L'économie a reculé de 0.9 % au dernier trimestre alors que les experts préviennent du « pire à venir »

Topline

L'économie américaine s'est contractée de manière inattendue pour un deuxième trimestre consécutif cette année, selon les données publiées mercredi, signalant le début d'une récession technique alors même que les économistes prédisent que les signes d'un ralentissement ne feront que croître au cours des prochains trimestres, incitant probablement le gouvernement à officiellement déclarer que l'économie est entrée en récession.

Faits marquants

L'économie américaine s'est contractée à un taux annuel de 0.9 % au deuxième trimestre malgré les attentes moyennes appelant à une augmentation de 0.3 %, marquant le deuxième trimestre consécutif de croissance négative du produit intérieur brut et signalant ainsi que l'économie est entrée dans une récession technique, le Bureau of Analyse économique rapporté dans une première estimation publiée jeudi.

Le gouvernement a imputé ce chiffre pire que prévu à la baisse des investissements résidentiels (ou de l'achat de maisons), des dépenses du gouvernement fédéral et des stocks des entreprises, mais a déclaré qu'une hausse des exportations et des dépenses avait aidé l'activité économique à s'améliorer par rapport à la baisse de 1.6% du trimestre dernier.

Deux trimestres consécutifs de croissance négative du PIB constituent une définition de travail de la récession, déclare l'économiste principal de Wells Fargo, Tim Quinlan, mais ce n'est pas la définition officielle : au lieu de cela, l'appel définitif appartient au National Bureau of Economic Research, qui définit une récession comme " une baisse significative de l'activité économique » durant « plus de quelques mois ».

Quinlan souligne que quatre des six facteurs sur lesquels le NBER s'appuie pour déclarer une récession - la production, les revenus, l'emploi et les dépenses - ont continué de signaler une expansion jusqu'en mai, mais il note que la production semble "perdre de la vitesse" et que les gains de revenus ont du mal à se maintenir. avec l'inflation, alors que le chômage les réclamations augmentent et les consommateurs commencent dépenser moins.

Comme autre économistes, Quinlan n'est pas convaincu que les indicateurs économiques du dernier trimestre étaient révélateurs d'une récession actuelle, mais il prévient que l'économie ralentit et "il commence à se sentir comme [entrer dans un]

n'est qu'une question de temps."

Les données arrivent un jour après que le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a minimisé l'importance des premiers chiffres du PIB, qui peuvent être révisés "de manière significative", et a déclaré "cela n'a pas de sens que l'économie soit en récession" étant donné la force du marché du travail en au premier semestre de l'année, avec quelque 2.7 millions de personnes embauchées et un chômage restant proche des creux d'avant la pandémie.

Citation cruciale

"Nous ne pensons pas que l'économie soit actuellement en récession, mais si nos prévisions sont correctes, il ne s'agit pas tant d'un faux-semblant que d'un signe avant-coureur du pire à venir", déclare Quinlan, qui soutient la croissance négative du PIB. au premier semestre de l'année n'est probablement pas fonction de la faiblesse de la demande sous-jacente, mais plutôt de facteurs volatils « ponctuels » tels que les exportations nettes et les stocks. "Nous nous attendons à ce que les gémissements d'une véritable récession commencent au début de l'année prochaine", ajoute-t-il.

Ce qu'il faut surveiller

Le gouvernement mettra à jour son estimation, basée sur des données plus complètes, le 25 août. Un troisième et dernier chiffre sera ensuite publié en septembre.

Tangente

Les actions ont baissé immédiatement après la publication économique, le S&P 500 s'échangeant en baisse d'environ 0.3 % à 8 h 40 HE, tandis que le Nasdaq, riche en technologies, a chuté de 0.7 %.

Fait surprenant

Bien que les projections des économistes continuent d'appeler à un retour à la croissance au deuxième trimestre, le modèle GDPNow de la Réserve fédérale d'Atlanta à la fin du mois dernier a commencé à signaler le début d'une récession technique, poussant ses prévisions de PIB en territoire négatif après que les données économiques ont montré que les dépenses de consommation avaient chuté. en mai. "Les antécédents à long terme du modèle sont excellents", déclarent les analystes de DataTrek Nicholas Colas et Jessica Rabe, soulignant que son erreur moyenne n'était que de 0.3 point depuis que la Fed d'Atlanta a commencé à l'utiliser en 2011. Avant l'impression du PIB, le modèle projetait l'économie a reculé de 1.2 % au dernier trimestre.

Fond clé

Le retrait par la Fed des mesures de relance en cas de pandémie et les hausses de taux d'intérêt cette année ont alimenté les craintes d'une récession imminente. Plus tôt ce mois-ci, les économistes de Bank of America averti clients que l'inflation prolongée et les hausses de taux d'intérêt qui en ont résulté ont déclenché une «détérioration inquiétante» de l'économie, et en particulier du marché immobilier, autrefois en plein essor. "La Fed est devenue plus déterminée à utiliser ses outils pour aider à rétablir la stabilité des prix, avec une volonté d'accepter au moins une certaine douleur dans le processus", ont-ils déclaré, prédisant que l'économie tombera en récession au cours de la prochaine année.

Lectures complémentaires

La Fed relève à nouveau ses taux d'intérêt de 75 points de base alors que les investisseurs se préparent à la récession (Forbes)

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