La réouverture de la Chine n'est pas un épanouissement des marchés de l'énergie

Après des mois de verrouillages inspirés par la politique zéro-covid, la Chine a déclaré il était ouvert aux affaires. Quelques jours seulement après cette déclaration, Shanghai et Pékin serré mesures pandémiques et retour au confinement partiel. Les experts chinois peuvent se demander s'il s'agit ou non d'un revers pour le président Xi Jinping. Face à une croissance défaillante et à des crises énergétiques, cette réouverture anarchique entraînera des bouleversements sur les marchés mondiaux de l'énergie, mais pas pour les raisons que vous pourriez penser. Les optimistes qui espèrent qu'une réouverture même partielle de la Chine atténueront les problèmes logistiques et augmenteront la production s'attendent à un réveil brutal car il ne semble pas que les mécanismes de marché habituels de la consommation ou de la production chinoise s'appliquent. Cependant, les pessimistes qui craignent que la réouverture du pays ne pèse sur le marché en raison d'une demande énergétique accrue n'ont pas tout à fait raison non plus.

La relation peu claire entre les blocages chinois et les turbulences énergétiques mondiales découle de signaux confus et contradictoires de Pékin. Bien que le gouvernement répugne à l'admettre, il existe une justification scientifique aux fermetures. La inefficacité comparative du vaccin Sinovac, notamment contre Omicron, et à la traîne taux de vaccination parmi les personnes âgées sont les coupables les plus évidents. Malgré cela, il ne faut jamais oublier que le zéro-covid est fondamentalement l'un des projets politiques clés de Xi. En tant que telle, la politique intérieure chinoise a dicté sa mise en œuvre et dictera sa fin.

Les 20 vitaux de la Chine^th le congrès du parti approche et Xi n'est pas dans une position inattaquable. Des membres critiques du PCC brisent la discipline du parti, notamment le Premier ministre Li Keqiang qui s'est lancé dans une offensive de charme très publique et l'ancien ambassadeur en Ukraine Gao Yu Sheng critique de la politique étrangère chinoise. Alors que le mécontentement général bouillonne, le président Xi Jinping a tout intérêt à resserrer son emprise et à se lancer dans un projet politique pour consolider sa position. Ce projet politique est zéro-covid.

Le zéro-covid persistera tant que Xi le jugera politiquement utile, bien que cette politique soit désormais à la fois une bénédiction et une malédiction pour lui. En aidant Xi, le zéro-covid a permis au gouvernement central de discipliner les gouvernements locaux désobéissants, qui, par coïncidence, se trouvent être les plus anti-Xi. Le zéro-covid a également permis à Xi d'utiliser la discipline de parti pour consolider sa position, réorganiser l'économie et faire avancer sa «révolution énergétique» comme bon lui semble. Cependant, les malédictions sont nombreuses. Le chômage des jeunes diplômés récents est à records. Les goulots d'étranglement logistiques persistent avec le port de Shanghai ayant un carnet de commandes de 260,000 XNUMX conteneurs de fret à partir d'avril 2022. La demande globale d'énergie a diminué de 1.3 % d'avril 2021 à avril 2022, la consommation d'énergie par habitant a augmenté, atteignant 2.6 tep/casquette, et la participation au marché du travail a fortement diminué.

Le zéro-covid causant des problèmes, Xi poursuit également sa «révolution énergétique». Malgré les pressions de covid et les tendances énergétiques globales, la consommation d'énergie chinoise s'est considérablement diversifiée, car la demande d'énergie renouvelable devrait atteindre 1 milliards de tonnes de charbon par an. Alors que la production de charbon et de gaz a diminué de 11% et 29%, respectivement, en avril 2022, la consommation d'énergie éolienne et solaire a augmenté de 25% et 15%. La Chine a investi 137 milliards dans les énergies renouvelables et 110 milliards dans les transports électrifiés rien qu'en 2021. Malgré cette série d'investissements verts à long terme, la Chine est toujours fortement dépendante du charbon, et a récemment donné son feu vert à une expansion de la capacité de charbon d'une capacité supplémentaire. 300 million de tonnes métriques par an. La révolution énergétique de Xi, autre pierre angulaire de son mandat, est quelque chose qu'il est moins disposé à faire des compromis que l'assouplissement du confinement.

Avec une énergie croissante insuffisances, la baisse de la croissance et les dangers politiques, Xi semble vouloir avoir son gâteau et le manger aussi à travers la nouvelle vague de verrouillages continus à court terme. Alors que le gouvernement central a récemment accepté que Shanghai introduise 33 nouvelles politiques de relance réduire le zéro covid et aider à la croissance économique, ce n'est pas une garantie de relance économique. La moitié de la population active n'est toujours pas en mesure de retourner au travail, et les investisseurs étrangers déjà en Chine expriment de sérieux doutes quant au plan et à l'impact des fermetures continues.

La révolution zéro-covid et énergétique de Xi progresse, même si la marche a trébuché en raison de l'économie et de la politique des partis. Face aux pressions du marché, Xi a décidé que la politique, et non l'économie, devrait dicter les marchés de l'énergie en Chine. Les parties intéressées doivent prendre les calculs du président au sérieux et se rappeler que la réouverture de la Chine et ses impacts sur les marchés mondiaux de l'énergie seront moins déterminés par la dynamique de son marché et davantage par Xi.

Avec l'aide de Wesley A. Hill