Actions de CVS Santé (CVS) a chuté de plus de 10% aujourd'hui suite à la divulgation hier soir basée sur le système de classement par étoiles 2023 utilisé par les Centers for Medicare & Medicaid Services (CMS) pour mesurer les performances de Medicare Advantage (alias Medicare Part C) et Medicare Part D médicament sur ordonnance plans, la société s'attend à ce que le nombre de membres Aetna Medicare Advantage dans les plans notés 4 étoiles et plus chute à seulement 21% l'année prochaine, contre 87% en 2022. Cela a été motivé par une diminution d'une étoile de son Aetna National PPO, qui est parmi les plans de soins de santé les plus importants et les plus diversifiés aux États-Unis avec plus de 1.9 million de membres dans les 50 États, dont 59 % des membres Medicare Advantage d'Aetna, de 4.5 à 3.5. Bien que ce dernier se situe dans la fourchette 3.0-4.0 dans laquelle se situent la plupart des plans de soins de santé, cela signifie que le PPO ne sera pas éligible aux primes de qualité de CMS en 2024.

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CVS a déclaré que la principale base de la baisse des notes était un score inférieur d'évaluation des fournisseurs et des systèmes de santé par les consommateurs (CAHPS), qui interroge les membres du régime de soins de santé pour évaluer et mieux comprendre les expériences des patients et représente un pourcentage important du nombre total d'étoiles d'un fournisseur contractuel. Mais la société a également ajouté le fait que seuls 976 participants au régime (moins de 0.1 % du nombre total de membres au sein du PPO) ont été interrogés et que les résultats contredisent ses propres enquêtes internes sur la satisfaction des membres (qui sont menées mensuellement), touchent beaucoup plus de membres que les enquêtes CAHPS, et ont montré des résultats constamment élevés et solides au cours de la même période de mesure.

Nous voulons préciser que cela n'aura probablement aucun impact sur les opérations de CVS pour le reste de 2022 ou même beaucoup d'impact l'année prochaine (à part peut-être des investissements plus importants pour améliorer ses classements par étoiles 2024). Cela donne à l'entreprise le temps d'évaluer une variété d'initiatives opérationnelles et d'alternatives de déploiement de capital, y compris des rachats d'actions et une diversification plus poussée de ses opérations, pour aider à compenser ce vent contraire prévu pour les bénéfices en 2024. En fait, un Bloomberg rapport également publié ce matin a déclaré que CVS était en pourparlers exclusifs pour acheter Cano Health, un opérateur d'établissements de soins primaires spécialisé dans les soins basés sur la valeur et la santé de la population aux États-Unis avec un chiffre d'affaires annuel approchant les 3 milliards de dollars. Cela survient deux semaines après la Wall Street Journal premier noté intérêt pour Cano par de plus grands fournisseurs, y compris CVS et HumanaHUM
. Et bien que rien de tout cela n'ait été corroboré par CVS, cela pourrait expliquer pourquoi la société continue de viser une faible croissance à deux chiffres du bénéfice par action ajusté en 2024, ce qui est inchangé par rapport aux perspectives à long terme que la société a fournies lors de sa journée des investisseurs en décembre dernier. . Ainsi, nous pensons que la chute abrupte de l'action CVS aujourd'hui est davantage le produit d'une autre vente brutale du marché et nous nous attendons à ce que l'action revienne à la surperformance une fois que cette pression se sera enfin apaisée.