Des dividendes dans la corbeille ! 4 rendements bon marché jusqu'à 9 %

Merci, marché baissier. Grâce à une terrible année 2022, nous avons quatre payeurs de dividendes très bon marché plat jusqu'à 9%.

Ce sont des vaches à lait dont je parle. Les entreprises qui jaillissent des flux de trésorerie disponibles et nous les renvoient sous la forme de gros rendements.

Les gains sont des chiffres comptables. Les flux de trésorerie sont la vraie vie.

Et ce n'est pas à court d'offres non plus - en fait, ces derniers jours, j'ai surveillé de plus en plus étroitement un pack de quatre vaches à lait avec des rendements élevés allant jusqu'à 9% et des prix délicieusement bas.

Mais étant donné un environnement de marché toujours dangereux, nous devons nous concentrer sur la qualité. Cela signifie que nous voulons nous concentrer non seulement sur les bénéfices, mais en espèces.

Montrez-nous l'argent

Argent liquide is roi pour nous, investisseurs en dividendes, pour trois raisons :

1. L'argent paie les dividendes. Les dividendes sont payés en espèces réelles et non en bénéfices papier.
2. L'argent paie aussi pour les rachats. Les rachats d'actions (lorsqu'ils sont bien faits) aident à maintenir les actions à un niveau élevé. Et comme les dividendes, ils proviennent également de liquidités. Ainsi, une entreprise disposant de beaucoup de liquidités peut tirer des leviers pour générer des revenus pour les actionnaires ainsi que améliorer le prix de leurs actions.
3. L'argent ne ment pas. Les comptables de Wall Street peuvent « ajuster » à peu près n'importe quoi : les bénéfices, l'EBITDA et même les revenus. Mais il est presque impossible d'ajuster, de modifier ou de falsifier de l'argent.

Compte tenu de tout cela, il est essentiel de considérer la trésorerie lors de l'évaluation des entreprises dans un environnement économique et boursier difficile. Et il est juste de dire que, même en tenant compte du récent rebond à court terme des actions, 2022 reste un environnement difficile.

Beaucoup, de nombreuses les stocks restent à des années-lumière derrière le 8-ball.

Plus de la moitié du S&P 500 reste dans le rouge et plus d'un tiers est en retrait de plus de 20 %. Seize composants de cet indice de premier ordre se négocient toujours pour la moitié de ce qu'ils étaient au début de 2022.

Pas bon pour les actionnaires actuels, bien sûr, mais un excellent point de départ pour les chasseurs de bonnes affaires comme nous, tant que nous sommes prudents et tant que nous cherchons à travers la bonne lentille (c'est-à-dire l'argent).

Après tout : nous voulons nous assurer que nous obtenons Plus-value actions, pas seulement pas cher stocks.

L'argent est de l'argent. Vous ne pouvez pas vraiment "l'ajuster". Et le flux de trésorerie disponible est particulièrement utile car il nous indique combien une entreprise a gagné après avoir payé pour des choses comme le maintien et la croissance de l'entreprise.

Bonne nouvelle ici : il existe des dizaines de payeurs de dividendes à haut rendement qui se négocient actuellement à des ratios P/FCF incroyablement bon marché, ce qui améliore nos chances d'une solide appréciation des prix au fil du temps. Aujourd'hui, je veux souligner quatre des opportunités les plus intéressantes qui nous offrent des rendements entre 4.6 % et 9.0 %.

Creusons dedans

3M (MMM)

Rendement en dividendes: 4.6%

Prix ​​à terme/FCF : 9.7

3M (MMM) était autrefois un chouchou des industriels, pratiquement intouchable grâce à sa vaste gamme de produits et de brevets. Mais le stock n'a tout simplement pas été lui-même depuis que la guerre commerciale américano-chinoise a émoussé le stock au début de 2018.

MMM n'a pas connu de nouveau sommet depuis.

Plus récemment, MMM a été alourdi par des litiges concernant les substances perfluoroalkyles et polyfluoroalkyles (mieux connues sous le nom de PFAS) et son bouchon d'oreille Combat Arms. Ce qui est particulièrement inquiétant, c'est que le flux de trésorerie disponible a diminué de 35 % d'une année sur l'autre jusqu'à présent en 2022, y compris une baisse de 16 % au cours du dernier trimestre.

Les actions MMM sont en baisse de 24% depuis le début de l'année et de près d'un tiers depuis juin 2021. Mais bien qu'il ait moins chère, ce n'est toujours pas une valeur criarde - les quelque 10 P/FCF vers l'avant sont certainement attrayants, et le rendement de 4.6 % est élevé.

Pendant ce temps, cet industriel prévoit une faible croissance des bénéfices au cours des deux prochaines années. Cela signifie qu'il y a peu de raisons de croire que la tendance pluriannuelle de 3M au ralentissement de la croissance des dividendes - et au ralentissement des rachats - s'inversera.

VF
VFC
Corp.

Rendement en dividendes: 6.2%

Prix ​​à terme/FCF : 5.2

VF Corp (VFC) est la société mère de marques de vêtements telles que Vans, North Face, Timberland et Supreme. Et comme je mentionné récemment, alors que la société a abaissé ses prévisions pour 2023, "cela pourrait être un jeu de revenu et de croissance éventuelle attrayant (bien que risqué) pour les investisseurs qui jouent le jeu très long".

Alors que le FCF a chuté à 619 millions de dollars au cours de l'exercice 2022, BofA Global Research estime qu'il reviendra à près de 1.1 milliard de dollars au cours de l'exercice 23, puis à plus de 1.2 milliard de dollars au cours des exercices 24 et 25. Il le fera en partie grâce à des réductions de coûts, notamment la suppression de 600 postes dans l'entreprise.

VFC n'a pas d'historique de rachats constants, mais il a prouvé qu'il était prêt à dépenser. Ma plus grande préoccupation est l'aplatissement de la croissance des dividendes ces derniers temps. Si ses problèmes de trésorerie s'améliorent comme prévu, tout signe de regain de générosité devrait être considéré comme un signal extrêmement positif.

Meilleur achat
BBY
(ABY)

Rendement en dividendes: 4.7%

Prix ​​à terme/FCF : 6.7

Meilleur achat (BBY) est le détaillant qui ne mourrait pas. Walmart
WMT
(WMT) ne pouvait pas le tuer, ni son cousin légèrement haut de gamme, Target
TGT
(TGT). Même l'astronaute amateur Jeff Bezos et son Amazon.com (AMZN) Le mastodonte ne pouvait pas maintenir cette chaîne d'équipement technologique indéfiniment.

À présent? Il ne s'agit pas seulement de survivre, mais de prospérer en tant que l'un des plus beaux jeux de dividendes du commerce de détail.

BBY combat en effet des vents contraires, y compris des compétitions difficiles. La ruée vers l'approvisionnement COVID WFH est terminée et la société prévoit une baisse de 11% des ventes des magasins comparables pour l'année complète. Le cash-flow libre par action pour 2022 devrait chuter de près de 75 %.

C'est bon. Le FCF devrait rebondir à des niveaux plus normalisés en 2023 et 2024, de 250 % (à 9.16 $/action) et 25 % (à 11.46 $/action), respectivement. Pendant ce temps, le généreux dividende ne représente toujours que 3.52 $ / action par an. Cela devrait permettre à Best Buy de maintenir la pédale basse pour augmenter son paiement ainsi que jeter plus d'argent dans les rachats.

Le P/FCF avant sub-7 est également difficile à ignorer.

Énergie Coterra
CTRA
(CTRA)

Rendement en dividendes: 9.0%

Prix ​​à terme/FCF : 4.1

Producteur de pétrole basé à Houston Coterra Énergie (CTRA) est un acteur majeur du bassin du Delaware au Texas et au Nouveau-Mexique, avec 234,000 XNUMX acres. Elle possède également des superficies dans les bassins de Marcellus et d'Anadarko.

Coterra a-t-elle bénéficié d'un flambée des prix de l'énergie au cours des dernières années? Absolument. Mais c'est aussi une entreprise qui a « trouvé son rythme » sur le plan opérationnel. Neal Dingmann de Truist a récemment publié une recommandation élogieuse, mais le coup d'argent (pour moi) était le suivant :

"La production stable dans le Marcellus, le Delaware et l'Anadarko, associée à des améliorations de la conception de la construction de plateformes et à des embranchements de forage prolongés, contribue à assurer des flux de trésorerie solides et continus", dit-il, ajoutant qu'"entre les ~ 500 millions de dollars restants sur son autorisation de rachat, et un dividende fixe/variable continu CTRA a le potentiel de générer un rendement de 1 $/action pour les actionnaires jusqu'au 1T23. »

Ecoutez. En fin de compte, CTRA est un stock énergétique, ce qui signifie qu'il est redevable aux prix de l'énergie, qui ne s'arrêtent pas. Cela signifie que c'est un jeu difficile pour les retraités qui veulent des dividendes stables et constants - encore une fois, une partie du paiement de Coterra est intentionnellement variable et les rachats peuvent ne pas toujours être là.

Mais Coterra est en train de devenir un jeu de revenu / rendement pour les actionnaires pour ceux qui veulent se lancer dans l'espace énergétique. Une faible valorisation prospective du FCF adoucit le pot.

Brett Owens est stratège en chef des investissements pour Perspectives contraires. Pour plus d'idées de revenus, obtenez votre copie gratuite de son dernier rapport spécial: Votre portefeuille de retraite anticipée : d'énormes dividendes, chaque mois, pour toujours.

Divulgation: aucune