La déflation se profile pour les détaillants surstockés alors que la richesse des ménages diminue

À la liste des maux de tête économiques qui affligent les consommateurs et les détaillants de nos jours, considérons un vieux truisme : ce qui monte doit redescendre.

Le prix de l'essence pique, mais l'arriéré de fabrication automobile causé par la pandémie signifie que la voiture que vous alimentez pourrait (pour le moment) valoir près ou même plus que ce que vous avez payé. Les prix moyens des voitures d'occasion ont bondi de près de 30 % l'an dernier.

De même, une maison abordable dans une grande partie des États-Unis a été une licorne. Mais pour des millions de propriétaires à long terme – en particulier les baby-boomers et la génération X – l'inflation a été une corne d'abondance, ajoutant plus de 6 XNUMX milliards de dollars de capitaux propres aux logements occupés par leur propriétaire, selon les données de la Réserve fédérale. Cela a aidé à pousser la cote de crédit typique des emprunteurs hypothécaires à un niveau record au quatrième trimestre de l'année dernière à 788.

Au cours des deux dernières années – empilés en plus des paiements de relance fédéraux – le propriétaire moyen avec une hypothèque a accumulé 67,000 XNUMX $ en «fonds propres exploitables», d'après le chevalier noir, un broyeur de données sur le marché hypothécaire. Et appuyez sur ils ont.

Ce coussin d'aubaine de richesse en papier a encouragé les consommateurs à continuer à dépenser face à la hausse rapide des prix pour à peu près tout.

Les données les plus récentes du Département du commerce montre que les dépenses de consommation ont augmenté en avril pour le quatrième mois consécutif.

C'est sur le point de changer. Ce qui a augmenté commence à redescendre.

Les détaillants pris avec des stocks excédentaires — comme Walmart et Target l'ont rapporté récemment - en paiera le prix en promotions lourdes, démarques et encre rouge. Après plus d'un an de lutte avec des problèmes tels que le personnel et les étagères vides…

La stratégie de prix est sur le point de prendre le devant de la scène.

Dans une économie en déflation qui semble inévitablement se diriger vers une récession, les consommateurs commenceront à reculer. Parmi les premiers luxes à emporter semblerait être le divertissement en ligne. Netflix, qui avait prévu une croissance de 2.5 millions d'abonnés au premier trimestre, a plutôt perdu 200,000 XNUMX. Selon le guide de streaming JustWatch.com, au cours de la dernière année, le nombre d'abonnés Prime d'Amazon a diminué.

Le premier indice de ce qui est à venir est apparu dans les statistiques les plus récentes sur les ventes de maisons. Redfin, une plateforme Web d'immobilier résidentiel, a rapporté que près d'un vendeur sur cinq a réduit ses prix demandés au cours des quatre semaines se terminant le 22 mai, le taux le plus élevé depuis l'automne 2019, avant que la pandémie ne frappe.

Redfin a noté que d'autres indicateurs de la demande étaient également en baisse : les recherches de "maisons à vendre" sur Google étaient inférieures de 13 % ; les demandes d'achat de prêts hypothécaires ont diminué de 16 % et les ventes de maisons unifamiliales neuves en avril ont été inférieures de 16.6 % à celles de mars.

Après une année au cours de laquelle les prix des maisons ont bondi de près de 20 %, « le marché du logement a atteint un sommet », selon Moody’s Analytics économiste en chef, Mark Zandi. "Nous verrons des baisses de prix sur un nombre important de marchés."

La même tendance se développe avec les automobiles. Alors que les constructeurs démêlent les problèmes d'approvisionnement en composants, le marché des voitures d'occasion a commencé à se ramollir. Selon Cox Automotive, son très suivi Manheim Used Vehicle Value Index des prix de gros a chuté de 6.4 % de janvier à avril. Les ventes au détail de voitures d'occasion ont diminué de 13 % en avril par rapport à mars.

Ajoutez à ces méga-tendances la première série de licenciements et de gels des embauches dans l'industrie technologique, qui avait prospéré pendant la pandémie.

Dans une économie qui a inspiré la Grande Démission – où il y a eu plus d'emplois que de personnes prêtes à les occuper – Facebook a récemment mis en place un gel des embauches ; Netflix a déclaré qu'il supprimait 150 emplois ; et Amazon a déclaré qu'il était devenu en sureffectif et fermerait une poignée de centres de distribution, mettant potentiellement au ralenti des milliers de travailleurs.

Le dernier rapport sur les dépenses de la Fed a noté que le taux d'épargne a diminué, suggérant que les consommateurs maintiennent la fête en volant leurs tirelires. Il convient de rappeler que la plupart des ralentissements économiques ne pivotent pas du jour au lendemain et ne s'annoncent pas d'eux-mêmes à l'avance. C'est le goutte-à-goutte constant de mauvaises nouvelles et la diminution de la valeur des actifs qui s'accumulent jusqu'à ce que les consommateurs réalisent que l'ancienne normalité ne revient pas et qu'ils feraient mieux de s'habituer à la nouvelle.

Quant aux entreprises qui doivent planifier pour l'avenir et pas seulement RÉAGIR, il y a un énorme défi (et potentiel) à se tromper (ou à raison). Le risque est de jouer trop prudemment, en particulier avec des degrés élevés de variabilité et de résultats. Alors, que doivent faire ces chefs d'entreprise ?

Eh bien, compte tenu de leur comportement historique, il est probable que la plupart rateront l'occasion, réagiront aussi rapidement que possible et manqueront les chiffres trimestriels tels qu'ils les rapportent.

Peut-il être évité ?

Je pense que la capacité de "regarder au coin de la rue" et de voir un peu ce qui s'en vient est plus facile que la plupart ne le pensent... ils ont simplement besoin de sortir et de parler à leurs clients, de poser beaucoup de questions et d'écouter attentivement comment "la plupart ” de leurs clients planifient l'avenir.

Tout aussi important, ils peuvent « tester » toutes leurs hypothèses sur les consommateurs en utilisant des plateformes technologiques pour les aider à évaluer les prix, qui est le problème le plus pressant pour les mois et trimestres à venir.