Le cuivre connaît sa meilleure journée depuis 2009 alors que les métaux explosent à la baisse du dollar

(Bloomberg) – Le cuivre a le plus grimpé en flèche depuis 2009, alors que l'optimisme concernant un assouplissement des politiques chinoises de Covid et une forte baisse du dollar ont déclenché une accélération fulgurante sur les marchés des métaux industriels déjà confrontés à un approvisionnement serré.

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Le cuivre a clôturé en hausse de 7.1 % à la Bourse des métaux de Londres, tandis que le zinc a augmenté de 5.7 % et l'aluminium de 4 %. Les actions minières ont également bondi, avec Anglo American Plc bondissant de 11 %. Un dollar en chute libre stimule le pouvoir d'achat des consommateurs de matières premières dans des pays comme la Chine, où le yuan a connu sa plus forte hausse depuis 2005.

Les métaux sont pris depuis des mois dans un va-et-vient entre la flambée du dollar et la morosité économique mondiale, d'une part, et les contraintes d'approvisionnement chroniques qui ont saisi les marchés, notamment le cuivre et le zinc, créant le risque de rebonds si les conditions de la demande s'améliorent.

Pourtant, la forte devise américaine et les pressions macroéconomiques de la hausse des taux d'intérêt à la crise de la dette dans le secteur immobilier chinois et la crise énergétique en Europe ont maintenu les prix sous pression pendant des mois – même après la flambée de vendredi, le cuivre n'est au plus haut que depuis la mi-septembre.

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Cette semaine, le sentiment envers la Chine a changé rapidement alors qu'une rafale de gros titres favorables au marché – ainsi que des rumeurs non vérifiées selon lesquelles la Chine est sur le point de sortir de sa politique stricte de Covid Zero – ont contribué à déclencher une forte reprise des marchés boursiers chinois. Ajoutant du carburant au rallye de vendredi sur le LME, le Bloomberg Dollar Spot Index a plongé plus tôt depuis mars 2020 à la suite de données américaines montrant une augmentation des nouveaux emplois, mais une augmentation du taux de chômage global.

Le cuivre a atteint 8,121 8,099 dollars la tonne, avant de clôturer à 2009 31 dollars la tonne, soit le plus gros gain quotidien depuis janvier XNUMX. Les protestations à la mine géante Las Bambas de MMG Ltd. arrêt progressif des opérations depuis le XNUMX octobre en raison de blocus à la mine.

"Malgré l'annonce récente par MMG qu'elle prévoyait de doubler la production de cuivre de toutes ses opérations d'ici 2025, les perturbations récurrentes et continues des communautés autochtones de Las Bambas ont entraîné environ 18 mois de pannes au cours des six dernières années", Colin Hamilton, gérant directeur de la recherche sur les matières premières chez BMO Capital Markets, a déclaré dans une note envoyée par courrier électronique.

Les inquiétudes concernant l'approvisionnement montent également au premier plan sur le marché du zinc. Les stocks dans les entrepôts de Shanghai Futures Exchange ont enregistré une baisse hebdomadaire de 44% à 24,925 2018 tonnes – se rapprochant d'un creux record atteint en XNUMX – dans un nouveau signe que les acheteurs du plus grand marché mondial des matières premières manquent cruellement de métal sidérurgique. Les contrats SHFE pour livraison à proximité se négocient également à des primes énormes par rapport aux contrats à terme ultérieurs, dans une condition connue sous le nom de déport qui est une caractéristique caractéristique d'une pénurie d'approvisionnement.

Malgré la dynamique tendue du marché du zinc, les prix avaient chuté lors d'un large recul des marchés des métaux, les inquiétudes concernant la demande ayant augmenté ces derniers mois. Aujourd'hui, le sentiment évolue rapidement en Chine, les investisseurs des marchés financiers espérant que les mesures de confinement des coronavirus du pays seront assouplies.

"Nous ne nous attendons pas à ce qu'un assouplissement ait lieu de manière significative avant le T1/T2 au plus tôt", a déclaré Natalie Scott-Gray, analyste senior des métaux chez StoneX Group, par e-mail. "Cependant, là où nous soupçonnons de voir plus d'optimisme, cela vient de la chute des stocks de SHFE en Chine, de fortes primes à l'importation et, en fait, d'augmentations mensuelles des importations de métaux de base."