Les consommateurs restent le plus gros problème de la Fed: Morning Brief

Cet article a été publié pour la première fois dans le Morning Brief. Recevez le résumé du matin directement dans votre boîte de réception du lundi au vendredi à 6 h 30 HE. S'abonner

Wednesday, Décembre 7, 2022

La newsletter d'aujourd'hui est de Myles Udland, rédacteur en chef des marchés chez Yahoo Finance. Suivez-le sur Twitter @MylesUdland et sur LinkedIn. Lisez ceci et d'autres nouvelles du marché où que vous soyez avec Application Yahoo Finance.

Un autre mois, un autre rapport solide sur l'emploi.

News vendredi dernier que certains 263,000 XNUMX emplois ont été créés en novembre a montré que les efforts de la Réserve fédérale pour ralentir l'économie et faire baisser l'inflation restent un travail en cours.

La semaine prochaine, la Réserve fédérale se réunira et voteront probablement pour augmenter encore les taux d'intérêt de 0.50 %.

L'objectif de la banque centrale en augmentant les taux d'intérêt cette année est clair : faire baisser l'inflation. Plus précisément, en ralentissant le rythme des dépenses des entreprises et des consommateurs.

L' Financial Times a rapporté mardi, du côté des entreprises et des investisseurs, les PDG des grandes banques entendent certainement plus de prudence de la part des clients à l'approche de 2023.

Mais du côté des consommateurs, la situation de la Fed est plus difficile.

Et le consommateur, comme toujours, est l'essentiel de l'histoire de l'économie américaine. Les dépenses de consommation représentent environ les deux tiers du PIB. L'abri, la nourriture, les vêtements et les vacances tiennent tous sous ce parapluie.

Nous avons écrit dans cet espace avant que va le marché du logement, va donc l'économie. Mais cette idée n'est qu'une façon de dire que le logement est la dépense la plus importante pour la plupart des consommateurs.

Les consommateurs - vous, moi, nos amis et notre famille - sont le plus grand moteur de la croissance économique. Et actuellement le plus gros problème économique du président de la Fed Powell.

Dans un e-mail la semaine dernière avant ces données sur l'emploi, Neil Dutta, responsable de l'économie chez Renaissance Macro, a mis en évidence les données sur les transactions par carte du Bureau of Economic Analysis, qui montraient que les dépenses de consommation étaient d'environ 11 % supérieures aux niveaux d'avant la pandémie au cours des deux premières semaines. de novembre.

Comme le montre le graphique suivant de Dutta, d'une semaine à l'autre, les dépenses par rapport à 2019 ont été volatiles, suggérant une série de contrefaçons apparentes sur la santé des consommateurs américains.

L'histoire continue

Mais une fois lissées pour refléter la variation moyenne sur quatre semaines par rapport à la dernière année avant la pandémie, nous constatons une croissance plus régulière des dépenses, proche de 10 %.

"Il y a de la place pour que les dépenses des consommateurs restent solides", a écrit Dutta. "Si vous regardez les dernières données, les consommateurs voient simultanément une augmentation de leurs revenus réels à mesure que les prix de l'essence baissent et réduisent leur épargne excédentaire."

Bien sûr, tous les détaillants ne sont pas aussi optimistes dans leur évaluation de l'environnement actuel.

S'adressant à Yahoo Finance cette semaine, Costco (COST) PDG Craig Jelinek dit qu'il y a des signes des consommateurs plus prudents. Les bijoux haut de gamme et les téléviseurs haut de gamme ont été spécifiquement signalés par Jelinek comme des domaines où les consommateurs ralentissent leurs achats.

Le mois dernier, Walmart (WMT) signalé une augmentation du nombre de consommateurs qui négocient alors que l'inflation continuait de peser sur les acheteurs.

Un changement dans certaines habitudes ou préférences de consommation après une année de consommation frénétique en 2021 présente sans aucun doute des défis opérationnels pour les détaillants. Et ce que Costco et Walmart nous disent sur le consommateur américain ne doit pas être écarté.

Mais les trajectoires modifiées des marges ou de la croissance des ventes comp - deux mesures très importantes pour les dirigeants et les investisseurs du commerce de détail - ne reflètent pas nécessairement la tranche la plus large des comportements des consommateurs.

"Pour moi, le problème principal est simple", a écrit Dutta. "Malgré tous les discours sur les retards longs et incertains, la Fed a augmenté le taux des fonds fédéraux de 400 points de base au cours de l'année dernière et pendant cette période, la consommation nominale [a été] stable."

Et comme la consommation reste ferme, la Fed restera résolue à maintenir des taux d'intérêt élevés, ce qui signifie que le plus gros problème de Powell est vraiment le plus gros problème du marché – le consommateur américain ne veut tout simplement pas abandonner.

Que regarder aujourd'hui

Économie

• Demandes d'hypothèques MBA, semaine terminée le 2 décembre (-0.8 % au cours de la semaine précédente)

• Productivité non agricole, T3 final (0.7 % attendu, 0.3 % au cours du trimestre précédent)

• Coûts unitaires de main-d'œuvre, T3 final (3.0 % attendu, 3.5 % au cours du trimestre précédent)

• Crédit à la consommation, octobre (28.000 24.976 milliards de dollars attendus, XNUMX XNUMX $ au cours du mois précédent)

Mes Revenus

• Brown-Forman (BF.B), Soupe Campbell (CPB), C3.ai (AI), GameStop (GME), Korn/Ferry (Kfy), Lovesac (AMOUR), Outlet de bonnes affaires d'Ollie (OLLI), Entrepôt du sportif (SPWH), Industries Thor (THO), United Natural Foods (UNFIA), Systèmes Verint (VRNT)

-

Cliquez ici pour les dernières actualités boursières et une analyse approfondie, y compris les événements qui font bouger les actions

Lisez les dernières nouvelles financières et commerciales de Yahoo Finance

Téléchargez l'application Yahoo Finance pour Apple or Android

Suivez Yahoo Finance sur Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedInet YouTube