Prévisions du secteur de l'énergie pour 2022

C'était censé faire suite à mon précédent article sur le marché du lithium. Cependant, j'ai reçu énormément de commentaires et de nombreuses demandes de renseignements à la suite de cet article. Je vais parler avec quelques personnes de plus dans l'industrie cette semaine avant de terminer cet article.

Mais j'aime aussi entrer dans mes prévisions énergétiques début janvier, et nous venons de glisser dans la seconde moitié de janvier. Cela semble donc être une alternative appropriée.

Chaque fois que j'obtiens la plupart de mes prévisions du secteur de l'énergie - comme je l'ai fait en 2021 - je me demande souvent si j'ai été assez agressif avec les prévisions. J'essaie toujours de trouver un équilibre entre les prédictions réalistes et celles qui sont trop évidentes. Mais parfois, nous avons une année comme 2020, où même les prévisions les plus évidentes ont été rapidement bouleversées par la pandémie de Covid-19.

La pandémie de Covid-19 a provoqué des bouleversements incroyables dans de nombreux secteurs, dont celui de l'énergie. Comme je l'ai déjà dit, les retombées de la pandémie ont été le principal facteur à l'origine de la flambée des prix de l'énergie l'année dernière, et elles continueront d'avoir une influence sur les facteurs offre/demande dans un avenir prévisible.

Le secteur de l'énergie est également en transition vers un avenir à faibles émissions de carbone. Même la plupart des grandes sociétés énergétiques le reconnaissent publiquement. Pour beaucoup, la direction que prendront les choses à long terme semble claire, mais il est beaucoup plus difficile de prédire les tendances d'une année à l'autre.

Avec ces facteurs à l'esprit, voici mes prévisions pour certaines des tendances énergétiques importantes que j'attends cette année. Comme je le fais souvent remarquer, la discussion derrière les prédictions est plus importante que les prédictions elles-mêmes. C'est pourquoi je fournis des informations détaillées et un raisonnement derrière les prédictions.

Je fais également des prédictions spécifiques et mesurables. À la fin de l'année, il existe des paramètres spécifiques qui indiqueront si une prédiction était bonne ou mauvaise.

1. Le prix moyen du WTI en 2022 sera compris entre 70 $ / bbl et 75 $ / bbl.

Ma prévision du prix du pétrole en 2021 était la seule qui manquait clairement parmi les cinq prédictions que j'avais faites. J'avais raison de dire que les prix du pétrole augmenteraient à mesure que l'économie se remettrait de la pandémie. Mais la reprise a été plus forte que prévu et les approvisionnements ont été plus lents à réagir. Cela a provoqué un déséquilibre et une flambée des prix du pétrole bien au-delà de ce que j'avais prévu.

Parce que le pétrole est toujours le produit de base le plus important au monde, je commence généralement par une prédiction sur la direction des prix du pétrole. Je fais cette prédiction en examinant les tendances de l'offre et de la demande, ainsi que les niveaux de stocks.

Selon les données de l'Energy Information Administration (EIA), en 2021, le prix quotidien moyen du West Texas Intermediate (WTI) était de 68.14 $ le baril (bbl). C'était près de 30 $ / baril de plus qu'en 2020. Les prix ont dépassé 80 $ / baril en 2021 et ont clôturé l'année à 75 $ / baril, en baisse par rapport aux sommets d'octobre et de novembre.

Si nous regardons les prix à terme, environ la moitié des contrats 2022 pour le WTI sont actuellement supérieurs à 80 $/bbl, mais ils diminuent régulièrement au fil de l'année. Cela correspond à mes attentes. Je m'attends à ce que la production américaine change de cap cette année (plus de détails ci-dessous), et cela contribuera à freiner la hausse que nous avons connue en 2021.

Il me semble être un pari raisonnable que les prix de 2022 seront en moyenne plus élevés que l'année dernière, mais je ne m'attends pas à ce que nous assistions à une énorme augmentation des prix comme nous l'avons fait il y a un an. Ainsi, je vais prédire que le prix annuel moyen finira par se situer dans la fourchette de 70 $ à 75 $/bbl, où il se situe actuellement. Je pense également que nous verrons beaucoup moins de volatilité des prix du pétrole qu'en 2021.

Bien sûr, l'OPEP est toujours le joker. Il ne fait aucun doute qu'ils aimeraient augmenter régulièrement les prix. Mais je pense que leur pouvoir va être plus limité cette année, à cause de ma prochaine prédiction.

2. La production totale de pétrole aux États-Unis augmente pour la première fois en trois ans.

La production pétrolière américaine a chuté au second semestre 2020. La production a commencé à se redresser fin 2020, mais la reprise a été lente. Ainsi, la production de 2020 était inférieure à la production de 2019 et la production de 2021 était inférieure à la production de 2020.

Mais, même si 2021 a marqué une deuxième baisse annuelle consécutive, à la fin de 2021, il était clair qu'une reprise était en cours. La production de fin 2021 a atteint 11.7 millions de barils par jour (BPD), ce qui était encore un million de BPD en dessous des niveaux de 2019, mais un million de BPD de mieux que les niveaux de fin 2020.

De plus, le nombre de plates-formes a fortement rebondi. C'est un bon indicateur de l'orientation future de la production pétrolière. Fin 2019, il y avait environ 700 plates-formes de forage pour le pétrole. En 2020, ce nombre est tombé en dessous de 200. Mais, depuis le creux de l'été 2020, le nombre de plates-formes n'a cessé d'augmenter. Le dernier rapport hebdomadaire de Baker Hughes
BHI
a montré que le nombre de plates-formes est remonté à un peu moins de 500.

Tout cela indique la probabilité que la production de pétrole aux États-Unis sera plus élevée cette année que l'an dernier. Nous ne reviendrons pas encore aux sommets de 2019, mais nous y arriverons dans un an environ si les prix du pétrole restent au-dessus de 70 $/bbl.

3. Le prix moyen du gaz naturel sera inférieur à ce qu'il était en 2021.

L'année dernière, j'avais prédit que les prix du gaz naturel augmenteraient d'au moins 25 % par rapport à l'année précédente. Cela s'est effectivement produit, et il s'agissait de ma deuxième prédiction correcte consécutive sur l'orientation des prix du gaz naturel.

En 2021, le prix au comptant moyen du gaz naturel Henry Hub était de 3.89 $ / MMBtu, ce qui était la moyenne annuelle la plus élevée depuis 2014.

La baisse de la production de pétrole signifie une baisse des approvisionnements en gaz naturel associés à cette production de pétrole. Cela resserre les approvisionnements, ce qui a contribué à la flambée des prix du gaz naturel en 2021.

Mais comme je pense que la production de pétrole va continuer à grimper, je pense que l'approvisionnement en gaz naturel va augmenter. Je ne m'attends pas à une énorme baisse des prix, mais je pense qu'il est probable que les prix du gaz naturel chuteront cette année.

4. L'administration Biden annoncera des rejets supplémentaires de pétrole de la SPR avant les élections de mi-mandat.

Bien que la réserve stratégique de pétrole (SPR) soit censée être utilisée en cas d'urgence, les politiciens l'ont historiquement utilisée à des fins politiques. Principalement, lorsque les électeurs se plaignent des prix de l'essence, les présidents ont libéré du pétrole pour tenter de faire baisser les prix.

Le président Biden l'a déjà fait une fois en réponse aux plaintes croissantes concernant les prix élevés de l'essence. L'administration a annoncé une libération de 50 millions de barils du SPR, et 18 millions de barils supplémentaires doivent être vendus par le Congrès d'ici la fin de 2022. Mais je pense que l'administration Biden annoncera d'autres libérations à l'approche des élections.

5. L'ETF Invesco Solar (TAN) rapportera au moins 20 %.

L'année dernière, j'avais prédit que le grand producteur de pétrole et de gaz ConocoPhillips rapporterait au moins 30 % en 2021. Il a terminé l'année en hausse de plus de 70 %, tandis que l'ensemble du secteur de l'énergie a largement surperformé le S&P 500.

Je ne pense pas que nous reverrons ce genre de performance du secteur de l'énergie en 2022. Des attentes élevées sont prises en compte, et après la performance fulgurante de l'année dernière, je pense qu'il sera difficile pour le secteur de l'énergie de surperformer le S&P 500 pour deux années consécutives.

Mais un secteur qui a fait un pas en arrière en 2021 est le secteur solaire. Même si le secteur solaire continue de croître – et a augmenté à trois chiffres au cours des cinq dernières années – les entreprises solaires ont été vendues en 2021.

L'Invesco Solar ETF (TAN) est basé sur l'indice mondial de l'énergie solaire MAC (indice). TAN investit au moins 90 % de son actif total dans les sociétés d'énergie solaire qui composent l'Indice. C'est donc une bonne référence pour la filière solaire.

Au cours des cinq dernières années, TAN a rapporté 298 %. Mais en 2021, le fonds a perdu 27 %, car la hausse des coûts des intrants a touché les entreprises d'énergie renouvelable dans tous les domaines. Cependant, je pense que ces prix des intrants commenceront à baisser en 2022 et que le secteur solaire se remettra sur les rails.

Voilà mes prévisions du secteur de l'énergie pour 2022. Les thèmes sont que la production pétrolière américaine continuera de se redresser, que les prix du pétrole et du gaz naturel se modéreront en conséquence, que l'administration Biden subira une pression politique croissante pour s'attaquer aux prix de l'essence et que les actions solaires se remettront sur la bonne voie.

Comme toujours, je les noterai en fin d'année.