La radiation des ADR chinois fait partie de la nouvelle guerre froide

Des lignes de bataille sont tracées… Personne n'a raison si tout le monde a tort. C'est l'heure d'un petit Buffalo Springfield, alors que les tensions entre les États-Unis et la Chine s'intensifient.

Selon Markets Insider :

PetroChina ainsi que China Petroleum & Chemical Corp, ou Sinopec, Aluminium Corp. de Chine, Assurance vie en Chineet Pétrochimie Sinopec Shanghai chacun a déposé des notifications réglementaires sur les projets de cessation de négociation de leurs actions sur le marché américain. Les entreprises ont déclaré qu'elles soumettraient des demandes de radiation plus tard ce mois-ci.

Nous sommes au milieu d'une nouvelle guerre froide entre les États-Unis et la Chine, et les marchés financiers vont le ressentir. Les tensions entre les deux puissances sont à des niveaux accrus après le voyage malavisé de la présidente Pelosi à Taïwan, et cela menace un grand dénouement qui toucherait les actions américaines.

Les premières victimes seront les ADR, car la radiation des bourses américaines est un processus tortueux qui laisse peu d'options aux investisseurs.

Du WSJ :

Qu'advient-il de la valeur des ADR délistés ? Sont-ils sans valeur ?

Les recettes ne seront pas sans valeur - en effet, elles représentent toujours un intérêt économique pour l'entreprise. Les détenteurs pourraient toujours percevoir des dividendes, par exemple. Mais seules des entités non américaines voudront acheter les ADR, ce qui est susceptible de réduire leur valeur, et ils pourraient devenir difficiles à négocier et à évaluer.

Que peuvent faire les investisseurs lorsqu'une action va être décotée ?

Les investisseurs des opérateurs de télécommunications chinois peuvent vendre leurs ADR sur le NYSE avant leur radiation ou les convertir en actions ordinaires cotées à Hong Kong. Mais l'interdiction américaine interdit également aux investisseurs américains d'acheter des titres qui se négocient sur n'importe quelle bourse n'importe où, ou même simplement de gré à gré, donc le passage aux actions de Hong Kong ne pourrait offrir qu'un répit de quelques mois.

Ce ne sont pas de bonnes options. En regardant Alibaba (BABA) , l'ADR chinois phare, nous pouvons voir que cela s'est reflété dans la performance du titre. Au cours des cinq dernières années, les actions BABA ont chuté de 44 %. Il y a tout un marché haussier post-Covid… qui ne s'est tout simplement pas produit pour les détenteurs d'Alibaba.

Mais est-ce que ça peut empirer ? Bien sûr, le processus de traitement d'une action décotée est pénible pour les investisseurs individuels et impossible - car les ADR non cotés ne sont pas éligibles à la détention - pour de nombreux investisseurs institutionnels.

Le monde des ADR cotés sur la feuille rose OTC est le Far West. Cela m'a été rappelé cette semaine lorsque j'ai essayé de retrouver certaines actions du producteur alimentaire sud-africain Astral Foods (ALDFDF) pour un de mes clients qui a été attiré par l'inclusion d'ALFDF dans mon portefeuille de modèles FOOD, qui se trouve derrière le paywall de mon site, www.excelsiorcapitalpartners.com.

Pas facile à trouver, et une fois que je l'ai fait, j'ai découvert que son courtier, TD Ameritrade, nous transmettrait d'étranges frais de change JSE pour avoir le privilège d'acheter l'ADR. Cela ne valait tout simplement pas la peine, et c'est une conclusion évidente.

Comme d'habitude, les fans du Nasdaq à bout de souffle ignoreront cela comme ils le font aujourd'hui – l'inflation américaine n'était que de 8.5 % !! – mais le « Netflix ! ACHETER!" la foule peut entraîner des mouvements de cours à court terme, mais pas les fondamentaux à long terme.

Cela a des ramifications pour Apple (AAPL) , Tesla (TSLA) et d'autres grands noms de la technologie exposés aux consommateurs chinois, bien que Netflix (NFLX) est interdit en Chine.

Selon la CPCA, les ventes locales de Tesla sur le marché chinois étaient de 8,461 5.9 unités en juillet, soit une baisse de 3 % d'une année sur l'autre. Les variantes du modèle Y sont en vente depuis plus d'un an maintenant sur le marché chinois, et le modèle 5, qui a «fêté» son 28e anniversaire le XNUMX juillet, n'est tout simplement plus un véhicule en demande partout dans le monde. . Mais le gouvernement chinois pourrait-il rendre la vie plus difficile à Elon Musk après s'être plié en quatre pour l'aider pendant trois ans ? Mieux vaut y croire.

Mais pourquoi se concentrer sur les fondamentaux, alors que nous pouvons nous concentrer sur des données américaines obsolètes et peu fiables qui sont toujours affichant un niveau d'inflation générationnel élevé, qui érode le pouvoir d'achat des consommateurs ? Parce que les arnaqueurs et les escrocs qui composent la machine à battage médiatique de Wall Street ne veulent pas vous dire qu'un marché final majeur pour pratiquement tout - à l'exception de Netflix - se ferme, à la marge, aux entreprises américaines. Ceci alors que le plus grand marché financier du monde – les États-Unis – se ferme aux entreprises chinoises.

Faites attention à Buffalo Springfield. Tout le monde regarde ce qui se passe.

(Apple est une participation dans le Club des membres Action Alerts PLUS. Vous souhaitez être alerté avant qu'AAP n'achète ou ne vende AAPL ? En savoir plus maintenant.)