, les risques géopolitiques et la faiblesse persistante du secteur immobilier nuisent à la confiance. Les appels à davantage de soutien politique se multiplient et les inquiétudes concernant une économie chinoise chancelante se répercutent dans le monde entier.

"La faiblesse est attendue depuis des mois maintenant, donc les données ne sont qu'une autre raison pour laquelle le marché traîne des pieds", a déclaré Yang Zhiyong, directeur exécutif de Beijing Gemchart Asset Management Co. "Il y avait beaucoup de promesses de soutien à l'économie. plus tôt dans l'année, mais rien de tout cela ne se concrétise, ce qui est le plus frustrant pour moi.

Miserable May anéantit les espoirs d'un rebond des actions chinoises

L'indice de référence Hang Seng de Hong Kong a chuté de 2.5 %, tandis que l'indice Hang Seng China Enterprises a chuté à 2.6 %. Les deux jauges étaient sur la bonne voie pour afficher leurs plus fortes baisses mensuelles depuis février, ayant perdu plus de 8 % jusqu'à présent.

Le pessimisme est omniprésent. Seuls 16 % des membres du HSCEI ont négocié au-dessus de leur cours moyen au cours des 50 derniers jours, contre 58 % à la mi-avril. L'indice était le moins performant d'Asie mercredi.

L'indice onshore CSI 300, qui a effacé tous ses gains pour 2023 quelques jours plus tôt, a encore chuté de 1.2 % mercredi.

La baisse des actions a peut-être surpris certains commerçants, qui avaient déjà pris en compte une nouvelle faiblesse compte tenu de la récente série de données médiocres.

"Les données auront sûrement un impact négatif sur le marché, mais ce n'est pas tout à fait surprenant et le marché a déjà intégré une partie de la faiblesse", a déclaré Yan Kaiwen, analyste chez China Fortune Securities. "Mais la place pour une autre diapositive sera limitée."

Sors, maintenant

Les fonds mondiaux n'attendent pas pour le savoir avec certitude. Ils sont sur la bonne voie pour devenir des vendeurs nets d'actions chinoises pour un deuxième mois consécutif, ce qui ne s'était pas produit depuis la déroute d'octobre. Certains haussiers chinois, dont Citigroup Inc. et Jefferies Financial Group Inc., ont commencé à battre en retraite, réduisant les allocations de portefeuille.

Les investisseurs étrangers avaient vendu 4.6 milliards de yuans (647 millions de dollars) d'actions continentales via des liens commerciaux avec Hong Kong à la pause déjeuner de midi.

"La réouverture du commerce est terminée et maintenant vous pouvez vraiment sentir la divergence", a déclaré Patrick Wu, co-responsable du commerce pour l'Asie-Pacifique et le Moyen-Orient chez Crédit Agricole CIB. "Les traders mondiaux n'iront pas à terre pour acheter des actifs en masse maintenant."

De plus, la dépréciation de la monnaie chinoise fournit aux investisseurs une autre excuse pour se diriger vers la sortie. Le yuan offshore est tombé mercredi à un plus bas de six mois à 7.1198 pour un dollar. Le rendement des obligations d'État chinoises à 10 ans a peu varié à 2.71 %.

Mauvaises données

En l'absence d'estimations de l'indice officiel des directeurs d'achat du secteur manufacturier, les négociants ont vendu des métaux industriels. Le cuivre a prolongé sa pire perte mensuelle en près d'un an et le minerai de fer est tombé encore en dessous de 100 dollars la tonne.

Même avant les données de mercredi, les économistes avaient demandé à la banque centrale chinoise de réduire le ratio de réserves obligatoires pour les grandes banques avant la fin du troisième trimestre.

Pour aggraver les choses, il n'y a aucun signe d'apaisement des tensions entre Washington et Pékin. Les États-Unis ont accusé la Chine d'une "manœuvre inutilement agressive" après qu'un avion de chasse chinois a fait une embardée devant un avion de reconnaissance américain au-dessus de la mer de Chine méridionale. Pékin a également récemment refusé une demande de Washington demandant aux chefs de la défense des pays de se rencontrer cette semaine.

"La reprise économique inégale de la Chine est l'une des préoccupations des investisseurs, avec la géopolitique", a déclaré Vey-Sern Ling, directeur général de l'Union Bancaire Privée. "Plus de mesures de relance de la part du gouvernement peuvent aider, mais des preuves d'une croissance durable à long terme seront nécessaires pour dissiper les doutes des investisseurs."

–Avec l'aide de Tian Chen, Jeanny Yu et April Ma.

(Mises à jour tout au long)