Les voitures électriques pourraient-elles sauver Aston Martin en difficulté, car elles secouent le fardeau de la dette?

Un autre jour, un autre plan de sauvetage pour le constructeur britannique de voitures de sport et de SUV de luxe en difficulté financière Aston Martin, minée par la dette et perturbée par les changements de leadership. Les analystes, luttant pour trouver des points positifs, se demandent si les projets de véhicules électriques pourraient orienter l'entreprise vers une éventuelle sécurité.

Aston Martin a déclaré la semaine dernière qu'il prévoyait de lever 653 millions de livres sterling (744 millions de dollars) grâce à un investissement de 78 millions de livres sterling (93 millions de dollars) du Fonds d'investissement public saoudien et une émission de droits de 575 millions de livres sterling (681 millions de dollars). Après l'émission des droits, les Saoudiens détiendront 16.7 % d'Aston Martin, Yew Tree Consortium du président Lawrence Stroll 18.3 % et Mercedes-Benz un peu moins de 10 %.

Une contre-offre du conglomérat chinois Zhejiang Geely Holding Group a été rejetée, et les analystes ont déclaré que cela aurait fourni plus de liquidités, mais aurait davantage dilué les participations actuelles.

"Il s'agit d'un événement qui change la donne pour Aston Martin, soutenant la réalisation de nos plans stratégiques et accélérant notre potentiel de croissance à long terme", a déclaré Stroll dans un communiqué.

Les actions d'Aston Martin ont bondi de près de 10% vendredi, mais un graphique du cours de l'action de la société en 2022 montre une progression à la baisse presque semblable à un dessin animé avec de brefs rallyes déchiquetés. Le cours de l'action a chuté de plus de 70 % cette année. Aston Martin était évaluée à 4.3 milliards de livres sterling (5.1 milliards de dollars) en 2018 lors de son introduction en bourse. Mais cela a chuté à environ 432 millions de livres sterling (513 millions de dollars) maintenant et est passé de 1.6 milliard de livres sterling (1.9 milliard de dollars) au début de 2022.

Aston Martin a fait faillite 7 fois depuis sa création en 1913 et la situation financière s'est à nouveau dégradée après le flottement. Le milliardaire canadien Stroll est intervenu pour renforcer les finances en 2020. Aston Martin a maintenant embauché son 3^rd PDG depuis autant d'années. Tobias Moers est devenu PDG en remplacement d'Andy Palmer, qui a été remplacé par l'ancien dirigeant de Ferrari Amedeo Felisa, 76 ans, en mai.

"Je ne suis pas du tout surpris qu'Aston Martin entame une nouvelle ronde de refinancement dans une tentative désespérée de réduire son lourd fardeau de la dette et d'investir dans le développement de produits, en particulier dans l'électrification où elle est loin derrière des rivaux tels que Porsche", a déclaré British- analyste automobile basé Charles Tennant.

«Avec un fardeau de la dette de 1 milliard de livres sterling (1.2 milliard de dollars) coûtant 130 millions de livres sterling (154 millions de dollars) d'intérêts par an et des ventes inférieures aux prévisions – 2,676 2022 au premier semestre 10,000 – il est loin derrière ses plans ambitieux de 2024 XNUMX ventes par an et ne s'attend pas à avoir un flux de trésorerie positif avant au moins XNUMX », a déclaré Tennant.

Les ventes du premier semestre ont chuté de 2,901 6,660 à la même période l'an dernier et la société prévoit de vendre plus de 2022 2025 véhicules en 10,000. Elle a déclaré que d'ici XNUMX, les ventes atteindraient XNUMX XNUMX par an.

La colonne Reuters Breaking Views a déclaré que le dernier financement aiderait l'entreprise à éviter les problèmes liés au service de la dette élevée, mais des problèmes subsistent.

"Aston Martin Lagonda a fait une embardée pour éviter un accident mais pourrait encore se retrouver dans le fossé", a déclaré Dash, chroniqueur de Breaking Views.DASH
a Afanasieva, ajoutant que l'accord permettrait d'économiser plus de 30 millions de livres sterling (36 millions de dollars) en paiements d'intérêts annuels, mais les perspectives de l'entreprise sont encore loin d'être roses.

Aston Martin a perdu 111.6 millions de livres sterling avant impôts (143 millions de dollars) au premier trimestre de 2022, soit plus du double de la perte de 1 millions de livres sterling à la même période l'an dernier. C'est 42.2^nd le rapport financier trimestriel est attendu dans quelques semaines.

Aston Martin a réitéré vendredi son ambition à moyen terme d'EBITDA (bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement) de gagner 500 millions de livres sterling par an, bien que les analystes ne voient pas beaucoup de chances que cela soit atteint de si tôt.

Aston Martin est en retard sur la plupart de ses concurrents de supercars dans la course à l'énergie électrique. Le mois dernier, Ferrari a annoncé qu'elle lancerait sa première voiture entièrement électrique en 2025. Ferrari s'attend à ce que les voitures entièrement électriques représentent 5 % des ventes en 2025 et 40 % en 2030.

La rubrique Lex du Financial Times estime que les problèmes d'Aston Martin ne sont pas encore résolus.

« Les actionnaires devraient se plaindre de devoir payer encore plus pour le même plan d'affaires qu'ils avaient déjà convenu. Certes, ce carburant supplémentaire permettra une refonte nécessaire des modèles à moteur avant. De plus, une nouvelle gamme de moteurs centraux prévue pour 2024 peut se dérouler plus facilement. L'espoir est que les nouveaux modèles devraient doubler la marge brute par véhicule d'environ 20 % actuellement. Mais l'effort de redressement d'Aston Martin ressemble à une course de style Le Mans. Attendez-vous à plus d'arrêts aux stands à venir », a déclaré Lex.

Le prochain film de James Bond n'est pas attendu dans les cinémas avant 2025, alors peut-être qu'il est juste temps pour celui qui remplace Daniel Craig d'être le premier 007 à rôder silencieusement vers ses ennemis dans une voiture électrique, au lieu des habituels sports Aston Martin cracheurs de feu auto.

Il n'y a que le temps, selon l'analyste Tennant.

"Aston Martin est également en pourparlers avec Mercedes-Benz, qui fournit déjà la plupart de sa technologie de groupe motopropulseur, Lucid, et Rimac concernant cette première voiture électrique très importante prévue en 2025. Il s'agit peut-être de la berline de la dernière chance pour Aston Martin et son courant propriétaires, et je ne peux m'empêcher de penser qu'une prise de contrôle par Geely aurait été l'option la plus sûre », a déclaré Tennant.