Les perspectives économiques «s'assombrissent» alors que les experts craignent que la Fed ne «casse» les marchés

Topline

Les dépenses de consommation ont continué à montrer des signes de ralentissement cette semaine, et la mesure d'inflation préférée de la Réserve fédérale est devenue plus élevée que prévu juste un jour après que les autorités ont doublé leurs tentatives pour calmer l'inflation en ralentissant l'économie - ce qui fait que plus d'experts avertissent qu'il faudra inévitablement une récession pour tempérer la hausse des prix.

Faits marquants

"Les nuages ​​​​sur l'économie américaine s'assombrissent", a écrit l'économiste en chef d'EY Parthenon, Gregory Dacowith, dans une note de vendredi, après les données fédérales montré les prix des biens et services achetés par les consommateurs ont augmenté de 6.2 % en août, toujours près d'un sommet de quatre décennies et pire que l'augmentation de 6 % que prévoyaient les économistes.

EY Parthenon prévoit que l'inflation globale continuera de ralentir dans les mois à venir grâce à chute prix de l'énergie et des taux d'intérêt plus élevés, mais la société note que les pressions continues sur les prix d'articles tels que la nourriture, le logement et les soins médicaux ne conduiront qu'à un refroidissement "progressif" l'année prochaine.

Alors que la Fed réagit avec son cycle de resserrement économique le plus agressif depuis la fin des années 1980, EY Parthenon continue d'anticiper une récession aux États-Unis, l'économie ne progressant que de 1.4 % cette année (contre 5.7 % en 2021) et restant stable l'année prochaine— alors que le taux de chômage grimpe vers 5%, effaçant plus d'un an de gains d'emplois.

Jeudi, la présidente de la Fed de Cleveland, Loretta Mester reconnu la banque centrale « s'est trompée sur la persistance et l'ampleur » de l'inflation et a déclaré que les responsables n'arrêteraient pas d'augmenter les taux d'intérêt pour lutter contre une inflation élevée même si l'économie bascule dans la récession.

"Il ne s'agit pas de savoir si nous aurons une récession, mais de quel type de récession il s'agira", déclare Sean Sun, gestionnaire de portefeuille chez Thornburg Investment Management, notant que de fortes demandes d'assurance-chômage données jeudi a effectivement justifié l'agressivité de la Fed et sa position selon laquelle l'inflation ne diminue pas encore assez rapidement.

Sun s'attend à ce que les marchés deviennent «encore plus dysfonctionnels» et pourraient «se casser» alors que les banques centrales continuent de drainer les liquidités de l'économie, et il prévient que de nombreuses entreprises n'ont pas encore révisé leurs perspectives de bénéfices pour tenir compte du ralentissement de la croissance économique - un développement qui pourrait d'autres stocks de réservoirs.

Bourse

Vendredi, le Dow Jones Industrial Average a clôturé son pire mois depuis le crash de Covid de mars 2020. L'indice a chuté de 21 % cette année, tandis que le S&P 500 et le Nasdaq, très technologique, se sont effondrés de près de 25 % et 33 %. Dans une note cette semaine, l'analyste de Morgan Stanley, Michael Wilson, a déclaré que la société restait "convaincue" que le S&P atteindrait un éventuel creux entre 3,000 3,400 et 6 17 points plus tard cette année ou au début de l'année prochaine, suggérant qu'il pourrait encore plonger encore de XNUMX% à XNUMX% .

Inflation

Bien que les hausses de taux n'aient pas encore jugulé l'inflation de manière significative, la hausse des prix frappe durement les consommateurs. "Les difficultés causées par l'inflation signifient que les consommateurs puisent dans leur épargne pour financer leurs [dépenses]", déclare Dacowith, notant que le taux d'épargne personnelle reste inchangé à 3.5 %, près de son niveau le plus bas depuis 2008 et bien en dessous de son taux d'avant Covid. d'environ 9 %. L'indice des prix à la consommation de septembre sera publié le 13 octobre.

La Fed

Jeudi, Mester a déploré que l'inflation reste trop élevée et a averti que la Fed avait encore de la marge pour augmenter davantage les taux : "Nous ne sommes même pas encore en territoire restreint sur le taux des fonds", a-t-elle déclaré à CNBC. Dans un discours prononcé le même jour, le président de la Fed de Saint-Louis, James Bullard, a lancé un appel tout aussi belliciste, affirmant qu'il "semble" que la Fed s'attend à "une bonne quantité de mouvements supplémentaires cette année". Les attentes de hausses de taux ont augmenté au milieu des commentaires, les marchés évaluant un taux de fin d'année de 4.5 %, supérieur au taux de 4.4 % des responsables de la Fed projetée plus tôt ce mois-ci, qui était lui-même supérieur d'un point de pourcentage aux prévisions de juin.

Marché du logement

Les ventes de maisons neuves ont augmenté de manière inattendue beaucoup plus que les économistes ne l'avaient prévu en août, même si les données du jour même ont montré que les prix s'effondraient en raison d'une pénurie de demande. Dans un communiqué, John Fish, PDG du géant de la construction Suffolk Construction, a déclaré que la volatilité des ventes de maisons neuves et existantes est un "indicateur possible que nous en sommes aux premiers stades d'une récession", bien qu'il ait ajouté qu'il est "trop ​​​​tôt pour prédire comment longue ou grave » pourrait être la récession.

Lectures complémentaires

La morosité du marché boursier est "pire que jamais" alors que la Fed signale qu'elle pourrait continuer à se resserrer jusqu'à la récession (Forbes)

Confirmation de la récession technique : l'économie a reculé de 0.6 % au dernier trimestre, le PIB final s'affiche (Forbes)

La volatilité du marché du logement affiche les « premiers signes » de la récession (Forbes)