L'effondrement menace les effets de débordement dans ces industries majeures

Topline

Alors que les ventes de maisons chutent au plus bas niveau depuis des années, une vague d'industries liées au marché du logement commence à montrer des signes de détérioration, les constructeurs de maisons, les fabricants d'appareils électroménagers et certains détaillants parmi ceux susceptibles d'être les plus touchés alors que les experts s'inquiètent du ralentissement. pourrait déclencher une récession plus large.

Faits marquants

Dans un mardi rapport, Bank of America a noté que le taux de virements électroniques aux sociétés d'entiercement et de titres - généralement utilisées pour verser des acomptes pour les ventes de maisons - a chuté cette année pour la première fois depuis la récession de Covid à la mi-2020, selon les données sur les dépenses de consommation, ajoutant à les signes croissants d'un ralentissement du marché du logement.

L'impact a peut-être été le plus ressenti par les constructeurs de maisons, qui en août a déclaré le pays est tombé dans une «récession du logement» et a vu ses actions chuter de plus de 30% cette année, selon l'indice S&P Homebuilders Select Industry, qui comprend des géants de la fabrication de maisons tels que Masco et Owens Corning; le S&P 500 au sens large a chuté de 24 %.

Bank of America note que le ralentissement pourrait également freiner les dépenses de consommation en raison de l'impact sur les segments liés au logement, notamment les dépenses en meubles, qui ont une relation "historiquement étroite" avec les ventes de logements et ont déjà chuté de plus de 10% sur un an. an.

Dans les cycles immobiliers passés, y compris l'effondrement qui a déclenché la Grande Récession il y a plus de dix ans, les dépenses en meubles n'ont atteint leur plus bas niveau que quelques mois après les ventes de maisons, de sorte que Bank of America note qu'une nouvelle faiblesse pourrait encore se présenter.

Parmi les autres sujets à la baisse figurent les fabricants d'appareils électroménagers, les sociétés de divertissement à domicile et les sociétés d'électronique grand public, notamment Best Buy, dont le PDG l'année dernière a souligné l'essor du marché du logement comme raison pour des ventes meilleures que prévu sur des articles comme les téléviseurs et les installations de cinéma maison.

Les analystes ne sont pas encore convaincus que les retombées liées au logement déclencheront à elles seules une récession, mais l'impact pourrait être important : les chercheurs de Harvard ont estimé les effets du marché ont représenté au moins un quart de la croissance des dépenses de consommation personnelle, qui représentent 70 % du produit intérieur brut du pays.

Fait surprenant

Bien que les ventes au détail globales aient augmenté en août, la demande d'articles comme les meubles et l'électronique a chuté de près de 2 % et 6 % d'une année sur l'autre - les seules variations annuelles négatives parmi les types d'entreprises suivies par le département du Commerce, selon le dernier données.

Contra

La seule industrie liée au logement dans laquelle plus de consommateurs disent qu'ils dépenseront plus, au lieu de moins, est la rénovation domiciliaire, note Bank of America. Lundi, l'analyste de R5 Capital, Scott Mushkin, a déclassé l'action de Lowe et a déclaré que les risques pour le marché du logement étaient "trop ​​​​gros" pour qu'il recommande aux investisseurs d'acheter des actions, mais d'autres analystes, dont Sam Hudson d'Atlantic Equities, notent que l'environnement post-Covid est de bon augure. pour les entreprises de rénovation domiciliaire, d'autant plus que moins d'Américains achètent des maisons, ce qui signifie que plus de personnes sont susceptibles d'investir dans leur propriété existante.

Fond clé

Le marché du logement continue d'être l'un des secteurs les plus durement touchés par les hausses de taux de la Fed, et les craintes que le ralentissement pourrait déclencher une récession n'ont fait que s'intensifier en conséquence. Avec les demandes de prêt hypothécaire en chute libre à leur plus bas niveau depuis 1997, certains analystes prédisent que la chute de la demande déclenchera une correction des prix des maisons. Mardi, le Fonds monétaire international a affirmé Valérie Plante. «l'effet de contagion potentiel» d'une telle correction serait probablement «plus limité que lors des récessions précédentes», mais il a noté que des risques émergent ailleurs dans le secteur du logement, en particulier aux États-Unis, où davantage d'entreprises ont commencé à jouer un rôle dans le marché hypothécaire titrisé.

Lectures complémentaires

Les taux hypothécaires baissent pour la première fois en 6 semaines, mais le ralentissement du marché immobilier pourrait durer plusieurs années, prévient Wells Fargo (Forbes)

L'effondrement du marché du logement pourrait faire baisser les prix des maisons de 20% dans les principaux marchés comme Dallas et Los Angeles, selon les experts (Forbes)