L'énergie et les soins de santé sont des secteurs attrayants à surveiller pour le reste de l'année

Le paysage de l'investissement d'aujourd'hui semble sombre, apparemment en proie à une foule de facteurs, y compris la montée inflation, en hausse taux d'intérêt, une contraction économique au premier trimestre et une guerre en Ukraine qui a exaspéré les problèmes de chaîne d'approvisionnement déjà persistants.

Ajoutez tout cela ensemble et cela a été une année horrible pour les actions. Le tech-heavy Nasdaq perdu 13 % en avril, son pire mois depuis la crise financière, et a perdu plus d'un quart de sa valeur cette année.

D'autres indices ont mieux résisté, mais pas beaucoup. Le Dow Jones Industrial Average est en baisse de près de 12 % jusqu'à présent en 2022, tandis que le Indice S&P 500 est en baisse de plus de 16 %.

Pourtant, il est important de garder à l'esprit que ce qui a stimulé la chute du marché n'était pas une confluence des problèmes mentionnés ci-dessus – c'était la Réserve fédérale. Alors que 2021 touchait à sa fin, les fondamentaux étaient raisonnablement solides. La croissance des bénéfices des entreprises est demeurée forte; le marché du travail, bien que tendu, était sain et créait des emplois; et les bilans des consommateurs étaient en bon état.

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Cependant, début janvier, les décideurs ont commencé à signaler qu'ils commenceraient à relever les taux et à freiner leur programme d'achat d'obligations. À partir de ce moment, le S&P 500 a commencé à chuter, perdant près de 16 % au cours des quatre semaines suivantes.

Rétrospectivement, le retrait n'aurait dû surprendre personne. Les marchés ont baissé de quantités similaires les quatre fois précédentes où la Fed a commencé à supprimer l'assouplissement politique, en 1983, 1994, 2004 et 2015. Notamment, cependant, dans chaque cas, les actions ont rebondi rapidement et ont atteint de nouveaux sommets dans les 12 mois suivant le creux.

Certes, il ne s'agit pas d'un échantillon statistique significatif. Mais c'est l'échantillon que nous avons, et pour plusieurs raisons, l'histoire est susceptible de se répéter cette fois-ci.

Pour commencer, le sentiment baissier a récemment atteint un niveau record, selon une enquête compilée par l'American Association of Individual Investors. Au fil des ans, lorsque les perspectives du marché sont aussi unilatérales, c'est un bon indicateur à contre-courant que le contraire se produira.

De même, lorsque les institutions - fonds spéculatifs, pensions, etc. - deviennent légères, c'est aussi un signal pour bondir. Ces investisseurs sont actuellement sous-investis en actions, ce qui signifie que le marché manquera bientôt de vendeurs.

Le plus gros problème, cependant, est l'inflation - ce n'est tout simplement pas aussi grave que la plupart des craintes. 

Lorsque la Fed a commencé à parler de hausse des taux plus tôt cette année, le marché obligataire a réagi raisonnablement, les rendements grimpant lentement. Ensuite, la Russie a envahi l'Ukraine, augmentant les risques d'augmentation des prix du carburant et de la nourriture, et les nerfs ont commencé à s'effriter. Les investisseurs ont réagi en offrant des titres du Trésor protégés contre l'inflation, ou TIPS, provoquant une montée en flèche des rendements à l'équilibre contre l'inflation.

Même ainsi, l'inflation a probablement atteint un sommet. En effet, les données à venir auront du mal à correspondre aux compositions de mai 2021. À l'époque, les vaccins venaient de devenir largement disponibles, ce qui a fait grimper les dépenses dans les magasins de détail et les restaurants alors que de plus en plus de personnes s'aventuraient.

Par conséquent, ce que nous voyons maintenant est une panique, qui pourrait rapidement s'estomper une fois que nous aurons plus de données.

Donc qu'est-ce que tout cela veut dire?

Pour commencer, attendez-vous à ce que la dynamique du milieu à la fin du cycle se produise une fois que la peur de l'inflation se sera estompée, ce qui signifie que les sociétés financières, énergétiques et de matériaux s'en tireront le mieux. Après cela, attendez-vous à ce que les indices se redressent, puis atteignent de nouveaux sommets vers la fin de cette année, menés par les actions cycliques/de valeur.

Plus précisément, coquillage est un nom à surveiller le reste de 2022. Comme mentionné ci-dessus, de nombreuses sociétés énergétiques sont bien positionnées dans l'environnement actuel, mais Shell a peut-être le plus d'avantages. La raison, en grande partie, se résume au gaz naturel liquéfié.

La forme de gaz naturel plus facile à transporter est peut-être la clé pour rendre l'Europe moins dépendante des exportations de pétrole russe. La société domine ce segment de marché, livrant plus de 65 millions de tonnes l'an dernier.

Plus largement, l'activité gazière intégrée de Shell représente environ 40 % de sa valeur nette d'inventaire, et la taille de l'entreprise lui permet de générer d'importantes marges sur des marchés disloqués. Cette année, l'action pourrait gagner encore 30 % et verser un dividende de 3.5 %.

Certains segments de l'industrie de la santé devraient également être plus performants que la plupart. Eli Lilly possède la gamme pharmaceutique existante la plus puissante de ce secteur, et son pipeline est prometteur.

Bien que les perspectives à long terme de la société puissent dépendre de l'efficacité du Donanemab, un médicament contre la maladie d'Alzheimer dans les tests qui pourrait changer la donne, à plus court terme, la préoccupation est un médicament de perte de poids visant à lutter contre l'obésité.

Il a montré des résultats prometteurs dans un essai clinique récemment conclu. S'il est approuvé, le médicament représente une énorme opportunité de plusieurs milliards de dollars.

Pendant ce temps, malgré un récent problème de relations publiques, Ulta Beauté contrôle un pourcentage important du marché de la beauté et des cosmétiques haut de gamme. Certes, il a perdu du terrain lors des fermetures de Covid, mais il ajoute plus d'inventaire à ses emplacements physiques restants dans le but de capturer encore plus de part de ce segment.

De plus en plus de cols blancs qui reviennent au bureau sont de bonnes choses pour son entreprise, tandis que les économies de coûts qu'il a réalisées ces dernières années (il a fermé environ 2,000 2019 magasins depuis XNUMX) sont également utiles.

La peur est une émotion puissante. Mais c'est là que se trouvent de nombreux investisseurs en ce moment – ​​saisis par la peur. Et même si personne ne devrait ignorer les défis du paysage actuel, l'environnement n'est pas aussi mauvais qu'il n'y paraît. De beaux jours s'annoncent.