Prévisions du secteur de l'énergie pour 2023

J'aime toujours entrer mes prévisions énergétiques au début de janvier, donc c'est un peu plus tard que la normale.

Les prévisions de l'année dernière étaient particulièrement difficiles, car l'invasion de l'Ukraine par la Russie a bouleversé les marchés de l'énergie. La guerre en cours là-bas sera toujours un thème majeur cette année, ce qui ajoute un défi supplémentaire aux prévisions.

Comme toujours, j'essaie de trouver un équilibre entre les prédictions réalistes et celles qui sont trop évidentes. Je considère que la discussion derrière les prédictions est plus importante que les prédictions elles-mêmes. C'est pourquoi je fournis des informations détaillées et un raisonnement derrière toutes les prédictions. Il fournit un contexte supplémentaire et donne souvent des scénarios potentiels qui pourraient entraîner des événements dans une direction différente de celle prévue.

Les principales tendances de cette année seront la guerre en cours en Ukraine, la lutte continue pour maîtriser l'inflation et la transition du secteur de l'énergie vers un avenir à faible émission de carbone.

Avec ces facteurs à l'esprit, voici mes prévisions pour certaines des tendances énergétiques importantes que j'attends cette année. Je m'efforce toujours de faire des prédictions précises et mesurables. À la fin de l'année, des mesures spécifiques indiquent si une prédiction était bonne ou mauvaise.

1. Le prix moyen quotidien du WTI en 2023 se situera entre 83 $/bbl et 88 $/bbl.

Parce que le pétrole est toujours le produit de base le plus important au monde, je commence généralement par une prédiction sur la direction des prix du pétrole. Je fais cette prédiction en examinant les tendances de l'offre et de la demande, ainsi que les niveaux de stocks.

Selon le Administration de l'information énergétique (EIA), le prix quotidien moyen du West Texas Intermediate (WTI) pour 2022 était de 94.90 $/bbl, soit bien plus que ce que j'avais prévu. Cela était principalement dû à la guerre en Ukraine et aux perturbations subséquentes des marchés de l'énergie.

Au moment où j'écris ceci, le prix du WTI est de 82.03 $/bbl, et il a lentement augmenté au cours du mois dernier. Les prix à terme du pétrole cette année ont légèrement baissé au cours de l'année et se situent actuellement à 79.13 $/bbl pour décembre 2023. Ainsi, le marché ne s'attend pas actuellement à des perturbations importantes cette année. Là encore, ce n'est jamais le cas. Les prix ont finalement bondi bien au-dessus des prix à terme de janvier de chacune des deux dernières années.

Les stocks commerciaux de pétrole brut sont inférieurs de près de 20 % à ce qu'ils étaient il y a un an. La réserve stratégique de pétrole (SPR), qui a été épuisée l'année dernière dans le cadre d'un effort de l'administration Biden pour maîtriser les prix du pétrole, est inférieure de 37 % à celle d'il y a un an. L'administration Biden a indiqué son désir de remplir le SPR, mais l'administration ne veut pas payer les prix actuels du marché pour le pétrole. Le bas niveau du SPR est un indicateur haussier, et il augmente le risque de hausse sur les marchés pétroliers.

Les stocks mondiaux sont également inférieurs à la normale, et la demande de pétrole en Chine devrait augmenter considérablement cette année. Tous ces facteurs plaident en faveur d'une pression à la hausse sur les prix du pétrole. Bien que je ne pense pas que nous atteindrons une moyenne aussi élevée que celle de l'année dernière, je pense que la moyenne annuelle sera un peu plus élevée que le prix actuel.

2. La production totale de pétrole aux États-Unis augmentera à nouveau et établira un nouveau record de production annuelle.

La production pétrolière américaine a augmenté l'an dernier pour la première fois en trois ans. C'était l'une des prédictions de 2022 que j'ai eu raison. Actuellement, la production est supérieure de 4.6 % à celle d'il y a un an à 12.2 millions de barils par jour (BPD), mais reste un peu en deçà du record annuel de 2019 de 12.3 millions de BPD, et bien en deçà du record mensuel de novembre 2019 de 13.0 millions de BPD.

Si nous regardons la tendance en 2019, cette année a commencé à 11.9 millions de BPD, en avance sur le rythme actuel. Les prix du pétrole étaient alors dans les 50 $, bien en deçà de ce qu'ils sont maintenant. Cela signifierait qu'un nouveau record de production de pétrole est à portée de main pour cette année.

Cependant, la production s'est stabilisée ces derniers mois. La production de pétrole est de 12.2 millions de bpj aujourd'hui, mais elle était de 12.3 millions de bpj en septembre dernier. Pour établir un nouveau record de production annuelle, la production devra augmenter en moyenne d'environ 200,000 XNUMX BPD supplémentaires pour le reste de l'année. Ce n'est pas hors du domaine du possible.

De plus, il y a 27 % plus d'appareils de forage pétrolier qu'il y a un an. Nous ne sommes toujours pas revenus aux niveaux de forage d'avant Covid, mais le rebond en cours des plates-formes devrait se répercuter sur la production de pétrole qui continue de croître en 2023.

Honnêtement, c'est un jeu d'enfant de savoir si cela se traduira par un nouveau record de production annuelle de pétrole en 2023, mais je parie que nous voyons un peu plus de production cette année que l'année record précédente.

3. Le prix moyen du gaz naturel sera d'au moins 25 % inférieur à ce qu'il était en 2022.

L'année dernière, le prix au comptant moyen du gaz naturel Henry Hub a grimpé à 6.45 $/MMBtu, soit la moyenne annuelle la plus élevée en 14 ans. C'était une conséquence de l'invasion de l'Ukraine par la Russie et de l'étanchéité qui en a résulté sur les marchés du gaz.

Ce n'est pas vraiment une prédiction de suggérer que les prix du gaz naturel seront plus bas cette année. Ils le feront presque certainement. La production de gaz naturel aux États-Unis est actuellement à un niveau record et continue d'augmenter. Nous établirons presque certainement un nouveau record de production annuelle en 2023.

L'augmentation des approvisionnements en gaz naturel contribuera à compenser les pénuries subies par les pays européens qui s'approvisionnent généralement en gaz naturel auprès de la Russie. Cette dislocation initiale a été la cause de la flambée de l'an dernier, mais les prix avaient baissé à la fin de l'année.

Je pense qu'il est probable que les prix du gaz naturel chuteront d'au moins 25 % cette année.

4. Pour la première fois en trois ans, le secteur de l'énergie ne sera pas le secteur le plus performant du S&P 500.

C'est assez drôle de penser à tous les pronostiqueurs qui ont qualifié le secteur de l'énergie de mort il y a quelques années à peine. Au cours des deux dernières années, il a balayé tous les autres secteurs du S&P 500, revenant 55% en 2021 et 66% en 2022. Pour toutes ces organisations qui ont cédé vos stocks d'énergie, c'était une décision coûteuse.

À moins d'un effondrement des prix du pétrole et du gaz, je pense que le secteur de l'énergie connaîtra une année décente. Mais je ne pense pas qu'il puisse suivre le rythme des deux dernières années. Certains signes indiquent que d'autres secteurs commencent à devancer le secteur de l'énergie. Sur les 90 derniers jours, l'énergie n'est que le 7ème secteur le plus performant (sur 11 secteurs), avec un rendement de +3.8%. C'est derrière le S&P 500 (+4.8 %) et bien derrière les gains à deux chiffres des services de communication (+13.6 %), des matériaux (+12.6 %) et de l'immobilier (+11.1 %).

5. L'ETF Invesco Solar (TAN) rapportera au moins 20 %.

Ceci est une répétition d'une prédiction que j'ai faite l'année dernière.

L'Invesco Solar ETF (TAN) est basé sur l'indice mondial de l'énergie solaire MAC (indice). TAN investit au moins 90 % de son actif total dans les sociétés d'énergie solaire qui composent l'Indice. C'est donc une bonne référence pour la filière solaire.

En août de l'année dernière, TAN avait un rendement de 18 % depuis le début de l'année. Cependant, la hausse des taux d'intérêt a durement frappé le marché au second semestre de l'année, et ce gain de 18 % s'est finalement transformé en une petite perte sur l'année.

Néanmoins, les fondamentaux à long terme du secteur solaire sont sains. Il ne fait aucun doute que le secteur solaire continuera de connaître des taux de croissance énormes, tant aux États-Unis qu'à l'échelle mondiale. Ainsi, malgré le revers de 2022, il s'agit d'un secteur fortement recommandé pour les investisseurs de long terme. Je crois que nous le verrons clôturer l'année avec un rendement d'au moins 20 %.

J'ajouterais que j'ai fait une prédiction similaire pour ConocoPhillips en 2021. Avant Covid, au début de 2020, j'ai fait de ConocoPhillips l'un de mes meilleurs choix d'actions de l'année. J'ai prédit il rapporterait au moins 20 % pour l'année. Mais, Covid a durement frappé le secteur de l'énergie et ConocoPhillips a clôturé l'année en baisse de 37% pour l'année.

Mais les fondamentaux de l'entreprise étaient encore solides, malgré la pandémie. Donc, j'ai doublé en 2021, prédisant que ConocoPhillips reviendrait au moins 30% pour l'année. Comment ça s'est passé ? Actions retourné 87% en 2021.

Le point ici est qu'à long terme, la prédiction TAN devrait tenir le coup, car les fondamentaux sont bons. À plus court terme, il peut arriver que des choses faussent une prédiction. Mais, tout comme ConocoPhillips l'a fait en 2021 (et 2022, lorsque les actions ont encore augmenté de 72%), je pense que TAN rebondira bien.

Voilà mes prévisions du secteur de l'énergie pour 2023. Il y aura encore beaucoup d'incertitude sur la Russie et l'Ukraine, et si l'économie finira par entrer en récession. Si nous nous retrouvons dans une profonde récession, alors la prévision du prix du pétrole sera probablement très erronée.

Comme toujours, je les noterai en fin d'année.