Dell devient le milliardaire Kingmaker dans l'accord Broadcom et VMware

(Bloomberg) - L'entrepreneur en technologie Michael Dell se retrouve une fois de plus au centre de l'une des plus grosses transactions de son industrie.

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Dell détient une participation d'environ 16.2 milliards de dollars dans VMware Inc., ce qui signifie qu'il est susceptible d'avoir son mot à dire dans une éventuelle prise de contrôle du fournisseur de cloud computing par le fabricant de puces Broadcom Inc. Les deux sociétés sont en pourparlers sur une transaction, a rapporté Bloomberg News dimanche. .

Bien que l'on ne sache pas quel prix Broadcom est prêt à payer pour VMware, qui a une valeur marchande de 40 milliards de dollars, il se peut qu'il doive offrir une prime importante pour rallier les actionnaires de la société.

La capitalisation boursière de VMware a atteint 70 milliards de dollars aussi récemment qu'en octobre, alors que la participation de Dell aurait valu quelque 28 milliards de dollars. Les actions de VMware ont augmenté de 15% dans les échanges avant commercialisation lundi, ce qui valoriserait la société à environ 46 milliards de dollars.

"La valorisation et la participation de 40 % de Michael Dell pourraient constituer des obstacles à l'intérêt de Broadcom pour les fusions et acquisitions dans VMware", a déclaré Woo Jin Ho, analyste chez Bloomberg Intelligence. "Des synergies existent, mais nous pensons que VMware pourrait rechercher une valorisation avant la récente chute du marché."

Les acheteurs ont offert une prime moyenne de 34.1% dans les rachats d'éditeurs de logiciels annoncés au cours des cinq dernières années, selon les données compilées par Bloomberg. En supposant que Broadcom propose un module complémentaire similaire, cela ne valoriserait encore VMware qu'à environ 54 milliards de dollars et il n'est pas clair si cela serait suffisant pour Dell.

Le fondateur de Dell Technologies Inc., âgé de 57 ans, a une valeur nette de 44.2 milliards de dollars, selon l'indice Bloomberg Billionaires, et n'hésite pas à se lancer dans un combat d'entreprise.

Il a privatisé son fabricant de PC éponyme en 2013 dans le cadre d'un accord de 24.9 milliards de dollars face à l'opposition féroce du célèbre investisseur activiste Carl Icahn. Environ trois ans plus tard, il a dirigé une acquisition de 67 milliards de dollars d'EMC Corp. dans ce qui reste l'une des plus importantes transactions technologiques de l'histoire.

Puis, en 2018, il a remporté une bataille pour racheter les actionnaires des actions qui suivaient la participation de Dell dans VMware – créée après le rachat d'EMC – battant une fois de plus l'opposition d'Icahn.

Il est également possible que des offres concurrentes pour VMware tentent Dell de tenir le coup. "Nous pensons que VMware pourrait susciter l'intérêt d'autres prétendants à la recherche de logiciels tels que Cisco", a déclaré Jin Ho.