Les actions énergétiques seront à nouveau chaudes en 2023. Mais maintenant, il s'agit de dividendes

(Bloomberg) – Après deux années consécutives de gains importants, les actions énergétiques pourraient à nouveau surperformer le marché en 2023, mais cette fois, ce seront les dividendes plus élevés plutôt que le pétrole qui stimuleront l'appétit pour le secteur.

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Dans un effort pour attirer les investisseurs à revenu, les sociétés énergétiques ont augmenté de manière agressive les dividendes au cours des 12 derniers mois. Diamondback Energy Inc. a augmenté son paiement de 412 % au cours de la période, le plus de tous les membres du S&P 500. Cinq des 10 plus fortes hausses de dividendes de l'indice proviennent du secteur de l'énergie, notamment la hausse de 355 % d'APA Corp., la hausse de 276 % de Pioneer Natural Resources Co. et la hausse de 167 % de Halliburton Co.

Ces paiements surdimensionnés sembleront encore plus attrayants si l'économie américaine glisse dans une récession l'année prochaine, ce qui augmenterait l'attrait de l'argent. Le produit intérieur brut réel des États-Unis est sur le point de se réduire à une maigre croissance de 0.3 % en 2023, contre 1.9 % en 2022, selon les données compilées par Bloomberg.

"En période de récession, je veux voir l'argent", a déclaré le PDG d'Energy Income Partners, James Murchie, ajoutant que sa société d'investissement avait été lancée lors de l'éclatement de la bulle Internet parce que les investisseurs recherchaient "des revenus réels et des actifs réels". ” Il s'attend à ce que la même dynamique se produise lors d'une éventuelle récession en 2023, entraînant un positionnement en actions dans les actions versant des dividendes dans les secteurs de l'énergie et des services publics.

"Nous voulons des actifs réels plutôt que des vaporwares dans notre portefeuille", a déclaré Murchie.

Les investisseurs rechercheront des rendements totaux plutôt que de simples gains sur les cours des actions en 2023, a déclaré la responsable des actions et de la stratégie quantitative de Bank of America, Savita Subramanian, dans une interview à Bloomberg TV cette semaine. Subramanian était également optimiste sur le secteur de l'énergie, qui, selon elle, a fait preuve de modération dans ses dépenses malgré la hausse des prix du pétrole.

Le rendement total de l'indice S&P 500 Energy jusqu'à présent en 2022 approche les 63 %, ce qui se décompose en une appréciation des prix de 57 % et un autre 6 % du rendement. En revanche, le S&P 500 au sens large a affiché un rendement total négatif de 17 %, juste un peu mieux que sa baisse de prix de 19 % grâce aux paiements des membres de l'indice.

Le groupe d'actions énergétiques dans l'indice de référence des actions américaines a grimpé d'environ 2 % à New York mercredi.

Les investisseurs ont tendance à se précipiter sur les actions versant des dividendes en période de récession à la recherche de liquidités alors que l'économie s'effondre autour d'eux et que les dollars sont plus difficiles à gagner. Mais les investisseurs devraient regarder plus en profondeur et filtrer les entreprises pour les flux de trésorerie disponibles, plutôt que pour les dividendes, s'ils recherchent des flux de revenus fiables pendant une récession, a déclaré Ivana Delevska de SPEAR Invest.

"C'est la clé plus largement pour le marché - la génération de flux de trésorerie", a déclaré le directeur des investissements de la société, ajoutant que son fonds aime les matières premières et les actions industrielles à l'approche de 2023 en raison de leur profil de trésorerie disponible et parce qu'ils sont bon marché. "La raison pour laquelle nous aimons les matières premières et les industriels en période de récession, c'est parce qu'une récession leur est déjà intégrée."

Pourtant, les investisseurs qui cherchent à générer des flux de trésorerie disponibles trouvent généralement de gros payeurs de dividendes. "La plupart des entreprises qui ont le rendement de trésorerie le plus élevé ont les dividendes les plus élevés", a déclaré Gabriele Sorbara, analyste chez Siebert Williams Shank.

(Ajoute le commerce)