Les stocks de puces gagnent du terrain vendredi après avoir été meilleurs que prévu résultats financiers du fabricant sous contrat
"Aucune de nos entreprises n'est à l'abri d'un ralentissement du PIB mondial, et nous nous attendons à ce que le groupe reste sous pression jusqu'à ce que les estimations de Street soient suffisamment réduites", a déclaré Hari dans une note de recherche. Autre analystes sont considérés réduire leurs prévisions, mais Hari pense qu'il reste encore beaucoup à faire. Il a noté qu'en moyenne, ses estimations révisées pour 2023 sont inférieures de 22 % à l'appel consensuel pour les stocks de puces et de 27 % inférieures pour les fabricants d'équipements.
En mars, Hari a également fait une série de réductions d'estimations générales, mais il est maintenant convaincu qu'il n'est pas allé assez loin. Les économistes de Goldman ont depuis réduit leurs prévisions de croissance du produit intérieur brut "car l'inflation persistante a poussé les banques centrales à relever les taux d'intérêt à un rythme plus rapide que prévu", a-t-il déclaré.
Il est maintenant évident que les entreprises technologiques orientées vers les consommateurs, qui avaient bénéficié de la tendance au travail à domicile, connaissent désormais une baisse séquentielle «forte» de leurs revenus, a écrit l'analyste. Hari a déclaré que même si les sociétés de puces plus liées aux marchés non consommateurs tels que le cloud, les centres de données et l'industrie "se dirigeront probablement vers des perspectives plus robustes", ce n'est qu'une question de temps avant que ces domaines ne montrent également des signes de ralentissement de la demande. .
Les réductions de Hari dans ses prévisions pour les sociétés de puces étaient d'une grande portée. Voyant une demande plus faible sur les marchés des PC et des centres de données, il a réduit ses estimations pour
Intel
(INTC), Advanced Micro Devices (AMD) et
Nvidia
(NVDA). Il a également fortement réduit ses perspectives pour les acteurs de la puce industrielle et automobile comme
Texas Instruments
(TXN), NXP Semiconductor (NXPI) et ON Semiconductor (ON).
Il a noté ses chiffres sur les fabricants de puces dépendant des smartphones
Qorvo
(QRVO) et
Skyworks
(SWKS), sur les distributeurs
Avnet
(AVT) et Arrow (ARW), les stocks de disques durs
Seagate
(STX) et
Western digital
(WDC) et des équipementiers comme
Applied Materials
(AMAT), Lam (LRCX) et
KLA
(KLAC).
Les coupures étaient aussi bien profondes que larges. Pour 2023, il a abaissé ses prévisions de bénéfice par action de 46 % pour Intel, 21 % pour Texas Instruments, 42 % pour ON Semi et 43 % pour Seagate et Western Digital, par exemple.
L'analyste a suggéré aux investisseurs de puces de se concentrer sur les entreprises surexposées aux marchés finaux défensifs, ou avec des valorisations qui offrent un équilibre favorable entre les risques et les récompenses potentielles. Ses noms cotés à l'achat incluent Analog Devices (ADI), AMD, Credo Technology Group (CRDO),
Entegris
(ENTG),
Marvell
(MRVL) et Impinj (PI). Il a maintenu les cotes de vente sur Intel, Texas Instruments, Avnet et
Cohu
(COHU).
Écrivez à Eric J. Savitz à [email protected]