La crise pétrolière auto-infligée par l'Europe et les Saoudiens se moquent des États-Unis

Les producteurs de pétrole sont en pole position. L'Europe ressemble de plus en plus à un faible de 120 livres qui ne peut pas garder les lumières allumées. Et les États-Unis, produisant un flux constant de pétrole et de gaz ces jours-ci et obtenant un certain soulagement de l'inflation à la station-service, ont peut-être vendu des missiles Raytheon contre du pétrole.

L'Europe est actuellement connue pour deux choses : les protestations des agriculteurs et se tirer une balle dans le pied pour créer sa crise énergétique locale. L'Arabie saoudite et la Russie rient jusqu'à la banque, pour ainsi dire.

Par exemple, mardi, Saudi Aramco a annoncé que son bénéfice net avait presque doublé, en hausse de 90 % au deuxième trimestre par rapport à la même période il y a un an. Tout cela est dû à l'interdiction par l'Union européenne du pétrole et du gaz russes, créant un fiasco pour les négociants en pétrole et gaz et les assureurs qui ne souhaitent pas être condamnés à une amende pour avoir enfreint les sanctions. Des États obsédés par le climat comme l'Allemagne envisageaient même d'utiliser du charbon pour garder les lumières allumées. Tel était le affaire en juin. L'Allemagne utilise définitivement du charbon au lieu de gaz, selon DW.

Selon TradingPlatforms.com, Saudi Aramco a récolté 48.4 milliards de dollars au cours du trimestre, en hausse de 90 % par rapport à l'année dernière grâce à la hausse des prix du pétrole. "Saudi Aramco n'est que le dernier d'une longue lignée de géants pétroliers à annoncer des bénéfices exceptionnels cette année. ExxonMobilXOM
le bénéfice, par exemple, s'est élevé à 17.6 milliards de dollars au deuxième trimestre », explique Edith Reads, analyste chez Tradingplatforms.

Pendant ce temps, Gazprom a dit mardi que les prix du gaz en Europe pourraient augmenter de 60 % pour atteindre plus de 4,000 1,000 dollars par XNUMX XNUMX mètres cubes d'ici décembre. Les exportations de l'entreprise vers l'Europe, son principal marché, sont par 36% en raison des sanctions imposées aux entreprises publiques russes en guise de punition pour la guerre avec l'Ukraine.

Certaines industries les analystes s'attendent à ce que les prix du gaz naturel dépassent les 10 $ par million de BTU dans les semaines à venir, car il devient clair qu'il y aura une pénurie cet hiver. La dernière fois que les prix ont dépassé 10 dollars, c'était en juillet 2008. C'est un énorme vent contraire pour les marchés européens.

Les prix du pétrole ont chuté, entraînant une baisse des prix de l'essence. Certains voient cela comme temporaire, cependant.

"Nous sommes dans un marché haussier structurel à long terme du pétrole", a déclaré Stephen Schork, directeur du groupe Schork. Yahoo Finance mardi. "D'ici la fin de l'année, je soupçonne que ces prix seront de retour dans cette fourchette de 100 à 125 dollars, que nous avons connue au cours du premier semestre de cette année."

Le dernier rire saoudien

Le président Biden peut déclarer une petite victoire diplomatique suite à la décision du 3 août de OPEP-Plus augmenter la production de pétrole de 100,000 XNUMX barils par jour (bpj) à partir de septembre. D'une part, il a validé son déplacement de juillet à Djeddah car l'Arabie Saoudite semble en passe d'aller au bout de ses gage pour augmenter la production.

Cependant, il semblerait que les dirigeants saoudiens aient eu raison de Washington. Ce qu'ils ont donné en concessions est plus que compensé par ce qu'ils ont récolté en récompenses, et tout cela au détriment des intérêts stratégiques américains.

L'accord récent de l'OPEP-plus a augmenté la production d'un dixième négligeable de 1% de la demande mondiale de pétrole - un "Erreur d'arrondi" selon les mots d'un analyste.

L'Arabie saoudite et les Émirats arabes unis, les deux membres de l'OPEP ayant la plus grande capacité à pomper plus de pétrole, n'augmenteront leur production que de 26,000 7,000 et XNUMX XNUMX b/j, respectivement, tandis que la Russie, dont les exportations d'énergie sont sanctionnées, ajoutera 26,0000 XNUMX bpj sur le marché.

Les sanctions contre la Russie ont nui à son économie, mais l'argent du pétrole circule. La Russie et le gouvernement saoudien se sont rapprochés. On sait à Washington que le Royaume s'entend mieux avec le Kremlin qu'avec l'administration Biden.

Au début de la guerre en Ukraine, Washington cherchait sous les rochers et les pierres pour voir s'il pouvait trouver des preuves que la Chine soutenait les sanctions du marché financier russe en leur proposant des accords commerciaux confortables. Quelques-uns sont devenus connus, comme les achats de blé garantis et un accord sur un gazoduc qui était probablement en cours avant que les chars russes n'arrivent en Ukraine.

Mais il convient de noter que le gouvernement saoudien était tout aussi disposé à donner un coup de main. Ils ont doublé leur importations de fioul à prix réduit de Moscou, qu'il utilise pour produire de l'électricité domestique, libérant ses approvisionnements en brut pour le vendre à des marges plus élevées en euros dans le nord.

Saudi Aramco a obtenu le meilleur des deux mondes : ils ont apaisé Biden avec une modeste augmentation de la production afin qu'il puisse déclarer une victoire tout en achetant des importations russes à moindre coût pour compléter leur marché. Les États-Unis ne font aucun bruit à ce sujet. Pendant ce temps, les Européens se plient en quatre pour annoncer leur mépris pour le pétrole et le gaz russes.

Il convient de noter qu'il s'agit en grande partie de théâtre, car les Européens achètent du gaz naturel russe. Les volumes sont peut-être inférieurs, mais ils déboursent certainement plus d'argent qu'il y a un an. Ce Tweet ci-dessous est de Robin Brooks, l'économiste en chef de l'Institute of International Finance à Washington.

Le août 15, Gazprom a dit il expédiera 41.9 millions de mètres cubes de gaz canalisé vers l'Europe via l'Ukraine.

D'accord, vous pouvez avoir vos missiles Patriot

En février 2021, le premier mois entier de Biden à la Maison Blanche, la nouvelle administration a interdit les ventes d'armes offensives à l'Arabie saoudite. Avant de se rendre à Riyad en juillet, l'administration Biden a déclaré que l'interdiction pourrait être levée si l'Arabie saoudite cessait de se battre avec le Yémen voisin.

Le 3 août, le département d'État a déclaré qu'un accord sur un contrat de défense pourrait être conclu, selon un communiqué de l'Agence de coopération en matière de sécurité et de défense. L'Arabie saoudite achètera 300 missiles Raytheon Patriot pour plus de 3 milliards de dollars.

Bien que Washington ne le dise jamais, il semble que cet accord pétrolier ait eu lieu parce que les États-Unis ont levé leur interdiction de vente de missiles offensifs. À tout le moins, la trêve avec le Yémen a été prolongée, donnant aux États-Unis une chance de dire que c'était une bonne affaire : nous avons plus de pétrole, le Yémen a obtenu la paix, l'Arabie a obtenu son contrat de défense, Raytheon gagne 3 milliards de dollars.

À la suite de cet accord, les prix du pétrole ont tendance à baisser. Les spéculateurs qui ont fait grimper les prix à la fin du deuxième trimestre en ont profité. Le marché s'est stabilisé pour l'instant.

Prévisions du marché pétrolier

Dans le bavardage des investisseurs sur les réseaux sociaux et à la fontaine à eau de Wall Street, la préoccupation est que si les prix mondiaux du pétrole sont revenus à leur niveau d'avant l'invasion de l'Ukraine niveaux, tout cela n'est pas dû à l'accord Biden-Arabie saoudite.

L'économie mondiale ralentit. La Chine est en mauvaise posture. L'économie américaine est en récession technique.

Ralentissement de la demande mondiale a gardé un plafond sur les contrats à terme du pétrole pour l'instant. Mais si Stephen Schork a raison, l'accalmie temporaire des prix ne durera probablement pas longtemps.

L'OPEP s'attend La demande globale pour que le pétrole dépasse l'augmentation des approvisionnements de 1 million de barils par jour l'année prochaine.

L'Agence internationale de l'énergie à Paris s'attend à ce que la demande de pétrole continue d'augmenter vers les estimations d'avant la pandémie. Cela signifie une ligne raisonnablement droite vers le haut, alors même que les puissances occidentales, l'Europe en tête, tentent de parvenir à zéro émission de carbone d'ici 2030.

Selon l'OPEP, ses membres devraient fournir en moyenne 30.1 millions de barils par jour en 2023 pour équilibrer l'offre et la demande, soit plus d'un million de barils par jour de plus que les États membres produits en juin.

Compte tenu des difficultés économiques causées par les sanctions, la Russie n'est pas pressée de surproduire.

Étant donné que l'Europe a passé ces dernières années à dire aux Saoudiens qu'elle ne voulait plus de son carburant sale, les Saoudiens ne sont pas pressés de leur vendre leur pétrole et préfèrent conclure des accords avec les Chinois.

La bonne nouvelle ici est que les États-Unis, qui ne sont pas membres de l'OPEP, peuvent mieux s'en sortir que l'Europe.

La décision de l'Europe de fermer le commerce du pétrole avec la Russie a simplement entraîné une modification des routes commerciales : les Saoudiens ont expédié une plus grande partie de leur pétrole vers les marchés mondiaux tout en important du pétrole russe pour une utilisation domestique. Grâce à cette disposition, L'économie russe ne s'est contractée que de 4 % au deuxième trimestre, alors que les premières estimations faisaient état d'une contraction à deux chiffres et d'une profonde récession.

De plus, la Russie a dépassé l'Arabie saoudite en tant que le plus gros exportateur de pétrole à la Chine, et l'Inde a augmenté ses importations de brut russe de presque rien à plus de 760,000 XNUMX barils par jour.

Il y a peu de chances que Bruxelles ou Washington parviennent à convaincre l'Arabie saoudite de s'éloigner de la Russie. Ils poursuivront les importations russes tout en vendant leur pétrole premium à une Europe craintive, avec un penchant pour l'automutilation. En outre, une rupture ouverte avec la Russie ruinerait l'architecture OPEP-Plus, qui est essentielle au maintien d'un minimum de stabilité des prix mondiaux.

Les États-Unis seraient avisés d'utiliser leur approvisionnement national en pétrole et en gaz pour reconstituer leurs réserves au lieu de les vendre aux Européens, qui préfèrent l'éolien et les panneaux solaires fabriqués en Chine.

Enfin, l'Arabie saoudite et d'autres membres de l'OPEP ont clair que toute augmentation significative de la production de pétrole pour l'Occident pour compenser la réduction de l'offre de la Russie nécessitera d'importants investissements en amont. Il n'y a aucune raison pour qu'ils le fassent. Ils s'en sortent bien sans. Leurs habitants ne rationnent pas l'énergie ou ne se révoltent pas en raison des prix élevés du carburant.

En citant "des politiques énergétiques irréalistes,« Les responsables saoudiens ont noté que le compromis entre les énergies renouvelables et les combustibles fossiles est un faux choix.

Jamie Dimon, PDG de JP Morgan, a dit quelque chose de similaire au cours du week-end. "Pourquoi ne pouvons-nous pas comprendre que... ce n'est pas contre le changement climatique pour l'Amérique de stimuler plus de pétrole et de gaz", at-il dit. (On dirait que le score ESG de JPM vient de chuter de 100 points…)

La transition vers le solaire et l'éolien est un processus de longue haleine. L'Allemagne a raison de s'en tenir au nucléaire. La Chine est chargé d'une nouvelle énergie nucléaire plantes en travaux. Mais en attendant, ce n'est qu'au moyen d'un développement rapide et intensif du pétrole et du gaz naturel que l'Europe pourra minimiser l'impact économique de sa politique anti-russe, une politique qu'elle a obtenue de Washington.

De retour à Washington, la visite de Biden en Arabie saoudite et l'OPEP Plus d'août ne sauveront pas les alliés de l'Europe, et on ne sait pas si cela maintiendra la tendance à la baisse des prix de l'essence là-bas. Cela pourrait prendre une récession à part entière, ce que beaucoup sur le marché prédisent encore.

Si les États-Unis ne veulent pas ressembler à l'Europe et veulent vraiment mettre fin au double jeu de leurs alliés, ils devront faire des choix plus durs et plus décisifs quant à leur avenir énergétique plutôt que de faire tapis une économie post-énergies fossiles. Les investisseurs ne sont pas stupides. Ils se tourneront vers l'économie où les coûts énergétiques sont les moins chers. L'argent des entreprises et des portefeuilles y ira.