Les usines chinoises ont été plus durement touchées ce trimestre alors que Covid s'éternise

BEIJING – L'industrie manufacturière, l'un des principaux moteurs de la croissance chinoise depuis le début de la pandémie, a connu une croissance plus lente au premier trimestre, selon une enquête indépendante de China Beige Book.

C'est un autre signe que l'économie chinoise pourrait ne pas bénéficier autant de la demande étrangère que les politiques de contrôle de Covid divergent. L'utilisation par la Chine de verrouillages rapides au début de 2020 a aidé le pays à rouvrir rapidement les entreprises tandis qu'une grande partie du monde luttait pour contenir le virus et reprendre une activité commerciale normale.

Cependant, davantage de pays ont adopté une stratégie « vivre avec Covid » au cours des derniers mois. La Chine a généralement maintenu une politique «zéro-Covid», bien que les décideurs aient essayé des mesures ciblées pour faire fonctionner des ports ou de grandes usines.

"Jusqu'à récemment, l'histoire de la Chine pendant Covid reposait fortement sur la production et les exportations, même si les consommateurs sont majoritairement restés chez eux,», a déclaré mardi China Beige Book, basé aux États-Unis, dans un rapport. "Ce trimestre met en évidence les limites potentielles de cette dépendance."

L'entreprise a interrogé plus de 4,300 16 entreprises en Chine, principalement au cours du mois jusqu'au XNUMX mars. Le rapport est un premier aperçu du premier trimestre, qui n'est pas encore terminé, et n'inclut qu'une analyse exclusive des tendances.

Les entreprises de vente au détail ont enregistré des baisses à deux chiffres d'une année sur l'autre du taux de croissance des revenus et des bénéfices, ainsi qu'un ralentissement de l'embauche, selon l'enquête China Beige Book.

"La fabrication est clairement en meilleure forme, mais la croissance des revenus, des bénéfices et des nouvelles commandes nationales est plus lente qu'au premier trimestre 1", indique le rapport.

Les chiffres officiels du Bureau national des statistiques de Chine publiés plus tôt ce mois-ci ont montré étonnamment des données optimistes pour janvier et février, avec une croissance plus rapide que prévu des ventes au détail, de la production industrielle et des investissements en immobilisations.

Cependant, les exportations chinoises ont augmenté de 16.3 % au cours des deux premiers mois de l'année par rapport à il y a un an. C'est plus lent que la croissance de 29.9 % en 2021.

Les données de mars et du premier trimestre doivent être publiées le 18 avril.

"Le principal problème pour les fabricants en ce moment est la faiblesse de la demande intérieure et la menace d'épidémies supplémentaires de Covid, qui pourraient encore faire dérailler la croissance", a déclaré Shehzad H. Qazi, directeur général du China Beige Book, dans un e-mail. "Les entreprises de logistique signalent une augmentation de leur arriéré de travail, mais il n'y a pour l'instant aucune preuve de blocage majeur de la chaîne d'approvisionnement."

Dans l'ensemble, l'enquête a révélé que les mesures de relance majeures du gouvernement pour l'économie n'étaient pas encore arrivées, tandis que le rythme des emprunts était tombé au plus bas jamais enregistré dans les 10 ans d'histoire du China Beige Book.

Sur la Chine secteur immobilier en difficulté, L'enquête a révélé que l'industrie se portait mieux que les gros titres ne l'indiquent, en particulier dans les plus grandes villes chinoises comme Pékin et Shanghai.

"L'accélération des bénéfices indique que le secteur se porte simplement mieux que ne le pensent la plupart des observateurs", indique le rapport, sans fournir de chiffres précis. "Le marché du logement a fait moins bien que la construction, avec un ralentissement de la croissance des revenus et des ventes malgré de meilleurs prix."

Le secteur immobilier et les industries connexes représentent environ un quart du PIB chinois, selon Moody's. Des développeurs comme Evergrande ont fait défaut au cours des derniers mois, car la baisse des ventes a réduit le montant des liquidités dont disposent les entreprises pour rembourser les investisseurs sur des niveaux de dette importants.

Les économistes ont déclaré que l'impact ultime de Verrouillages liés à Covid – plus récemment à Shenzhen et à Shanghai – dépend de leur durée de deux semaines ou de plus d'un mois.

L'an dernier, de nombreux économistes avaient également prédit un ralentissement des exportations l'an dernier, qui ne s'est pas concrétisé.

Même une prévision d'un ralentissement de la croissance des exportations en mars par l'économiste en chef de Nomura pour la Chine, Ting Lu, est un chiffre à deux chiffres – une augmentation de 14.1 % en glissement annuel. Il s'attend à ce que la production industrielle augmente de 4.5% en mars par rapport à il y a un an, plus lentement que le rythme de 7.5% en glissement annuel enregistré pour les deux premiers mois de l'année.

Pour l'ensemble de l'année, Lu prévoit une croissance de 4.3% du PIB, selon un rapport publié lundi. C'est en dessous de objectif « autour de 5.5 % » Pékin a annoncé plus tôt ce mois-ci.