Les milliardaires de Wall Street Carl Icahn, Ken Griffin, Israel Englander et Daniel Loeb peuvent remercier Elon Musk pour ce qui pourrait être le commerce d'argent le plus facile de 2022.
Fou de nombreux fonds spéculatifs, L'achat "forcé" de Twitter par Elon Musk pour 44 milliards de dollars représentait un échange d'argent facile.
"Vous n'aviez pas besoin d'être un génie pour réaliser qu'il allait conclure cette affaire", a déclaré Carl Icahn au Sommet iconoclaste de Forbes le 3 novembre, ajoutant qu'il aurait envisagé de mener une bataille par procuration si l'affaire échouait.
Icahn a déclaré au public de la Société historique de New York qu'il avait réalisé un bénéfice d'environ 250 millions de dollars en investissant dans Twitter cet été. Mais il était loin d'être le seul à en profiter. Les dépôts réglementaires montrent que les fonds spéculatifs dirigés par des milliardaires, notamment Citadel Advisors, Millennium Management, DE Shaw et Third Point, ont construit des positions importantes sur Twitter au cours des deuxième et troisième trimestres, ainsi que d'autres sociétés comme Pentwater Capital et Farallon Capital.
Musk a signé un accord de fusion pour acheter Twitter pour 54.20 dollars par action en avril, mais l'action se négociait à 32.65 dollars en juillet lorsqu'il a tenté de résilier l'accord. Cela a créé une opportunité d'arbitrage pouvant atteindre 66% de rendement pour les investisseurs qui doutaient que Musk ait beaucoup de chance devant la Cour de chancellerie du Delaware de se retirer.
d'Icahn dépôt 13-F du troisième trimestre avec la SEC montre qu'il possédait 12.5 millions d'actions Twitter au 30 septembre. Il a déclaré lors de la Forbes sommet qu'il a acheté au milieu des 30 $ - s'il avait acheté à un prix moyen de 35 $ par action et réalisé un bénéfice de 19.20 $ sur chacune lorsque l'accord s'est conclu au prix initial de 54.20 $ par action le 28 octobre, il aurait rapporté un Bénéfice de 240 millions de dollars.
Le seul fonds qui a fait un pari plus important qu'Icahn était Pentwater Capital Management, basé à Naples, en Floride, fondé par Matthew Halbower en 2007. Il a acheté 18.1 millions d'actions au cours du deuxième trimestre et ajouté 5.3 millions d'actions supplémentaires à la fin du troisième trimestre. . S'il avait acheté ces 24 millions d'actions au cours de clôture médian de l'action Twitter de 40.16 $ au premier trimestre et de 41.05 $ au deuxième trimestre et les avait conservées jusqu'à la finalisation de l'acquisition en octobre, il aurait réalisé un bénéfice de 324 millions de dollars, bien que ses 13- Le dépôt F montre qu'il a couvert certains de ces gains en achetant également des options de vente. Pentwater n'a pas répondu à une demande de commentaire.
Dans tout, Forbes a trouvé 13 fonds spéculatifs qui ont dépensé plus de 100 millions de dollars pour augmenter leurs participations sur Twitter entre la fin du premier trimestre et la fin du troisième trimestre de cette année. Nous avons contacté chaque fonds pour demander des prix d'achat moyens et avons estimé qu'ils achetaient au cours de clôture médian de Twitter à chaque trimestre si des informations plus précises n'étaient pas disponibles. Ces fonds ont acheté cumulativement plus de 10% de la société au cours des six mois précédant le 30 septembre et ont probablement réalisé plus d'un milliard de dollars de bénéfices sur l'accord.
GAGNANTS TWITTER
Ces fonds spéculatifs ont le plus ajouté à leurs positions sur Twitter ce printemps et cet été et ont probablement généré des bénéfices s'ils tenaient grâce à l'achat d'Elon Musk.
Ces chiffres n'incluent pas les actions supplémentaires que les entreprises auraient pu acheter en octobre, lorsque les marges étaient plus minces pendant que Musk finalisait l'acquisition, et n'incluent pas les éventuelles transactions qui ont eu lieu au cours de chaque trimestre. Les dépôts 13-F montrent un simple aperçu des avoirs en actions longues de chaque entreprise le dernier jour de chaque trimestre et ne fournissent pas suffisamment d'informations pour déterminer les gains et les pertes exacts, mais représentent souvent l'image la plus complète de ce que les fonds achètent et vendent. .
Les plus grands gagnants étaient Segantii Capital Management, basé à Hong Kong, fondé par l'investisseur britannique Simon Sadler, et Farallon Capital, la société basée à San Francisco fondée par Thomas Steyer en 1986 et maintenant dirigée par Andrew Spokes.
Greenlight Capital de David Einhorn a initié une position de 4.3 millions d'actions au troisième trimestre, selon son dossier 13-F, et il a écrit dans une lettre aux investisseurs consultée par Forbes que le prix d'achat moyen était de 37.24 $ par action. Il s'attendait à ce que la Cour de la chancellerie du Delaware hésite à inviter les futurs acheteurs à poursuivre leurs remords s'il laissait Musk s'éloigner.
« La jurisprudence en la matière est assez claire. S'il s'agissait de quelqu'un d'autre que Musk, nous réduirions les chances que l'acheteur se retire de l'accord à bien moins de 5% », a écrit Einhorn dans la lettre avant la conclusion de l'accord. «À ce prix, il y a 17 $ par action de hausse si TWTR l'emporte devant les tribunaux et nous pensons qu'environ 17 $ par action de baisse, si l'accord est rompu. Donc, nous obtenons 50-50 chances sur quelque chose qui devrait arriver 95% + du temps.
Musk a vu l'écriture sur le mur et a inversé le cours en octobre, acceptant de payer le prix fort comme ces investisseurs s'y attendaient. Ses premières semaines en tant que propriétaire de Twitter ont été marquées par la confusion et les plaintes après avoir ouvert la vérification à toute personne disposée à payer 8 dollars par mois, provoquant une vague de comptes parodiques "vérifiés" et licencié 3,700 XNUMX employés, soit près de la moitié de son personnel. Il a a averti le personnel de Twitter que "la faillite n'est pas hors de question", mais si son investissement en actions de 44 milliards de dollars part en fumée, les fonds spéculatifs auxquels il a versé cet argent riront jusqu'à la banque.
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Source : https://www.forbes.com/sites/hanktucker/2022/11/16/elon-musks-twitter-buyout-was-a-billion-dollar-windfall-for-these-13-hedge-funds/