Une crise alimentaire mondiale est peut-être à venir, mais certains ETF peuvent aider à gérer avec succès les retombées potentielles.
L'invasion de l'Ukraine par la Russie a ébranlé le monde à plus d'un titre avec des problèmes troublants de violence et de violations des droits de l'homme.
Mais d'un point de vue mondial, la Russie et l'Ukraine sont également des sources clés de produits agricoles, et la perturbation a des conséquences majeures en termes d'approvisionnement alimentaire et d'inflation.
Rappelons qu'ensemble, l'Ukraine et la Russie représentent 12 % des calories échangées, dont 28 % de blé, 29 % d'orge, 15 % de maïs et 75 % d'huile de tournesol, selon un article dans The Economist. La perturbation de l'approvisionnement alimentaire mondial est également probablement à l'origine de l'inflation.
L'article de The Economist note également que l'augmentation des coûts alimentaires a fait grimper l'insécurité alimentaire, passant de 440 millions de personnes à 1.6 milliard, et il indique que 250 millions sont littéralement au bord de la famine. Cela suggère que l'inflation alimentaire ne va nulle part. Couvrir au moins une partie de la menace que l'inflation alimentaire représente pour la richesse personnelle d'un investisseur pourrait être une question de trouver le bon ETF.
FNB d'actions à considérer
Le moyen le plus simple est de trouver une stratégie d'équité longue uniquement, et il y a quelques choix dans ce domaine, le plus important étant les 2 milliards de dollars. FNB agricole VanEck (MOO). Il y a aussi les 297 millions de dollars ETF iShares MSCI Global Agriculture Producers (VEGI) et les 293 millions de dollars FNB Invesco Dynamic Food & Beverage (PBJ).
MOO est livré avec un ratio de dépenses de 0.56 %, tandis que VEGI facture 0.39 %. PBJ est le plus cher, à 0.63 %. Le volume quotidien moyen en dollars de MOO, à 39.5 millions de dollars, est environ cinq fois supérieur à celui de VEGI. Le premier est plus ancien et plus établi, ayant été lancé à la mi-2007, tandis que VEGI a été lancé au début de 2012. PBJ est le fonds le plus ancien, ayant été lancé à la mi-2005 ; son volume quotidien moyen en dollars est de 9.28 millions de dollars.
Mais MOO ne compte que 56 avoirs contre 143 pour VEGI. Les deux ont des pondérations aux États-Unis proches de 60 % (58.75 % pour VEGI et 60.39 % pour MOO). Le Canada et la Norvège revendiquent respectivement les places n ° 2 et 3 pour VEGI à 9.39% et 5.42%. Pendant ce temps, MOO pondère l'Allemagne à 9.61 % et le Canada à 6.43 %. Alors que la Norvège a une pondération de 5.31 % dans MOO et est son quatrième plus grand pays, VEGI n'inclut même pas l'Allemagne dans ses 10 premiers pays. PBJ est un fonds exclusivement américain, avec seulement 31 participations.
L'examen des secteurs sous-jacents de ces fonds montre que les industries de transformation sont le secteur le plus important, selon le système de classification de Thomson Reuters, à la fois pour MOO et VEGI, le premier pondérant le secteur à 47 % et le second à 61 %. Process Industries a un poids de 11% dans PBJ et est son troisième secteur en importance.
Principaux secteurs | |||
1 | Industries de transformation, 47.14 % | Industries de transformation, 60.87 % | Biens de consommation non durables, 65.56 % |
2 | Technologie de la santé, 19.99 % | Fabrication par les producteurs, 27.19 % | Commerce de détail, 14.23 % |
3 | Fabrication par les producteurs, 16.60 % | Biens de consommation non durables, 9.70 % | Industries de transformation, 11.15 % |
MOO et VEGI ont 33 exploitations en commun mais n'en ont que cinq à six en commun avec PBJ. Parmi les 10 principaux titres de MOO et de VEGI figurent Deer & Co., Nutrien Ltd., Archer-Daniels-Midland Co., Corteva Inc. et Mosaic Co. Parmi ceux-ci, PBJ ne comprend que Archer-Daniels-Midland dans son top 10 avoirs.
Si vous regardez les expositions factorielles des trois fonds d'actions, il y a une certaine similarité entre les principaux facteurs. Les trois principales expositions aux facteurs pour MOO sont le momentum à 0.69, la faible taille à 0.22 et la faible volatilité à 0.14. Pour VEGI, les trois premières expositions sont le momentum à 0.88, la petite taille à 0.33 et la valeur à 0.13. Les trois principales expositions aux facteurs de PBJ sont de faible taille à 0.94, une faible volatilité à 0.89 et un momentum à 0.57.
En fin de compte, MOO et VEGI représentent l'extrémité de production de la chaîne alimentaire, tandis que les avoirs de PBJ ressemblent plus fortement à une liste de produits que vous trouverez dans une épicerie américaine.
La nature mondiale de la crise alimentaire potentielle semble exiger un produit d'investissement à vocation mondiale, mais l'orientation nationale de PBJ peut également être un moyen de couvrir plus directement l'impact de l'inflation sur la consommation personnelle d'un investisseur américain. L'inflation alimentaire aux États-Unis était de 9.4 %, tandis que l'IPC global était de 8.3 %. Ces deux chiffres sont des sommets jamais vus depuis le début des années 1980.
Une possibilité d'ETF sur les matières premières
Si vous voulez aller aux racines de ce qui se passe avec la hausse des prix alimentaires, le marché des matières premières peut être la voie à suivre. Cependant, les contrats à terme sur matières premières ont tendance à être volatils, avec des coûts de roulement et des implications fiscales supplémentaires.
Le marché des produits de base en général a été en feu, la Russie en particulier étant une source de nombreux produits de base non agricoles. Le pays étant désormais exclu d'un large éventail de marchés au niveau mondial, les matières premières ont pris un essor important. Mais la plus grosse bosse pourrait finalement venir de l'agriculture.
Le milliard de dollars 2.4 Fonds agricole Invesco DB (DBA) vient avec un ratio de dépenses de 0.93%, ce qui le rend nettement plus cher que les fonds d'actions mentionnés dans cet article. Son volume quotidien moyen en dollars est également nettement supérieur à celui de MOO, à plus de 64 millions de dollars.
Il existe un certain nombre de produits de base agricoles basés sur des contrats à terme, mais avec 10 contrats à terme distincts couverts, DBA adopte la vision la plus complète de l'espace. Sa liste de contrats à terme comprend le maïs, le soja, le blé, le blé de Kansas City, le sucre, le cacao, le café, le coton, les bovins vivants, les bovins d'engraissement et les porcs maigres.
Performance
Parmi ces quatre fonds, les performances ont été quelque peu dispersées ; cependant, tous les quatre ont enregistré des entrées importantes depuis le début de l'année.
DBA a gagné 1.2 milliard de dollars en moins de cinq mois, tandis que MOO a gagné 791.8 millions de dollars et VEGI a gagné 218.8 millions de dollars. PBJ a encaissé 195.2 millions de dollars.
Et c'est vraiment DBA qui a réalisé la meilleure performance, avec un gain de 13.26% depuis le début de l'année et un gain de 22.35% sur les 12 derniers mois. VEGI était à la traîne, avec un rendement depuis le début de l'année de 8.77 % et un rendement sur 12 mois de 9.88 % au cours de deux périodes où le marché boursier mondial au sens large était en forte baisse.
L'accent mis par PBJ sur les États-Unis uniquement et sur la plus petite liste de composants de MOO a peut-être freiné les performances, tandis que VEGI a bénéficié de sa gamme plus large de participations qui chevauche encore un peu la liste de composants de MOO (les participations en commun avec MOO représentent près d'un quart de VEGI. portefeuille). PBJ est en baisse de près de 2 % depuis le début de l'année et a augmenté de moins de 5 % sur la période d'un an, tandis que MOO a rapporté respectivement 0.92 % et 5.27 % pour ces périodes.
Réflexions finales
VEGI semble être un choix solide pour un investisseur qui souhaite atténuer l'impact des problèmes potentiels de pénurie alimentaire mondiale à venir sur son propre portefeuille ou son mode de vie.
Bien que DBA soit clairement gagnant en termes de performances récentes et se concentre sur les matières premières des produits alimentaires, il s'agit toujours d'un fonds à terme sur matières premières, avec tous les problèmes liés à ce type de produit. MOO est certainement le pilier de l'espace, mais ses performances récentes, son portefeuille plus étroit et son ratio de dépenses plus élevé en font une seconde place après VEGI.
PBJ serait formidable si vous vouliez une exposition spécifique à la consommation d'aliments et de boissons aux États-Unis, mais étant donné qu'il s'agit d'une tendance mondiale, il semble qu'elle soit mieux capturée par un produit qui se concentre sur les premières étapes de la chaîne d'approvisionnement alimentaire au niveau mondial.
Contactez Heather Bell au [email protected]
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Source : https://finance.yahoo.com/news/etfs-global-food-catastrophe-191500987.html