Day Trader Army perd tout l'argent qu'il a gagné à l'ère des stocks

(Bloomberg) – Cela se termine aussi vite qu'il a commencé pour les day traders de détail, dont l'audace de la foule a été l'histoire prééminente des actions pandémiques.

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Avec des pertes de soins infirmiers en 2022 pires que celles du reste du marché, les investisseurs amateurs qui sont intervenus lorsque le verrouillage a commencé ont maintenant restitué tous leurs gains autrefois prodigieux, selon une estimation de Morgan Stanley. Le calcul est basé sur les transactions effectuées par les nouveaux entrants depuis le début de 2020 et utilise les données d'échange et d'alimentation des prix publics pour comptabiliser les profits et les pertes globaux.

Un engouement né de l'épidémie de coronavirus et nourri par les largesses de la Réserve fédérale est mis à mal par un méchant de même lignée, l'inflation, que les banques centrales mondiales s'efforcent de combattre en augmentant les mêmes taux d'intérêt qu'ils ont coupés. Le résultat a été un marché baissier lourd dans les entreprises spéculatives qui a bondi lorsque le plan de relance a commencé à circuler en mars 2020.

"Beaucoup de ces gars ont commencé à négocier juste autour de Covid, donc leur seule expérience d'investissement a été le marché détraqué alimenté par la Fed", a déclaré Matthew Tuttle, directeur général de Tuttle Capital Management LLC. "Tout a changé avec le pivot de la Fed en novembre, mais ils ne s'en sont pas rendu compte car ils n'ont jamais vu un marché qui n'était pas soutenu par la Fed", a-t-il déclaré. "Les résultats ont été horribles."

La foule du DIY pourrait-elle rebondir ? Oui. Les gens prédisent la mort des investisseurs de détail du millésime 2020 depuis le moment où ils ont fait surface – les rapports antérieurs sur leur disparition étaient exagérés. Armés de comptes de trading sans commission, les investisseurs individuels ont réussi à faire reculer leurs actions préférées à plusieurs reprises, et pourraient le faire à nouveau.

Pourtant, des noms célèbres du plus haut de la frénésie subissent de lourdes pertes. AMC Entertainment Inc. est en baisse de 78 % depuis juin 2021. Elle a perdu 49 % cette année. Peloton Interactive Inc. est à 90% de son record. Du début de 2020 à novembre dernier, un panier d'actions de détail favorisé par les commerces de détail que Goldman Sachs Group Inc. suit a plus que doublé. Cette année, ce panier a plongé de 32 %, soit plus du double de la baisse du S&P 500.

C'est une chute épique à partir de 2021, lorsque les commerçants à domicile sont devenus célèbres après s'être regroupés sur les forums WallStreetBets pour essayer de faire sortir les investisseurs professionnels des positions courtes et de renverser l'ordre de Wall Street. Les investisseurs de détail représentaient environ 24 % du total des transactions boursières à un moment donné, selon une estimation de Bloomberg Intelligence. Leur influence a fait des blogs Reddit et des publications Stocktwits des documents incontournables pour quiconque recueille des informations sur les marchés.

En 2022, alors qu'environ 9 XNUMX milliards de dollars ont été effacés de la valeur des actions américaines, l'armée des day-traders est restée relativement ferme, du moins en termes de positionnement, ce qui contraste avec les gestionnaires de fonds professionnels qui ont reculé. Les fonds spéculatifs, par exemple, ont réduit le risque pendant des mois, envoyant leur exposition aux actions à un plus bas en deux ans, selon les données compilées par l'émission de l'unité de courtage principal de Morgan Stanely.

Pour les investisseurs à la recherche de signes d'un creux du marché, le comportement des détaillants est quelque chose à surveiller, selon les analystes de Morgan Stanley, dont Christopher Metli.

"La capitulation traditionnelle est généralement marquée par une dégrossification rapide par les fonds spéculatifs + des stratégies macro systématiques, où le positionnement est déjà léger", a écrit Metli dans une note la semaine dernière. "Au lieu de cela, la prochaine étape de la réduction des risques sera probablement plus progressive, venant des allocataires d'actifs/de l'argent réel/de la vente au détail et sera donc probablement plus lente à se dérouler, ce qui rendra un fond précis plus difficile à appeler."

Il y a des signes que la foule des day-traders se dégrade sur le marché. En avril, les investisseurs particuliers ont acheté 14 milliards de dollars d'actions, la deuxième plus faible en un mois depuis la fin de 2020, selon les données de Morgan Stanley. Sur le marché des options, où ils avaient l'habitude de se précipiter sur des appels haussiers pour des bénéfices rapides, l'activité s'oriente désormais vers des options de vente baissières.

Au sein de l'unité de clientèle privée de Bank of America Corp., où la société exporte 3 billions de dollars, des particuliers fortunés ont vendu des actions au cours des quatre dernières semaines au rythme le plus rapide depuis novembre.

L'épargne personnelle en pourcentage du revenu disponible étant revenue aux niveaux d'avant Covid, les analystes de Vanda Research, dont Giacomo Pierantoni, doutent que les investisseurs individuels disposent de beaucoup plus de capital financier et émotionnel pour continuer à acheter de manière agressive.

"La confiance des investisseurs de détail est entravée par la mauvaise performance des portefeuilles, et les investisseurs plus riches/plus âgés se tournent vers les fonds du marché monétaire pour le revenu et la protection", ont-ils écrit dans une note plus tôt ce mois-ci. "Les marchés trouvent toujours des moyens de soumettre les investisseurs aux tests les plus difficiles... le temps nous dira si la mentalité new-age des "mains de diamant" tiendra."