Topline
Le marché boursier a repris une vente récente vendredi après que l'indicateur d'inflation le plus étroitement surveillé de la Réserve fédérale soit devenu plus chaud que prévu – s'ajoutant à une multitude de points de données récents signalant que les prix continuent d'augmenter au-delà du contrôle de la banque centrale, ce qui suggère qu'elle pourrait devoir travailler plus agressivement pour ralentir l'économie.
Les commerçants travaillent sur le sol de la bourse de New York.
© 2022 Bloomberg Finance LP
Faits marquants
Le Dow Jones Industrial Average a glissé de 392 points ou 1.2 % à 9 h 45 HE lundi, tandis que le S&P 500 et le Nasdaq à forte composante technologique ont chuté de 1.3 % et 1.7 %, respectivement, faisant chuter chaque indice majeur d'environ 3 % pour la semaine.
La vente tôt le matin s'est intensifiée après que le département du commerce rapporté les prix que les consommateurs ont payés pour les biens et services le mois dernier ont légèrement augmenté de 5.4 % par rapport à il y a un an, contre 5.3 % un mois avant et au-dessus des attentes appelant à une baisse à 5 %, selon l'indice des prix des dépenses de consommation personnelle.
L'indice, que les responsables de la Fed utilisé pour éclairer les décisions politiques, s'ajoute à une série de données chaudes de janvier qui a commencé au début de ce mois, avec une éruption d'emplois rapport qui a largement dépassé les prévisions des économistes et a alimenté les attentes selon lesquelles la Fed devra relever ses taux plus agressivement pour ralentir l'économie et atténuer l'inflation.
Les actions ont connu des difficultés depuis, le S&P chutant de près de 5 % et suscitant des inquiétudes vendredi, l'indice core-PCE, qui exclut les prix volatils des aliments et de l'énergie, a bondi de 0.6 % sur une base mensuelle en janvier, soit plus que les 0.5 % prévus et marquant la première augmentation depuis octobre.
"La Fed a encore beaucoup de travail à faire", a déclaré Chris Zaccarelli d'Independent Advisor Alliance après le rapport, ajoutant qu'il avait "fait preuve de beaucoup plus de prudence" car les données "renforcent l'opinion selon laquelle l'inflation est plus persistante" et pourrait s'enraciner, ce qui rend « extrêmement improbable » que les responsables réduisent les taux cette année.
Bien que le rapport du PCE ait montré que les dépenses de consommation sont toujours fortes, les analystes de Morgan Stanley ont averti plus tôt cette semaine que ce n'est qu'une question de temps avant que l'économie dans son ensemble ne commence à ressentir la piqûre des taux plus élevés, notant que l'impact des hausses de taux pourrait prendre jusqu'à deux ans pour se répercuter. à travers les marchés et en disant aux clients : « Le mal est fait, et les retombées sont probablement encore devant nous. »
Fond clé
Après avoir atteint un creux de près de deux ans en octobre, les actions se sont redressées alors que les signes de ralentissement de l'inflation ont commencé à abonder, mais ce mois-ci a montré que le chemin vers des niveaux de prix normaux pourrait être beaucoup plus long que beaucoup ne l'espéraient. Bien qu'il ne soit pas clair quand la Fed cessera de relever ses taux, les analystes de Goldman et de Bank of America ont ajouté une autre hausse de taux à leurs prévisions après une inflation plus élevée que prévu la semaine dernière. Ils s'attendent maintenant à ce que la banque centrale relève ses taux à un niveau maximal de 5.5 %, atteignant potentiellement le plus haut niveau depuis plus de 20 ans.
Citation cruciale
"La grande surprise à la hausse de l'inflation … rend la Fed plus susceptible de maintenir les taux d'intérêt plus élevés plus longtemps, ce qui signifie plus de retenue sur les parties de l'économie sensibles aux taux d'intérêt plus tard cette année et au début de 2024", a déclaré l'économiste en chef de la Comerica Bank, Bill Adams. Les secteurs sensibles aux taux comprennent le marché du logement et les valeurs technologiques.
Ce qu'il faut surveiller
Alors que les embauches devraient "ralentir de manière significative" et que l'incertitude croissante devrait freiner la volonté des ménages de dépenser alors que les hausses de la Fed ralentissent l'économie, l'économiste senior d'EY Parthenon, Lydia Boussour, s'attend à ce que les dépenses de consommation soient faibles au premier semestre. "Cette dynamique sera exacerbée par les effets de richesse négatifs de la baisse des prix des actions et de la baisse de la valeur des maisons", note-t-elle, ajoutant que les consommateurs ont déjà fait une "grande brèche" dans l'épargne excédentaire accumulée pendant la pandémie et que les données de la Fed de New York montrent un "concernant l'augmentation du nombre de ménages passant à l'état de délinquance."
Lectures complémentaires
La Fed veut "substantiellement" baisser l'inflation avant d'assouplir les taux d'intérêt (Forbes)
Source : https://www.forbes.com/sites/jonathanponciano/2023/02/24/dow-falls-400-points-as-surprisingly-hot-inflation-data-threatens-more-aggressive-fed-policy/