Les actions de nombreuses sociétés énergétiques – et leurs dividendes – ont été durement touchées au début de la pandémie, même celles des grandes entreprises. L'économie mondiale s'est contractée parallèlement aux prix du pétrole et du gaz, obligeant de nombreuses entreprises du secteur pétrolier à protéger leur capital.
D'où une vague de coupes de dividendes dans le secteur de l'énergie, au détriment des investisseurs à revenus.
Halliburton
(symbole : HAL) et
Occidental Petroleum
(OXY) ne sont que quelques-uns des grands noms qui ont fait de telles coupes.
Nous sommes allés chercher des sociétés d'énergie dans le
S & P 500
qui ont augmenté leurs dividendes plus tôt dans la pandémie, en particulier en 2020 et 2021. Pouvoir augmenter un dividende dans une période aussi difficile est un bon point de départ pour savoir dans quelle mesure une entreprise peut traverser de telles périodes et avoir les moyens de continuer à augmenter les paiements.
Parmi les 21 sociétés énergétiques du S&P 500, seule la moitié environ a réussi à verser un dividende plus élevé par rapport à l'année précédente en 2020 et 2021. C'est ce qu'il ressort d'un récent écran boursier Barron couru.
Nous avons ajouté un autre critère : la capitalisation boursière de l'entreprise devait être supérieure à 50 milliards de dollars. Cela a finalement réduit la liste des entreprises éligibles à
Exxon Mobil
(XOM),
Chevron
(CVX),
Ressources naturelles pionnières
(PXD), et
ConocoPhillips
(FLIC).
Les sociétés énergétiques en général, même si elles ne figuraient pas sur cette liste, ont accordé plus d'attention au retour du capital aux actionnaires.
Alors que le prix du pétrole « s'est corrigé par rapport aux sommets, [les sociétés énergétiques] gagnent toutes encore une tonne d'argent et ont pris cet argent pour le restituer aux actionnaires sous forme d'augmentations de dividendes, de rachats et de dividendes spéciaux », déclare Stephanie Link, stratège en chef des investissements et gestionnaire de portefeuille chez Hightower Advisors.
| Entreprise / Téléscripteur | Prix récent | Rendement récent | Rendement cumulé sur l'exercice | Valeur marchande (bill) |
|---|---|---|---|---|
| ExxonMobil / XOM | $94.95 | 3.7% | 60.0% | $395.7 |
| Chevrons / CVX | 157.12 | 3.6 | 37.7 | 307.6 |
| ConocoPhillips / COP | 108.63 | 1.7 | 54.2 | 138.3 |
| Ressources naturelles pionnières / PXD | 238.99 | 9.8 | 42.0 | 57.0 |
Remarques : données au 6 septembre
Source : Ensemble de faits
Certaines entreprises ont manqué de peu la liste Barron compilé. Si une entreprise a simplement maintenu son dividende en 2020, par exemple, il n'a pas été inclus, car nous voulions voir des augmentations en 2020 et 2021.
Pendant un moment, il a semblé qu'Exxon Mobil n'allait pas augmenter son dividende en 2021. Il a déclaré une augmentation trimestrielle du dividende en avril 2019, portant le paiement à 87 cents par action contre 82 cents.
La société ne l'a pas augmenté en 2020, bien que le total qu'elle a versé pour l'année civile, 3.48 $ par action, soit légèrement supérieur au montant de l'année précédente, 3.43 $. Son dividende trimestriel de 87 cents par action, versé en avril 2019, a permis au paiement de 2020 de dépasser de 5 cents le total de l'année précédente.
Cela a également permis à Exxon de rester dans le
Indice des aristocrates de dividendes S&P 500,
dont membres ont versé un dividende plus élevé pendant au moins 25 années consécutives.
En 2021, la société a versé 3.49 $ par action en dividendes, contre 3.48 $ l'année précédente. Elle a augmenté son dividende trimestriel de un centime, à 88 cents par action, l'automne dernier.
Plus tôt dans la pandémie, cependant, on craignait que le géant de l'énergie ne réduise son dividende car il ne générait pas suffisamment de flux de trésorerie disponibles pour couvrir le paiement.
En octobre 2020, par exemple, l'action sur 12 mois glissants rapportait plus de 10 %, selon FactSet. Mais il a considérablement baissé depuis lors, aidé par des prix de l'énergie beaucoup plus élevés. L'action rapporte maintenant environ 3.7 %, toujours attrayante mais bien en deçà des niveaux de détresse.
Un autre géant de l'énergie, Chevron, n'a jamais vu son rendement en dividendes grimper autant qu'Exxon Mobil, bien qu'il ait atteint environ 7 % en octobre 2020. La société a versé un dividende de 5.31 $ par action l'année dernière, en hausse respectable de 3 % par rapport à Niveaux 2020.
En raison de la volatilité de leurs bénéfices ces dernières années, certaines sociétés énergétiques versent désormais des dividendes variables afin de couvrir leurs politiques de rendement du capital.
En mai, par exemple, ConocoPhillips a déclaré un dividende ordinaire de 46 cents par action et un rendement variable en espèces de 30 cents par action. L'entreprise fait partie des sociétés d'exploration et de production, qui ne sont généralement pas aussi grandes et mondiales que les géants à tout faire, tels qu'Exxon et Chevron.
Une autre société E&P, Pioneer Natural Resources, utilise également une structure de dividende variable de base plus. Cela a contribué à porter le paiement total à 6.83 $ par action l'an dernier, contre 2.20 $ en 2020.
Le titre cédait récemment 9.8%, le plus élevé des quatre sociétés mises en lumière par cet écran.
Une note de recherche de Morgan Stanley du 29 août souligne que Pioneer s'est engagé à investir 65% à 75% de ses flux de trésorerie dans les dépenses en capital, tout en maintenant sa croissance de production à 5%.
"La société a l'intention d'augmenter son dividende de base tout en distribuant des rentrées d'argent via un dividende variable", observe la note.
Les grandes sociétés énergétiques comme ces quatre connaîtront certainement des hauts et des bas, surtout si une récession s'ensuit. Mais ils ont montré ces dernières années que leurs dividendes sont assez durables, même dans des circonstances difficiles.
Écrivez à Lawrence C. Strauss à [email protected]
Source : https://www.barrons.com/articles/dividends-4-energy-stocks-51662588671?siteid=yhoof2&yptr=yahoo