Ne laissez pas le "marché baissier des miroirs" vous tromper, Mike Wilson de Morgan Stanley met en garde contre le marché boursier

Un début d'année assez optimiste pour les actions - le S&P 500
SPX,
+ 1.23%
est en hausse de plus de 3% cette année, et l'ETF Ark Innovation battu
ARKK,
+ 2.90%
a bondi de 17 % — ne le tente pas. « Qu'il suffise de dire que nous ne mordons pas sur ce récent rallye parce que notre travail et notre processus sont si convaincants à la baisse sur les bénéfices », a déclaré Wilson.

Il note comment le rallye du début de 2023 a été mené par des "actions de mauvaise qualité et fortement vendues à découvert" et un fort passage aux cycliques par rapport aux défensifs. "Cette rotation cyclique en particulier convainc les investisseurs qu'ils manquent le fond et qu'ils doivent se repositionner", a-t-il déclaré à ses clients dans une note de dimanche.

Mais il avertit que les marchés baissiers peuvent tromper de nombreux investisseurs avant que tout ne soit dit et fait, et qu'ils doivent continuer à faire confiance à leurs propres processus et ignorer le bruit. "Les dernières étapes du marché baissier sont toujours les plus délicates et nous avons été en état d'alerte pour de tels contrefaçons, comme le rallye d'octobre à décembre que nous avons anticipé et échangé", a déclaré Wilson.

Après une "année 2022 très difficile, de nombreux investisseurs sont toujours fondamentalement baissiers, mais se demandent si des fondamentaux négatifs ont déjà été intégrés dans les actions", dit-il. "Notre point de vue n'a pas changé car nous nous attendons à ce que la trajectoire des bénéfices aux États-Unis déçoive à la fois les attentes du consensus et les valorisations actuelles."

L'un des sujets de préoccupation pour lui est que l'écart entre les perspectives de bénéfices de la banque et les estimations prévisionnelles est « plus large qu'il ne l'a jamais été. Les deux dernières fois où notre modèle a été aussi loin que le consensus, le S&P 500 a chuté de 34 % et 49 % », a-t-il déclaré.

Ce que Wilson s'attend à une récession « imminente » des bénéfices, et avec cette érosion des marges. Cela viendra alors que les coûts ont augmenté plus rapidement que les ventes et que les revenus ont ralenti de manière inattendue pour les entreprises, a-t-il déclaré.

Et bien que nous ne soyons pas officiellement en récession, les retombées pour les entreprises sont déjà là : la baisse des ventes entraîne une augmentation des stocks et une diminution du nombre de têtes productives.

En disant tout cela, Wilson dit qu'ils "accueillent favorablement le sentiment et le positionnement de ces dernières semaines comme une condition nécessaire pour que la dernière étape de ce marché baissier se déroule".

Le stratège en chef des actions, qui a correctement prédit la direction de la liquidation boursière de 2022, a averti au début de l'année qu'un choc de récession cette année pourrait entraîner une autre baisse de 22 % pour les marchés. Quand il s'agit de Wall Street prévisions pour le S&P 500 cette année, Wilson est à l'extrémité inférieure avec un appel pour que l'indice se termine à 3,900 XNUMX.

Les bons du Trésor américain au « point critique » : La corrélation entre les actions et les obligations change alors que le marché des titres à revenu fixe émet un avertissement de récession

Les marchés

Actions
DJIA,
+ 0.94%

SPX,
+ 1.23%

COMP,
+ 2.11%
sont plus élevés, tandis que les bons du Trésor
TMUBMUSD10Y,
3.508%

TMUBMUSD02Y,
4.210%
progressent également, et le dollar
DXY,
+ 0.06%
est plat. Une grande partie de l'Asie est fermée – les marchés chinois seront fermés toute la semaine pour les vacances du Nouvel An lunaire. L'indice Nikkei 225
Nik,
+ 1.33%
gagné.

Bitcoin
BTCUSD,
+ 1.30%
a dépassé 23,000 XNUMX $ au cours du week-end, un niveau qu'il n'a pas vu depuis septembre malgré le dépôt de bilan du chapitre 11 de la semaine dernière par Genesis Global Capital. 

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Le bourdonnement

Stock Evoquoa
ICI,
+ 12.72%
est en hausse de 17% après que la société de traitement des eaux a reçu une offre de 7.5 milliards de dollars de son rival Xylem
XYL,
-9.25%,
dont les actions sont en baisse de 9.2 %.

Préparez-vous à ce que de grands noms de la technologie fassent rapport cette semaine - Microsoft
MSFT,
+ 1.24%,
3M
MMM,
+ 1.78%
et Texas Instruments mardi, Tesla
TSLA,
+ 5.22%
et IBM
IBM,
+ 0.27%
mercredi et Intel
INTC,
+ 1.98%
jeudi. GE
GE,
+ 1.54%,
Johnson & Johnson
JNJ,
+ 0.36%,
3M
MMM,
+ 1.78%,
Boeing
BA,
+ 0.86%,
McDonald
MCD,
+ 0.69%,
Visa
V,
+ 0.40%,
Chevron
CVX,
+ 0.59%
et Amex
AXP,
+ 1.76%
rapportera également.

Genius Group, la société de technologie de l'éducation basée à Singapour dont les actions ont bondi de 800% cette année, a fixé des objectifs pour 2023, affirmant qu'il prévoit des revenus supérieurs de 27 % à ceux de 2022 et un nombre d'étudiants supérieur de 30 %.

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Technologie Spotify
PLACE,
+ 3.68%
ajouté à une vague de licenciements technologiques, le streamer de musique annonçant son intention de supprimer 6% de ses effectifs.

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Les indicateurs économiques avancés sont attendus à 10 heures

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Le fonds spéculatif américain de Ken Griffin, Citadel, a réalisé un record de 16 milliards de dollars l'année dernière (frais de poste) l'année dernière, selon cette estimation.

Le meilleur du web

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Le tableau

"Un incroyable 40% des entreprises de Russell 2000 n'étaient pas rentables l'année dernière. Vous devez vous demander ce qui va arriver à ces entreprises dans un monde où des taux d'intérêt plus élevés peuvent signifier un plus grand rationnement du capital par rapport au flot de financement disponible gratuitement et à moindre coût de la majeure partie de la dernière décennie », déclare Callum Thomas, responsable de la recherche chez Graphiques descendants, fournissant le tableau ci-dessous de @MichealAArouet

« Ajoutez une éventuelle récession mondiale et les choses pourraient mal tourner. Pas étonnant que les gestionnaires de fonds se détournent des actions américaines », a-t-il déclaré, pointant vers ce graphique de Bank of America :

les tickers

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Lectures aléatoires

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