Le gaz européen prolonge son rallye fulgurant alors que les problèmes d'approvisionnement s'aggravent

(Bloomberg) — Le gaz naturel en Europe a atteint son plus haut niveau en près de quatre mois alors que les grèves prévues en Norvège menacent de resserrer davantage un marché déjà sous le choc des coupures d'approvisionnement de la Russie.

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Les contrats à terme de référence, qui ont plus que doublé cette année, ont bondi de 10 % lundi. Environ 13% des exportations quotidiennes de gaz de la Norvège sont menacées dans un contexte de plans visant à intensifier une grève imminente des dirigeants, a averti le lobby pétrolier et gazier du pays ce week-end. Trois champs devraient être fermés par la grève à partir de mardi, tandis que l'action prévue le lendemain éliminerait trois autres projets.

L'approvisionnement norvégien devient de plus en plus important pour le continent après que les expéditions du plus grand fournisseur russe se sont effondrées au milieu de l'invasion de l'Ukraine et des sanctions qui ont suivi contre Moscou. Cela a coïncidé avec une panne prolongée d'une installation d'exportation clé aux États-Unis, une autre source majeure de gaz pour l'Europe. L'impact se propage à travers l'économie du continent, nuisant aux industries qui ne peuvent pas répercuter l'augmentation des coûts du carburant sur les utilisateurs finaux.

"Les problèmes d'approvisionnement sont extrêmement élevés et le marché continue d'ajouter une prime de risque", ont déclaré les analystes de la société commerciale Energi Danmark dans une note. "La situation restera tendue cette semaine et nous nous attendons à de nouvelles augmentations si les flux restent faibles."

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Les contrats à terme sur le gaz du premier mois néerlandais, la référence européenne, ont atteint le niveau intrajournalier le plus élevé depuis le 9 mars et étaient en hausse de 8.3 % à 160 euros par mégawattheure à 1 h 10 à Amsterdam. L'équivalent britannique a bondi de 16 %.

Les exportations de la Russie ont chuté à des creux pluriannuels plus tôt après qu'un certain nombre d'acheteurs européens aient refusé de se conformer à la demande du Kremlin d'être payés en roubles pour l'approvisionnement en gaz par gazoduc. En plus de cela, l'exportateur public Gazprom PJSC a réduit de 60% les expéditions via son plus grand pipeline Nord Stream le mois dernier, citant des sanctions internationales qui ont perturbé la maintenance d'équipements cruciaux.

L'oléoduc devrait être complètement arrêté la semaine prochaine pour des travaux annuels, et l'Allemagne a émis des doutes quant à sa reprise de l'approvisionnement après la maintenance.

Dans un développement séparé, un responsable de Gazprom a déclaré lundi que la société proposait d'étendre la demande de paiement en roubles aux approvisionnements en gaz naturel liquéfié en provenance de Russie. On ne sait pas si le Kremlin envisage un tel plan, mais cela pourrait être un autre coup dur pour les approvisionnements de l'Europe – et pourrait encore intensifier la concurrence pour le carburant entre la région et l'Asie.

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Exiger la destruction

Les principales industries de la centrale électrique européenne, l'Allemagne, pourraient s'effondrer en raison des coupures d'approvisionnement en gaz, a averti le plus haut responsable syndical du pays avant les pourparlers de crise avec le chancelier Olaf Scholz à partir de lundi. La crise énergétique pousse déjà l'inflation à des niveaux record et pourrait conduire à des troubles sociaux et ouvriers, a déclaré Yasmin Fahimi, chef de la Fédération allemande des syndicats, dans une interview au journal Bild am Sonntag.

Avec des prix à ces niveaux, "il ne fait aucun doute que nous sommes entrés dans une zone de destruction de la demande, ce qui pourrait éventuellement aider à stabiliser le marché", a déclaré Ole Hansen, responsable de la stratégie des matières premières chez Saxo Bank A/S. "À court terme, et avec des commerçants battus et meurtris éteignant de plus en plus leurs écrans pour partir en vacances, nous pourrions voir une activité plus faible avec les flux d'informations dictant le niveau de volatilité."

Le secteur industriel allemand, avec une part de 35 à 40% de la demande de gaz, semble particulièrement vulnérable au risque potentiel d'arrêt des flux de la Russie, car les stocks pour le chauffage domestique et urbain en hiver devraient être prioritaires, ont déclaré les analystes de Bloomberg Intelligence dans une note.

Alors que les centrales électriques ont une certaine flexibilité pour passer à d'autres combustibles, une coupure complète de l'approvisionnement russe en Allemagne en août entraînerait une destruction de la demande de 20 à 25 milliards de mètres cubes, soit 27 % par rapport à 2021, ont-ils déclaré.