Les investisseurs attendaient avec impatience les données de l'indice des prix à la consommation (IPC) de décembre, mais maintenant qu'elles sont publiées, la réaction est mitigée. Le S&P n'a progressé que de 0.6% à midi jeudi après le Bureau of Labor Statistics (BLS) rapporté les prix à la consommation ont chuté de 0.1 % le mois dernier et l'inflation en glissement annuel est tombée à 6.5 %.
Les chiffres représentent une baisse marquée par rapport au pic d'inflation de 40 ans, 9.1 % en juin, mais ils étaient aussi exactement ce à quoi Wall Street s'attendait. Et l'inflation sous-jacente, qui exclut la volatilité des prix des aliments et de l'énergie, a augmenté de 0.3 % pour le mois et de 5.7 % en glissement annuel.
Pourtant, le stratège en chef des placements de BMO Gestion de patrimoine, Yung-Yu Ma, a déclaré fortune qu'il s'agissait "d'un rapport très favorable avec une modération de l'inflation dans plusieurs domaines". Et certains experts affirment que cela signale la fin du marché baissier des actions.
Les prix de l'essence ont chuté de 9.4 % en décembre et ont été « de loin le principal contributeur » à la baisse globale de l'inflation, selon le BLS. Les prix des voitures et des camions d'occasion ont également chuté de 2.5 % le mois dernier et de 8.8 % d'une année à l'autre. Et malgré un retour aux voyages en cette saison des Fêtes, les tarifs aériens ont chuté de 3.1 % en décembre. Les prix des aliments ont augmenté de 10.4 % d'une année à l'autre, mais de seulement 0.3 % d'un mois à l'autre, un ralentissement par rapport à la hausse de 0.5 % en novembre et à la hausse de 1.1 % en juillet.
Tout au long de 2022, les responsables de la Fed ont augmenté les taux d'intérêt à sept reprises dans le but de réduire l'inflation à leur objectif de 2 %, dans l'espoir d'éviter de déclencher une récession dans le processus. Le président de la banque centrale, Jerome Powell, a décrit son objectif comme une sorte d'« atterrissage en douceur » de l'économie.
Ma fait valoir que le dernier rapport est un signe que la tactique de Powell fonctionne, ce qui pourrait lui permettre de ralentir le rythme des hausses de taux d'intérêt à l'avenir.
"Cela devrait adoucir le ton de la Fed lors de la prochaine réunion, et cela renforce notre croyance en un atterrissage en douceur dans lequel l'inflation chute mais le marché du travail reste sain et l'économie se recalibre vers des taux d'intérêt plus élevés au cours des prochains trimestres", a-t-il déclaré.
Mais Ma a noté que certaines composantes de l'indice des prix à la consommation sont restées élevées en décembre, notamment les services hospitaliers et l'assurance automobile, entre autres. Et le directeur des investissements de BlackRock pour les titres à revenu fixe mondiaux, Rick Rieder, a déclaré dans une note de jeudi que le rapport de l'IPC montre que l'inflation "modère", mais a ajouté une mise en garde :
«Dégonfler l'inflation, c'est un peu comme laisser sortir l'air d'un ballon; la vitesse et la forme peuvent être difficiles à prévoir », a-t-il écrit. "Les chiffres d'aujourd'hui montrent une situation inflationniste qui, tout en s'améliorant, le fait de manière inégale et reste encore éloignée (sur une base annuelle) de l'objectif de la Réserve fédérale."
Les derniers soubresauts du marché baissier - ou tout est-il intégré dans le prix ?
Avec une forte baisse de l'inflation au cours des derniers mois, certains experts affirment que le marché baissier - qui a vu le S&P 500 chuter d'environ 20 % l'an dernier - pourrait toucher à sa fin.
James Demmert, directeur des investissements de Main Street Research, a déclaré fortune qu'il pense que les dernières données sur l'inflation "soutiennent une hausse des prix des actions". Mais Demmert a également averti que les marchés pourraient être volatils tout au long du premier trimestre.
"Nous sommes dans la phase finale du marché baissier, qui peut parfois être la phase la plus douloureuse", a-t-il déclaré. "C'est généralement la phase où les résultats et les prévisions des bénéfices des entreprises déçoivent."
Demmert a fait valoir que les investisseurs se concentreront désormais sur les bénéfices et que le marché baissier "pourrait se résoudre ce trimestre". C'est une opinion commune à Wall Street que le marché baissier pourrait être sur ses dernières jambes malgré la baisse des bénéfices par action (EPS). Mais Mike Wilson, directeur des investissements de Morgan Stanley, averti cette semaine sur le potentiel de baisse du BPA des entreprises au premier trimestre et de provoquer une baisse de 20% des actions.
Demmert a déclaré qu'il pensait que les investisseurs devraient "rester défensifs, mais opportunistes".
"En fonction de cette saison des bénéfices, les investisseurs peuvent avoir une excellente occasion d'acheter de grandes entreprises en période de faiblesse au fur et à mesure que le trimestre et la saison des bénéfices progressent", a-t-il expliqué.
Mais certains experts conseillent la prudence. Chris Zaccarelli, directeur des investissements d'Independent Advisor Alliance, a déclaré fortune parce que le rapport sur l'inflation de décembre est arrivé « exactement comme prévu », le ralentissement aurait pu être largement anticipé par les investisseurs et intégré aux marchés.
"Une grande partie de ces nouvelles ont déjà été prises en compte", a-t-il déclaré, affirmant que la vraie question pour les investisseurs sera de savoir si l'inflation reviendra jusqu'à l'objectif de 2% de la Fed, ou si elle reste bloquée à un niveau plus élevé. Zaccarelli pense que de nombreux acteurs du marché parient que l'inflation continuera de baisser pour le moment et que l'économie ne tombera pas en récession.
"Ce qui nous empêche de dormir la nuit, c'est de savoir si un résultat plus négatif nous attend", a-t-il déclaré, expliquant que l'inflation pourrait rester supérieure à 3% et qu'une récession plus profonde est toujours possible.
Et Jason Pride, directeur des investissements de Private Wealth chez Glenmede, a déclaré fortune que la probabilité d'une récession reste «élevée» et que la Fed devra maintenir ses politiques restrictives afin de s'assurer qu'elle ne répète pas les erreurs du passé et que «le fléau de l'inflation est écrasé».
"Les investisseurs doivent veiller à ne pas surextrapoler ces résultats et tempérer leurs attentes de baisses de taux prématurées de la part de la Fed", a-t-il averti. "L'inflation sous-jacente à la consommation d'une année sur l'autre est encore loin des objectifs de stabilité des prix de la Fed, et les années 1970 illustrent bien les risques de revendiquer la victoire sur l'inflation trop tôt."
Cette histoire a été présentée à l'origine sur Fortune.com
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Source : https://finance.yahoo.com/news/december-very-favorable-inflation-read-175411383.html