Des signes de désinflation sont apparus alors même que les investisseurs craignent que le président de la Réserve fédérale Powell et ses collègues continuent de lutter contre l'inflation par des hausses de taux agressives qui ont nui à la fois aux actions et aux obligations, selon une note de Capital Economics.
Alors qu'il semble que la Fed pourrait annoncer mercredi qu'elle relève son taux de référence de trois quarts de point de pourcentage pour la troisième fois consécutive, Paul Ashworth, économiste en chef pour l'Amérique du Nord chez Capital Economics, s'attend à ce qu'une politique monétaire moins agressive suive bientôt.
"Si nous avons raison de dire que l'inflation va bientôt retomber, les responsables vont rapidement se tourner vers des hausses beaucoup plus petites", a-t-il déclaré dans une note mardi. "La baisse continue des prix de l'essence et la baisse de l'inflation alimentaire pèseront sur l'IPC global au cours des deux prochains mois", a-t-il déclaré, faisant référence à l'indice des prix à la consommation. Il a également souligné des signes de désinflation dans les données de base de l'IPC, qui excluent l'énergie et l'alimentation.
"Malgré le plus grand que prévu 0.6% de hausse des prix sous-jacents en août, il y a là aussi des signes croissants de désinflation », a-t-il écrit. Les pénuries d'approvisionnement se sont normalisées, l'indicateur de pénurie de produits de l'entreprise suggérant désormais que "l'inflation des biens de base pourrait retomber à 2% avant la fin de l'année, contre 7% en août", selon Ashworth.
CAPITAL ECONOMICS NOTE DATÉ DE SEPT. 20, 2022
La Réserve fédérale vise à ramener l'inflation dans sa fourchette cible de 2 % grâce au resserrement monétaire qui a débuté plus tôt cette année, écrasant les actions et les obligations.
Le marché boursier américain a clôturé en baisse mardi, alors que les investisseurs attendent des indices sur la future trajectoire de hausse des taux de la Fed après la conclusion de sa réunion politique de deux jours mercredi.
Le Dow Jones Industrial Average
DJIA,
a chuté de 1% mardi, tandis que le S&P 500
SPX,
a chuté de 1.1% et le Nasdaq Composite
COMP,
a glissé de près de 1 %, selon les données de FactSet.
Le taux des fonds fédéraux se situe dans une fourchette de 2.25% à 2.5% avant la hausse de taux prévue par la banque centrale mercredi. Les contrats à terme sur les fonds fédéraux suggèrent que le taux pourrait culminer à près de 4.5 %, selon la note de Capital Economics.
"Ces attentes sont supérieures à nos propres prévisions, principalement parce que nous prévoyons une baisse plus marquée de l'inflation", a déclaré Ashworth. L'inflation des services de base est alimentée par l'augmentation rapide des loyers, "mais les dernières mesures du secteur privé suggèrent que l'inflation des nouveaux baux ralentit nettement", a-t-il déclaré.
Selon lui, une "vague désinflationniste se construit".
"Il y a des signes plus larges de déflation dans les services, de la baisse des tarifs aériens aux tarifs hôteliers, tandis que la chute des anticipations d'inflation à plus long terme a considérablement réduit les risques d'une spirale prix-salaires", a-t-il déclaré. "Le résultat est que nous nous attendons à voir bientôt des signes plus clairs et plus convaincants d'une baisse de l'inflation dans les chiffres de l'IPC."
Pendant ce temps, la hausse des rendements réels pèse sur les cours des actions et pousse les écarts des obligations d'entreprise à la hausse, selon sa note.
Par exemple, l'indice ICE BofA US High Yield Index Option-Adjusted Spread index était de 4.88 points de pourcentage par rapport aux bons du Trésor comparables lundi, contre 4.2 points de pourcentage le 11 août, selon les données du Site Web de la Federal Reserve Bank of St.Louis.
Actions du iShares Boxx $ High Yield Corporate Bond ETF
HYG,
a chuté d'environ 1% mardi, selon les données de FactSet. Le fonds a perdu 11.6% cette année sur une base de rendement total jusqu'à lundi.
Source : https://www.marketwatch.com/story/disinflationary-wave-is-building-even-as-investors-anticipate-aggressive-fed-rate-increase-says-this-economist-11663705892?siteid=yhoof2&yptr= yahoo