Les inquiétudes suscitées par la "guerre des prix" chinoise font plonger les actions d'Alibaba malgré des gains importants

Faits marquants

• Alibaba a annoncé une augmentation importante de ses bénéfices, avec un bénéfice net en hausse de 69 % par rapport à la même période l'an dernier
• Après une première augmentation du cours de l'action, BABA s'est effondré en raison de préoccupations plus larges concernant le secteur technologique chinois
• L'environnement réglementaire en Chine a été un défi majeur au cours des deux dernières années, mais maintenant qu'il s'assouplit, il y a des inquiétudes quant à une éventuelle guerre des prix qui réduirait les marges d'exploitation.

Les actions d'Alibaba ont connu des hauts et des bas comme un yo-yo au cours des deux derniers jours, offrant un excellent exemple de la volatilité qui peut survenir dans le secteur de la technologie. Pourtant, cette volatilité peut valoir la peine d'être tolérée, si l'on considère certains des gains majeurs dont les investisseurs du secteur ont bénéficié au fil des ans.

Si vous ne savez pas par où commencer pour investir dans la technologie, Q.ai's Kit de technologie émergente utilise la puissance de l'IA pour parcourir les données chaque semaine et rééquilibre automatiquement votre portefeuille en fonction des dernières prévisions de performance.

Après une importante baisse des bénéfices annoncée jeudi, l'action Alibaba Inc (NYSE:BABA) a grimpé de plus de 6 %, avant de retomber sur terre moins de 24 heures plus tard.

La chute n'est pas seulement due aux performances d'Alibaba, mais fait partie de la chute plus large ressentie dans le secteur technologique chinois, alors que les entreprises sont aux prises avec la guerre des prix et les tensions politiques.

Voyons ce que cette dernière série de résultats signifie pour les investisseurs.

Téléchargez Q.ai aujourd'hui pour accéder à des stratégies d'investissement basées sur l'IA.

Les bénéfices d'Alibaba dépassent les attentes des analystes

Alibaba a enregistré ses résultats financiers pour le trimestre se terminant le 31 décembre 2022. Dans l'ensemble, les chiffres du géant du commerce électronique ont été très positifs, dépassant les attentes des analystes sur la plupart des principaux indicateurs.

Selon les données de Refinitiv, les revenus du trimestre ont atteint 247.76 milliards de yuans chinois (35.68 milliards de dollars) contre un chiffre prévu de 245.18 milliards de dollars (35.31 milliards de dollars). Non seulement ce chiffre était-il supérieur aux attentes, mais il était en légère hausse (2 %) par rapport à la même période l'an dernier.

Impressionnant compte tenu de l'année 2022 mouvementée qui a été vécue, en particulier en Chine.

Le bénéfice net a dépassé de loin les attentes, atteignant 46.82 milliards de yuans (6.74 milliards de dollars) contre 34.02 milliards de dollars (4.9 milliards de dollars) attendus par les analystes. Ce chiffre a augmenté de 69% d'une année sur l'autre.

L'entreprise n'a pas eu une vie facile, les politiques controversées de «zéro covid» de la Chine provoquant des fermetures massives d'usines et des perturbations majeures des chaînes d'approvisionnement et de l'économie chinoise au sens large.

Alors que le pays commence maintenant à s'ouvrir, l'impact se fait encore sentir.

Les valeurs technologiques chinoises sous pression

Le secteur technologique chinois a été mis à rude épreuve au cours des deux dernières années, avec des réglementations strictes imposées par Pékin. Les nouvelles règles ont apporté des changements radicaux au mode de fonctionnement des entreprises technologiques, notamment une répression de l'utilisation des données et des lois antitrust.

Cette répression réglementaire comprenait des amendes importantes pour certains des plus grands acteurs de la technologie chinoise, dont une amende de 2.8 milliards de dollars pour Alibaba pour pratiques commerciales anticoncurrentielles.

Ces interventions, ainsi que les politiques strictes de Covid provoquant d'importantes fermetures d'usines et l'incertitude économique globale ressentie dans le monde entier, ont rendu 2022 tout aussi difficile pour les entreprises technologiques chinoises que leurs homologues de la Silicon Valley.

Après avoir rebondi au cours du dernier trimestre de 2022 et au début de 2023, les actions technologiques chinoises ont chuté de façon spectaculaire au cours du mois dernier. Le Hang Seng Tech Index, qui représente les 30 plus grandes entreprises technologiques cotées à Hong Kong, est en baisse de 12.22 % depuis le 19 janvier.

Que se passe-t-il avec les actions d'Alibaba ?

Les actions d'Alibaba ont fait une course effrénée au cours des deux derniers jours. Initialement, l'action s'est redressée à la suite de l'annonce positive des bénéfices, gagnant 6 % aux nouvelles. Cependant, alors que d'autres valeurs technologiques chinoises annonçaient leurs résultats, le secteur dans son ensemble a considérablement reculé, entraînant Alibaba avec lui.

L'action a augmenté d'environ 100 $ dans les premières heures de négociation jeudi matin, avant de clôturer à 94.16 $. Depuis le début de l'année, le titre est en hausse de 2.37 % selon Capital IQ, ce qui marque un revirement par rapport à 2022, année où il avait terminé l'année en baisse de 26.82 %.

Après avoir atteint un creux de 63.15 $ fin octobre, BABA a régulièrement progressé tout au long du dernier trimestre de l'année et pendant une grande partie de janvier pour atteindre sa plus haute clôture récente de 120.57 $. C'est toujours loin derrière le cours de clôture record de l'action de 317.14 $ en octobre 2020.

Il reste à voir si la performance la plus récente est un recul à court terme dans une tendance haussière globale, ou un signal que la tendance à la baisse est sur le point de reprendre.

Le cas haussier d'Alibaba

La répression réglementaire en Chine a fait des ravages dans le secteur de la technologie là-bas, et Alibaba a supporté le poids d'une grande partie de ces changements. Il semble maintenant que la botte soit levée, ce qui réduira les ressources qu'Alibaba doit consacrer à la satisfaction du Parti communiste chinois.

Non seulement cela, mais l'économie chinoise commence enfin à se rouvrir, après avoir fait face à des restrictions prolongées de Covid dans leurs objectifs pour une nation zéro covid. Cela a provoqué des fermetures massives d'usines et des retards importants dans le processus de fabrication de l'entreprise.

Ant Group, filiale d'Alibaba, propriétaire de la plus grande plateforme de paiement au monde, AliPay, fait l'objet d'une enquête de la banque centrale chinoise, la Banque populaire de Chine (PBOC), pour des opérations présumées sans licence et une violation des droits des consommateurs.

Ce problème a également disparu, la PBOC confirmant que les problèmes ont été corrigés.

Ainsi, avec une série de problèmes politiques et réglementaires désormais réglés, Alibaba regarde le ciel bleu clair pour la première fois depuis longtemps. Non seulement cela, mais le régulateur chinois de l'Internet, la Cyberspace Administration of China, a récemment acheté 1% de la société.

Selon les données de Capital IQ, la société a prévu une croissance des revenus de 11.63 % au cours des 12 mois précédant le 31 mars 2024 et de 10.75 % l'année suivante. La grande majorité des analystes évaluent Alibaba comme un ACHAT, notamment Citigroup, Goldman Sachs et Morgan Stanley.

Le cas baissier d'Alibaba

Il n'y a pas que des affaires quand il s'agit d'entreprises chinoises. Nous avons vu les problèmes politiques qui entourent la collecte de données par des entreprises telles que ByteDance (société mère de TikTok), et Alibaba est déjà sur une SEC liste de surveillance pour une éventuelle radiation de la Bourse de New York.

En dehors de ces problèmes omniprésents auxquels toute entreprise chinoise est confrontée, Alibaba n'est pas non plus à l'abri de l'incertitude économique globale ressentie dans le monde entier.

Avec l'augmentation des pressions sur le coût de la vie, les dépenses discrétionnaires et les entreprises de commerce électronique telles qu'Alibaba pourraient voir la demande se tarir alors que les consommateurs se serrent la ceinture. Alors qu'Alibaba est principalement une entreprise B2B, la baisse de la demande des consommateurs se répercutera sur les grossistes.

On craint également que l'assouplissement du régime réglementaire ne pousse les actions technologiques chinoises à se développer, ce qui pourrait entraîner une guerre des prix et des dommages importants aux marges d'exploitation.

Alors que la couverture globale des analystes est actuellement positive, un certain nombre de banques d'investissement ont récemment revu à la baisse leurs objectifs de prix pour Alibaba, notamment Credit Suisse, Bank of America et HSBC.

La ligne de fond

La dernière annonce des résultats trimestriels d'Alibaba a dépassé les attentes, mais cela ne veut pas dire que ce sont toutes de bonnes nouvelles. Le secteur technologique chinois continue de subir des pressions, craignant que l'assouplissement de la pression réglementaire n'entraîne une guerre des prix dans le secteur.

Il est difficile de comprendre ce que ces résultats signifient pour vous en tant qu'investisseur et quelles technologies méritent votre attention, en particulier lorsqu'il s'agit de marchés étrangers.

Q.ai's Kit de technologie émergente a été conçu pour mettre votre portefeuille sur pilote automatique et prendre ces décisions difficiles pour vous grâce à ses algorithmes d'investissement basés sur l'IA.

Téléchargez Q.ai aujourd'hui pour accéder à des stratégies d'investissement basées sur l'IA.