Pourtant, l'action Costco (ticker: COST) a chuté de 2.6% dans les échanges après les heures de bureau mercredi, car les investisseurs espéraient plus que ce qu'ils ont obtenu des bénéfices des détaillants.
Costco a affiché un bénéfice net de 1.87 milliard de dollars pour le trimestre, soit 4.20 dollars par action, légèrement supérieur au consensus des analystes pour 4.17 dollars par action. Les ventes étaient de 70.8 milliards de dollars.
Que Costco ait réussi un battement ne devrait pas être choquant. Entre sa longue histoire de bénéfices optimistes et ses solides mises à jour mensuelles des ventes - les dernières du genre parmi les principaux détaillants - les résultats trimestriels de Costco Wholesale (COST) ne comportent généralement pas beaucoup de surprises. Cela était également vrai pour son quatrième trimestre fiscal : nous avons déjà appris plus tôt ce mois-ci que les ventes comparables du trimestre avaient augmenté à deux chiffres lors de la publication de sa mise à jour d'août.
Pourtant, tout ce qui provoque une oscillation du titre doit être considéré comme un cadeau pour les investisseurs. Alors que les actions de Costco avaient chuté de 13% cette année, cela bat facilement le
S&P 500
Chute de 21%, ses actions, qui ont toujours rapporté une prime au marché, ne sont en aucun cas bon marché. Ils changent toujours de mains à plus de 34 fois les bénéfices à terme, autour de leur moyenne sur cinq ans de 33.
Une réaction négative ne devrait donc pas être accueillie avec consternation. Pour ceux qui ont raté la course pluriannuelle de Costco, ou qui hésitent à ajouter à leur position lorsque l'action était en baisse plus tôt cette année, une opportunité d'obtenir les actions un peu moins chères devrait toujours être un régal, surtout lorsqu'il n'y a aucun signe que quelque chose ne va pas. avec l'entreprise de Costco.
Acheter à la baisse a sans aucun doute été un pari rentable dans un passé récent. Costco a grimpé de plus de 205 % au cours des cinq dernières années, soit près de quatre fois le S&P 500. Mais qu'en est-il de ceux qui craignent que cela signifie qu'ils ont raté le coche ? Il y a des tendances qui devraient les réconforter.
Les chiffres mensuels récents des ventes des magasins comparables montrent que les offres de Costco fonctionnent toujours à plus de 30 % au-dessus de ce qu'elles étaient avant la pandémie, tandis que le trafic et le montant que les acheteurs dépensent lors de leur visite ont augmenté. Cela indique que les gains de parts de marché dont l'entreprise s'est emparée pendant la pandémie sont probablement durables.
Ensuite, il y a le fait que "les tendances d'adhésion de Costco n'ont jamais été aussi fortes", comme l'a noté Peter Benedict, analyste de Baird, plus tôt ce mois-ci - et cela pourrait générer des revenus supplémentaires s'il devait instituer une augmentation des frais d'adhésion apparemment opportune, bien que ce ne soit pas quelque chose qui est prévu. arriver tout de suite.
La réalité est que si l'inflation élevée, les inquiétudes quant à la trajectoire de l'économie et les problèmes d'inventaire pèsent effectivement sur le commerce de détail dans son ensemble, Costco évite beaucoup de ces préoccupations. Sa mise à jour d'août a montré une résilience continue dans les catégories non alimentaires, ce qui suggère qu'il n'a pas une surabondance de marchandises que ses acheteurs se sentent soudainement trop à court d'acheter, ce qui n'est pas surprenant compte tenu de sa clientèle relativement aisée.
Son essence à prix réduit a peut-être aidé le trafic pendant la flambée des prix de l'été, mais en fait, tout au long de 2022 jusqu'à la fête du Travail, le trafic de Costco a été supérieur aux niveaux prépandémiques pendant 31 des 36 semaines de l'année, selon les données de Placer.ai.
Il est clair que la stratégie de bas prix de l'entreprise trouve un écho. Ou comme Corey Tarlowe, analyste de Jefferies, l'a dit précédemment Barron, "les détaillants de valeur comme Costco sont les mieux positionnés, car… lorsque les poches des gens sont pincées, la valeur l'emporte."
Les investisseurs peuvent aussi.
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