Les derniers trimestres ont montré un ralentissement de la croissance du streaming et des parcs toujours touchés par les vagues de variantes de coronavirus, faisant chuter les actions de Disney. Mercredi est une chance de changer le récit.
Disney (ticker : DIS) devrait publier les résultats de son premier trimestre fiscal, qui correspond au quatrième trimestre civil, mercredi après la fermeture du marché. La direction organisera une conférence téléphonique avec les analystes à 4h30 HE.
L'estimation consensuelle des analystes est de 74 cents de bénéfice ajusté par action sur 20.3 milliards de dollars de revenus au dernier trimestre. Ceux-ci seraient en hausse de 130% et 25%, respectivement, d'une année sur l'autre. Le bénéfice d'exploitation du premier trimestre fiscal devrait s'établir à 2.0 milliards de dollars, ce qui serait en hausse de 51 % par rapport à l'année précédente.
L'accent sera tout autant mis sur les paramètres d'exploitation de Disney que sur ses finances au cours des trois derniers mois de 2021. En moyenne, Wall Street s'attend à ce que Disney+ termine la période avec environ 125.4 millions d'abonnés, en hausse de 7.3 millions. Mais il y a peu d'accord entre les analystes, avec des estimations allant d'une croissance de 1 million à une croissance de 15.9 millions. Cela se comparerait à une croissance de 2 millions au quatrième trimestre fiscal décevant de Disney, qui a fait chuter le titre de 7% le lendemain.
Hulu devrait ajouter 1.2 million d'abonnés au dernier trimestre et ESPN + devrait augmenter d'environ 800,000 XNUMX abonnés.
La direction de Disney a pour objectif d'atteindre entre 230 et 260 millions d'abonnés Disney+ d'ici la fin de son exercice 2024. Au dernier trimestre, le PDG Bob Chapek a averti que le chemin pour y parvenir ne serait pas linéaire. Pourtant, le service a fixé des attentes élevées après avoir ajouté quelque 74 millions d'abonnés au cours de sa première année seulement après son lancement, et la direction a relevé à plusieurs reprises son objectif d'abonnés. Wall Street s'attend à ce que la croissance des abonnés Disney + s'accélère au cours de la seconde moitié de l'exercice 2022 de Disney, lorsque le contenu très attendu arrivera sur le service et sera lancé dans plus de pays.
Pourtant, à en juger par les réactions aux bénéfices des derniers trimestres, la performance de la société sur le front des abonnés sera un chiffre décisif lorsqu'elle publiera ses résultats mercredi.
Netflix
(NFLX) les résultats du mois dernier étaient un point de données préoccupant. Une autre bouffée de Disney amènerait de nombreux analystes investisseurs à remettre en question leurs attentes de croissance du streaming à l'échelle de l'industrie.
«Les préoccupations structurelles en matière de streaming restent également au premier plan, notamment si Disney + peut développer du contenu pour s'étendre au-delà de sa base de fans Disney / Marvel / Star Wars et si le patch de croissance lente de Netflix suggère un corollaire moindre streaming [marché adressable total] / perspectives de marge pour son concurrents, comme Disney + », a écrit lundi l'analyste du Credit Suisse Douglas Mitchelson.
Alors que l'avenir de Disney est étroitement lié à son succès en matière de streaming, la société est aujourd'hui encore plus une entreprise de médias et de divertissement héritée. Une reprise post-pandémique dans son segment des parcs à thème a été un élément clé de la thèse de nombreux investisseurs haussiers sur le titre. Lorsque cela ne s'est pas concrétisé en 2021, les actions Disney ont souffert. L'action a perdu environ 25 % au cours de la dernière année, contre un rendement de 16 %, dividendes compris, pour le S&P 500.
Le consensus des analystes est pour une reprise de 77% d'une année sur l'autre des revenus du segment Parcs, expériences et produits Disney au premier trimestre fiscal, à 6.4 milliards de dollars. Le bénéfice d'exploitation du segment devrait atteindre un bénéfice de 1.4 milliard de dollars, contre une perte au trimestre de l'année précédente. Les parcs à thème de Disney à travers le monde ont largement rouvert, les croisières reprennent et les adultes et les enfants vaccinés sont impatients de revenir et de dépenser – la société a déclaré que les revenus par invité avaient considérablement augmenté par rapport aux niveaux prépandémiques.
Comcast
(CMCSA) NBCUniversal a annoncé un trimestre solide pour ses parcs à thème le mois dernier.
Le segment des parcs est le plus important pour une reprise des bénéfices de Disney cette année. Au sein de la plus grande unité de distribution de médias et de divertissement, qui comprend les activités de télévision, de films, de licences de contenu et de vente directe aux consommateurs de la société, les pertes continues de streaming devraient peser sur la rentabilité du segment. Les prévisions consensuelles sont de 14.5 milliards de dollars de revenus, en hausse de 15 %, et de 2.0 milliards de dollars de bénéfice d'exploitation, en hausse de 10 %.
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