Il n'y a toujours aucune raison impérieuse de croire que les actions des opérateurs de croisières ont atteint un plancher, car un « trio d'inquiétudes » subsiste, a déclaré Chris Woronka, analyste chez Deutsche Bank.
Woronka a réitéré la note de maintien qu'il avait sur Carnival Corp.
CCL,
-0.31%
depuis au moins trois ans, et les notes qu'il détient sur Royal Caribbean Group
RLC,
-0.72%
et Norwegian Cruise Line Holdings Ltd.
NCLH,
+ 0.35%
depuis que la liquidation due à la pandémie est passée à la vitesse supérieure en février 2020.
"Bien que nous sentions que les perma-bulls des croisières considèrent les actions des croisières comme significativement survendues ici, nous pensons qu'il est optiquement très différent pour la plupart des autres d'être convaincus qu'un fond exploitable est atteint", a écrit Woronka dans une note aux clients.
Woronka a réduit ses objectifs de cours pour Carnival de 14 $ à 24 $, pour Royal Caribbean de 50 $ à 76 $ et pour Norwegian de 17 $ à 23 $.
""Notre message est clair : nous pensons qu'il est encore trop tôt pour pêcher au fond les stocks de croisière." »
— Chris Woronka, analyste chez Deutsche Bank
Il a déclaré qu'il a toujours pensé que les actions de croisière étaient davantage « louées » comme véhicules de négociation par les fonds spéculatifs, tandis que l'intérêt des investisseurs « à long terme » pour le secteur semblait être « éphémère » sur une période prolongée.
« Des conversations récentes avec un large éventail d'investisseurs nous amènent à penser qu'il n'y aura probablement pas beaucoup de pression d'achat durable à court terme (malgré la couverture des ventes à découvert et les rebonds des échanges liés au marché), en particulier compte tenu de la performance relative des actions par rapport à d'autres sous-secteurs clés et une multitude de risques connus (ainsi que certains inconnus) au cours des 6 à 12 prochains mois », a écrit Woronka.
Les actions de Carnival ont peu changé à midi, effaçant un gain antérieur allant jusqu'à 2%, tandis que les actions de Royal Caribbean ont annulé un gain intrajournalier antérieur de 1.9% pour chuter de 0.9%. L'action norvégienne était en hausse de 1.4% à midi, mais de 3.2% plus tôt.
Les trois actions ont clôturé jeudi dernier aux prix les plus bas depuis début 2020. Les actions de Carnival et de Royal Caribbean ont toutes deux perdu environ 52 % depuis le début de l'année et celles de Norwegian ont chuté d'environ 44 %, tandis que le fonds négocié en bourse SPDR Consumer Discretionary Select Sector
XLY,
+ 2.86%
a baissé d'environ 32% et l'indice S&P 500
SPX,
+ 2.45%
a perdu 21%.
Woronka a déclaré qu'il existe actuellement un « trio d'inquiétudes » sur les stocks de croisière :
- Échéances de dette à venir dans un contexte de hausse des taux d’intérêt.
- Le potentiel de faiblesse économique, qui était initialement limité à l’Europe mais inclut désormais les États-Unis
- Une hausse obstinée des prix du pétrole qui menace de saper le potentiel de marge.
Woronka a noté que les trois opérateurs de croisières ont une dette combinée de 8.5 milliards de dollars à échéance l'année prochaine et de 11.6 milliards de dollars à échéance en 2024. Bien qu'il ne s'attend pas à ce que les sociétés émettent des actions aux prix actuels pour aider à rembourser cette dette, il ne s'attend pas à ce que les sociétés émettent des actions aux prix actuels pour aider à rembourser cette dette. Les inquiétudes des investisseurs devraient disparaître à moins que les taux d’intérêt ne se stabilisent et que les perspectives de bénéfices pour 2023 ne deviennent plus claires.
Il s'attend à ce que les analystes de Wall Street réduisent leurs estimations de bénéfices pour les compagnies de croisière et suppose que la façon dont les investisseurs évaluent les résultats des entreprises a été réduite de manière « semi-permanente » par les réalités opérationnelles et financières résultant du COVID.
« Notre message est clair : nous pensons qu'il est encore trop tôt pour pêcher au fond les stocks de croisière », a écrit Woronka.
Source : https://www.marketwatch.com/story/cruise-stocks-dont-look-at-all-like-theyve-bottomed-yet-analyst-says-11655828189?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Les stocks de croisières ne semblent pas du tout avoir encore touché le fond, selon un analyste
Il n'y a toujours aucune raison impérieuse de croire que les actions des opérateurs de croisières ont atteint un plancher, car un « trio d'inquiétudes » subsiste, a déclaré Chris Woronka, analyste chez Deutsche Bank.
Woronka a réitéré la note de maintien qu'il avait sur Carnival Corp.
-0.31%
-0.72%
+ 0.35%
CCL,
depuis au moins trois ans, et les notes qu'il détient sur Royal Caribbean Group
RLC,
et Norwegian Cruise Line Holdings Ltd.
NCLH,
depuis que la liquidation due à la pandémie est passée à la vitesse supérieure en février 2020.
"Bien que nous sentions que les perma-bulls des croisières considèrent les actions des croisières comme significativement survendues ici, nous pensons qu'il est optiquement très différent pour la plupart des autres d'être convaincus qu'un fond exploitable est atteint", a écrit Woronka dans une note aux clients.
Woronka a réduit ses objectifs de cours pour Carnival de 14 $ à 24 $, pour Royal Caribbean de 50 $ à 76 $ et pour Norwegian de 17 $ à 23 $.
""Notre message est clair : nous pensons qu'il est encore trop tôt pour pêcher au fond les stocks de croisière." »
— Chris Woronka, analyste chez Deutsche Bank
Il a déclaré qu'il a toujours pensé que les actions de croisière étaient davantage « louées » comme véhicules de négociation par les fonds spéculatifs, tandis que l'intérêt des investisseurs « à long terme » pour le secteur semblait être « éphémère » sur une période prolongée.
« Des conversations récentes avec un large éventail d'investisseurs nous amènent à penser qu'il n'y aura probablement pas beaucoup de pression d'achat durable à court terme (malgré la couverture des ventes à découvert et les rebonds des échanges liés au marché), en particulier compte tenu de la performance relative des actions par rapport à d'autres sous-secteurs clés et une multitude de risques connus (ainsi que certains inconnus) au cours des 6 à 12 prochains mois », a écrit Woronka.
Les actions de Carnival ont peu changé à midi, effaçant un gain antérieur allant jusqu'à 2%, tandis que les actions de Royal Caribbean ont annulé un gain intrajournalier antérieur de 1.9% pour chuter de 0.9%. L'action norvégienne était en hausse de 1.4% à midi, mais de 3.2% plus tôt.
Les trois actions ont clôturé jeudi dernier aux prix les plus bas depuis début 2020. Les actions de Carnival et de Royal Caribbean ont toutes deux perdu environ 52 % depuis le début de l'année et celles de Norwegian ont chuté d'environ 44 %, tandis que le fonds négocié en bourse SPDR Consumer Discretionary Select Sector
+ 2.86%
+ 2.45%
XLY,
a baissé d'environ 32% et l'indice S&P 500
SPX,
a perdu 21%.
Woronka a déclaré qu'il existe actuellement un « trio d'inquiétudes » sur les stocks de croisière :
Woronka a noté que les trois opérateurs de croisières ont une dette combinée de 8.5 milliards de dollars à échéance l'année prochaine et de 11.6 milliards de dollars à échéance en 2024. Bien qu'il ne s'attend pas à ce que les sociétés émettent des actions aux prix actuels pour aider à rembourser cette dette, il ne s'attend pas à ce que les sociétés émettent des actions aux prix actuels pour aider à rembourser cette dette. Les inquiétudes des investisseurs devraient disparaître à moins que les taux d’intérêt ne se stabilisent et que les perspectives de bénéfices pour 2023 ne deviennent plus claires.
Il s'attend à ce que les analystes de Wall Street réduisent leurs estimations de bénéfices pour les compagnies de croisière et suppose que la façon dont les investisseurs évaluent les résultats des entreprises a été réduite de manière « semi-permanente » par les réalités opérationnelles et financières résultant du COVID.
« Notre message est clair : nous pensons qu'il est encore trop tôt pour pêcher au fond les stocks de croisière », a écrit Woronka.
Source : https://www.marketwatch.com/story/cruise-stocks-dont-look-at-all-like-theyve-bottomed-yet-analyst-says-11655828189?siteid=yhoof2&yptr=yahoo