Ne combattez pas la Fed n'a jamais été aussi important que maintenant

La Fed et le président Jerome Powell sont sortis la semaine dernière, augmentant les taux d'intérêt, tandis qu'une fois de plus les investisseurs étaient choqués et consternés. Franchement, je ne comprends pas pourquoi, mais il suffit de dire que la Fed est en mission.

Powell et le comité ont exprimé leurs points de vue pendant des mois de manière cohérente. Pourtant, leur message sur la lutte contre l'inflation ne semble pas parvenir à la plupart des gens.

Lorsque vous décidez d'aller contre la Fed, vous finirez par perdre. Vous voyez, le comité a une ligne de temps de zéro avec un chéquier en blanc. Ce sont deux outils extrêmement puissants et influents. Avec du temps et de l'argent sans fin, la Fed peut influencer le comportement comme personne d'autre. Nous l'avons vu des deux côtés du marché, avec des flots d'argent extrêmes qui se retrouvent sur le marché boursier et d'autres actifs à risque.

Pour les haussiers, le plus récemment en 2020 puis en 2009, la Fed a acheté de manière agressive des obligations et soutenu d'autres actifs pour soutenir les marchés. Cette action aurait peut-être sauvé le marché boursier et la richesse à l'époque, mais les conséquences sont celles auxquelles nous sommes confrontés aujourd'hui : un bilan gonflé de la Fed et une inflation élevée. La Fed a dit de ne pas se battre, et si vous étiez baissier, vous étiez renversé par un train.

Pour les baissiers, les récentes fuites de liquidités – alors que la Fed tente de réduire son bilan – et la hausse des taux d'intérêt ont assombri le marché boursier. La perception sur le marché est bien sûr le déni, répétant les mantras du passé comme « ne faites pas confiance à la Fed » et « ils n'auront jamais le courage ». Voir, c'est croire, car l'économie actuelle dérape vers une récession. Pour les taureaux essayant de mener cette bataille et de gagner, une situation décourageante avec des pertes continues.

Il y a un an cette semaine, j'ai mentionné à mon salon de discussion d'écrire deux choses sur un post-it et de le laisser sur votre écran ou votre bureau. C'était simplement ceci : la Fed a changé la donne et le marché boursier ne vous renflouera plus si vous faites une erreur. La plupart ont écouté et ont vécu pour se battre un autre jour, toujours conscients des conditions. Et nous restons vigilants à ce jour, attendant ce que sera le prochain mouvement du marché plutôt que de négocier avec un biais.

Comme Marty Zweig l'a dit un jour avec tant d'éloquence, "NE COMBATTRE PAS LA FED!"