Les PMI chinois prennent vie après la levée des restrictions covid, mais les investisseurs restent prudents

Au cours de la semaine précédant la nouvelle année, la Chine a démantelé la dernière de ses principales restrictions de politique zéro-covid, avec la décision de supprimer la quarantaine pour tous les voyageurs entrants.

Toutefois, touristes et les visiteurs d'affaires devraient toujours être testés pour covid dans un délai stipulé. 

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Avec la suppression des quotas sur les vols, la Chine vient tout juste de sortir de trois années de fermetures récurrentes, dans un contexte de tensions publiques croissantes.

L'indice des directeurs d'achat (PMI) fournit le premier véritable instantané de l'état de l'économie, et en particulier de la fabrication secteur après que les unités industrielles aient été décimées au cours des mois et des années précédents.

AMP général

La mesure qui rend compte de la santé des unités des secteurs manufacturier et des services sur le continent, a bondi à 52.9, marquant la lecture la plus élevée depuis juin 2022. Cela suggère une amélioration des opérations commerciales et du climat plus large.

L'augmentation rapide était attendue, mais son ampleur était également surprenante.

Au cours du mois précédent, la mesure était bien en dessous de 50 à 42.6.

TradingEconomics.com avait prévu une hausse à 46, toujours en contraction.   

Malgré l'optimisme, les marchés sont conscients que la demande reste largement modérée et il est peu probable que les perspectives de croissance soient durablement positives jusqu'à ce que la confiance des consommateurs se redresse et que d'importantes dépenses en capital soient mises en place.

A Bloomberg Le rapport a noté que les cours des actions des sociétés immobilières, un indicateur clé de la santé de l'industrie et des consommateurs chinois, ont continué de baisser dans un secteur immobilier inondé d'actifs en dépréciation.

La confiance des consommateurs pourrait être ébranlée de façon permanente à mesure que les jeunes acheteurs se tariront biens immobiliers l'espace, et Résidentiel les ventes ont chuté de 14% d'une année sur l'autre.

PMI manufacturier 

Le secteur des usines a également rebondi plus que prévu, passant à 50.1, se glissant juste en territoire d'expansion, marquant le premier exemple de croissance depuis octobre 2022.

Avec la suppression des politiques zéro covid et la réparation de certaines chaînes d'approvisionnement, le secteur manufacturier a dépassé les estimations consensuelles de 49.8.

Les nouvelles commandes qui languissaient à 43.9 en décembre, se sont accélérées à 50.9 sur la demande à court terme du Nouvel An chinois, entraînant la hausse.

PMI non manufacturier

Le sentiment parmi les entreprises axées sur les services s'est considérablement amélioré pour atteindre 54.4, bien au-dessus des prévisions de contraction qui oscillaient entre 47 et 48. Cela a également marqué l'expansion la plus saine depuis juin 2022.

La relance du secteur a été tirée par la reprise du tourisme, des voyages d'affaires et des mesures annoncées par l'État pour faciliter l'obtention rapide de visas entrants.

Bénéfices industriels

Sur une base annuelle, les Chinois industriel les entreprises ont vu leurs bénéfices baisser de 4 %, contre une baisse cumulée de 3.6 % au cours des 11 mois précédents.  

Les principales victimes ont été les entreprises du secteur privé qui ont lutté sous les restrictions prolongées de covid et l'incertitude persistante en matière d'investissement.

Outlook

Bien que la hausse des indices PMI du pays soit la bienvenue, les gains n'étaient pas tout à fait inattendus compte tenu de la pression que subit l'économie depuis 2020.

Fondamentalement, les arrêts prolongés indiquent que toute reprise durable nécessiterait des dépenses en capital importantes et de longues périodes de gestation.

Bien que le gouvernement ait annoncé qu'il déploierait des mesures telles que des lignes budgétaires pour soutenir la reprise, il est encore trop tôt pour évaluer l'efficacité de la réaction de l'économie.

Selon toute vraisemblance, le secteur manufacturier chinois ne sera pas en mesure de retrouver ses sommets antérieurs et pourrait bientôt se retrouver en difficulté face à la croissance des inquiétudes liées à la récession mondiale et à une augmentation des signalements de nouveaux cas de covid.