Delta cherche à améliorer ses marges et à réduire sa dette à mesure que les voyages rebondissent

L'exécutif, qui a passé près de trois décennies au sein du conglomérat industriel General Electric Co., a déclaré que son approche consistait à se concentrer sur des choses qui sont sous son contrôle, telles que la réduction de la dette et l'amélioration des marges, tout en allouant des fonds pour augmenter les stocks et réduire les délais.

M. Janki n'avait aucune expérience dans les compagnies aériennes avant de rejoindre Delta, basée à Atlanta, en tant que directeur financier en juillet 2021, contrairement à ses pairs chez

Groupe American Airlines Inc

ainsi que

United Airlines Holdings Inc

Quels que soient leurs parcours professionnels, les directeurs financiers de ces transporteurs sont faire face à bon nombre des mêmes défis, y compris les contraintes de capacité après la suppression d'itinéraires et d'emplois au début de la pandémie en 2020.

Delta a conservé plus de pièces d'avion de rechange pour s'assurer que des pièces cruciales ne manquent pas en cas de besoin, ainsi que pour ajouter du temps avant et après les vols, a déclaré M. Janki. Combinées aux restrictions de capacité auto-imposées, ces mesures ont maintenu les coûts unitaires de l'entreprise plus élevés qu'ils ne l'étaient avant la pandémie. Hors carburant, Delta a dépensé 12.76 cents par siège-mile disponible – une mesure utilisée pour mesurer les coûts unitaires – au cours du deuxième trimestre, contre 11.42 cents il y a un an, mais contre 41.96 cents au cours du deuxième trimestre 2020, lorsque les fermetures pandémiques étaient en vigueur. pleine puissance. Cela se compare à 10.47 cents au deuxième trimestre de 2019, avant Covid-19.

Les tampons ont aidé Delta à améliorer le service en juillet et en août, après qu'il ait atteint un creux en juin, et ils devraient continuer à le faire au fil de l'année, a déclaré M. Janki. "Ce n'est toujours pas au niveau que nous souhaitons, mais cela va continuer à s'améliorer", a-t-il déclaré, assis dans son bureau près de l'aéroport international Hartsfield-Jackson d'Atlanta d'où il peut voir les avions décoller et atterrir. Delta ces derniers mois a également réduit le nombre de vols qu'elle opère. Septembre a bien commencé, a déclaré M. Janki lors d'une conférence la semaine dernière.

La demande des consommateurs reste forte et les voyages d'affaires - un important générateur de revenus pour Delta avant la pandémie - se redressent, a déclaré M. Janki. Une croissance économique plus lente pourrait en fait aider le segment des entreprises de la compagnie aérienne, car davantage d'entreprises pourraient décider d'envoyer leurs ventes et d'autres cadres pour voir les clients en personne, a déclaré M. Janki.

Outre l'amélioration des finances globales de l'entreprise, M. Janki se concentre sur la réduction de la dette. Delta avait une dette nette de 22.9 milliards de dollars à la fin du deuxième trimestre, contre 24.5 milliards de dollars fin 2021, selon le fournisseur de données S&P Global Market Intelligence. "Nous nous concentrons vivement sur la poursuite du renforcement du bilan et de la réduction de la dette", a déclaré M. Janki.

La société vise une dette nette ajustée de 15 milliards de dollars d'ici 2024, ce qui signifierait une réduction de 5 milliards de dollars de la dette nette ajustée d'ici là. La dette nette ajustée s'élevait à 19.6 milliards de dollars à la fin du deuxième trimestre, a déclaré Delta. La compagnie aérienne cherche à rembourser sa dette de manière opportuniste et ne voit pas un grand impact sur ses coûts de financement de la hausse des taux d'intérêt, car 85% de sa dette est à taux fixe, a déclaré M. Janki.

Delta s'appuyait davantage sur la dette pour consolider ses liquidités que ses concurrents avec des bilans plus faibles qui utilisaient une combinaison de dette et de capitaux propres, a déclaré Savanthi Syth, analyste chez une société de services financiers.

Raymond James Financial Inc

La compagnie aérienne est quelque peu limitée en termes de ce qu'elle peut faire avec son capital, car elle a reçu des fonds d'urgence du gouvernement au début de la pandémie. Ces restrictions tomberont le mois prochain, mais le rétablissement du dividende ou le rachat d'actions devra attendre, a déclaré M. Janki.

De nouveaux accords de travail avec les pilotes de Delta, actuellement en cours de négociation, augmenteront la base de coûts de l'entreprise à l'avenir, ont déclaré des analystes. « L'industrie américaine du transport aérien a de gros efforts à faire », a déclaré Mme Syth. "Vous avez ces vents contraires sur les coûts lorsque le consommateur et l'économie ralentissent."

M. Janki a déclaré qu'il travaillait à réduire les coûts unitaires de Delta. Une partie de cet effort consistera à remettre en service neuf avions actuellement stationnés et à former de nouveaux employés. "Au fur et à mesure que nous obtenons une opération stable et que vous construisez cette expérience, vous pouvez commencer à obtenir l'efficacité de ces équipes", a déclaré M. Janki.

M. Janki a occupé divers postes pendant qu'il

GE,

tels que directeur financier de division et PDG d'unités commerciales, y compris président et PDG du portefeuille d'énergie de GE. "Ce n'était pas qu'une seule entreprise", a déclaré M. Janki, ajoutant que le fait de passer d'une entreprise à l'autre chez GE l'a aidé à comprendre "une nouvelle entreprise avec laquelle je n'avais aucune expérience préalable".

Pour se familiariser avec Delta, M. Janki a déclaré avoir assisté aux réunions du matin, inspecté l'atelier des moteurs, visité les opérations de l'aile et passé du temps au service des réservations. "Ce genre de choses vous donne vraiment une idée de l'opération", a-t-il déclaré.

Plus d'un an après le début de son nouveau rôle, M. Janki a apporté quelques changements, par exemple sur la façon dont l'entreprise clôture son trimestre. L'accent a été mis sur l'apport d'informations et d'analyses plus tôt dans le processus de rémunération afin d'améliorer l'efficacité, a déclaré Delta. M. Janki assiste également à une réunion commerciale hebdomadaire tenue par le président

Glen Hauenstein,

qui auparavant n'était pas une responsabilité régulière du directeur financier.

Delta utilise une prévision glissante, a déclaré M. Janki, ce qui permet à l'entreprise de mettre à jour régulièrement ses plans de dépenses, au lieu de s'en tenir à un budget annuel fixe. "Nous cherchons dans un mois, dans un trimestre, quotidiennement, hebdomadairement", a déclaré M. Janki. La société, qui a déclaré un bénéfice par action selon les principes comptables généralement reconnus aux États-Unis de 1.15 $ au deuxième trimestre et de 1.44 $ en BPA non-GAAP, guide les investisseurs vers une marge opérationnelle au milieu des années 4, plus de 7 milliards de dollars en liquidités disponibles et non-GAAP BPA supérieur à 2024 $ en 11. Cela se compare à une marge opérationnelle de 1.6 % et à XNUMX milliard de dollars de liquidités disponibles fin juin.

Des collègues ont déclaré que M. Janki est parfois vu à 6 heures du matin au café en face de son bureau, lisant des documents. "L'une de ses forces est qu'il est un apprenant", a déclaré

John Krenicki,

l'ancien vice-président de GE et PDG de GE Energy à qui M. Janki relevait en tant que directeur financier de la division.

M. Janki était connu pour sa connaissance approfondie de GE. "Ce n'était pas inhabituel pour moi de lui téléphoner et de lui demander ce qu'il pensait de telle ou telle option", a déclaré

Larry Culp,

le président-directeur général de la société, en général. GE est actuellement en train de scinder son activité en trois parties. "Il était à l'aise dans sa peau pour me dire ce qu'il pensait, au lieu d'essayer de deviner ce que je pensais", a déclaré M. Culp. Delta est un client de l'activité moteurs d'avions de GE.

M. Janki à ses débuts a participé au programme d'audit interne de GE, une rotation pluriannuelle rigoureuse à travers diverses divisions que le conglomérat utilisait pour préparer les futurs dirigeants jusqu'à ce qu'il décide de le dissoudre en 2020. "Il a accumulé les pièces tout au long de sa carrière qui lui ont valu la grande chaise", a déclaré

Pierre Christ,

le président du cabinet de recrutement de cadres Crist Kolder Associates.

M. Janki souhaite que son équipe financière forte de 600 personnes s'appuie davantage sur les données et améliore ses systèmes, notamment en rationalisant les informations dans le cloud. Une partie de cet effort consistera à combiner les données de carburant et d'exploitation, ainsi que des informations sur les employés, les dépenses de l'équipage et les dépenses de maintenance, a-t-il déclaré.

Écrire à Nina Trentmann à [email protected]