La Chine avertit les banquiers « hédonistes » de suivre la ligne du Parti communiste

(Bloomberg) — On dit aux banquiers en Chine de rectifier leur état d'esprit, de nettoyer leur mode de vie « hédoniste » et d'arrêter de copier les habitudes occidentales.

Les plus lus de Bloomberg

Les directives, qui font partie d'un commentaire de 3,500 XNUMX mots la semaine dernière du principal organisme de surveillance anti-corruption du pays, ne sont que le dernier signe que la campagne du président Xi Jinping pour resserrer l'emprise du Parti communiste sur le système financier a encore un long chemin à parcourir.

Alors que l'Assemblée populaire nationale démarre ce week-end, Xi est sur le point de renforcer davantage le contrôle en relançant un puissant comité chargé de coordonner la politique économique et financière et en installant des alliés proches pour tout superviser.

Cela fait suite à la disparition soudaine de l'un des principaux banquiers d'investissement chinois et fait suite à la chute de dizaines de responsables au cours des 18 derniers mois dans le cadre de la répression de la corruption la plus radicale jamais entreprise dans le secteur financier. Dans son avertissement la semaine dernière, la Commission centrale chinoise de contrôle de la discipline a déclaré que les banquiers devraient abandonner leurs prétentions d'être «l'élite financière».

"Tous ces développements parlent d'une chose : le Parti communiste gouvernera tout, y compris le travail économique et financier", a déclaré Shen Meng, directeur de la banque d'investissement basée à Pékin Chanson & Co. "Les décideurs placent le secteur financier au premier plan. cœur de l'économie comme lubrifiant pour son bon développement, et si l'économie tourne mal, le secteur est principalement à blâmer.

C'est un moment critique pour Xi alors qu'il cherche à maîtriser les risques dans le secteur financier de 60 billions de dollars - imposant des contrôles plus stricts sur les sorties de capitaux, contrôlant les niveaux d'endettement et excluant les pratiques à risque - alors qu'il tente de restaurer la croissance et de gérer les retombées économiques de la spirale. liens avec les États-Unis. Critiquer l'industrie pourrait bien fournir à Xi une couverture pratique si cela ne se passe pas bien.

L'Assemblée populaire nationale - où les principaux dirigeants évalueront les performances passées du gouvernement et définiront les politiques pour l'année à venir - offre à Xi sa première occasion de secouer les institutions de l'État depuis qu'il a obtenu un troisième mandat sans précédent lors du congrès du parti qui se tient deux fois par décennie .

Les principaux dirigeants chinois ont généralement utilisé la première réunion du parlement après un congrès pour réorganiser les organes gouvernementaux critiques. En 2018, Xi a effectué la refonte la plus complète depuis des décennies dans une refonte qui a renforcé son contrôle sur les fonctions clés.

« Courtier Boucher »

Les autorités envisagent de relancer la Commission centrale des travaux financiers, dissoute depuis longtemps, pour permettre au Parti communiste au pouvoir d'exercer plus de contrôle, selon des personnes proches du dossier. La commission devrait être dirigée par Ding Xuexiang, chef de cabinet de Xi, a déclaré l'une des personnes. He Lifeng, qui devrait devenir le nouveau vice-Premier ministre chinois, est également considéré pour le poste de secrétaire du parti à la Banque populaire de Chine, selon le Wall Street Journal.

Dans le cadre du changement de garde, l'organisme de réglementation des valeurs mobilières du pays est sur le point d'avoir un nouveau président surnommé "le courtier boucher", ont déclaré plus tôt des personnes proches du dossier. Wu Qing, vice-maire de Shanghai, a acquis sa réputation en sévissant contre les commerçants capricieux alors qu'il était au régulateur au milieu des années 2000, fermant 31 entreprises.

Dans le même temps, le secteur financier a été secoué par la disparition de Bao Fan, qui a supervisé certaines des plus grandes transactions technologiques du pays au cours de la dernière décennie. Bao coopère à une enquête non précisée des autorités chinoises selon China Renaissance Holdings Ltd., la banque d'investissement qu'il dirige. Le Wall Street Journal a rapporté jeudi que le banquier avait été arrêté dans le cadre d'une enquête sur la corruption.

Puis cette semaine, après une enquête qui a débuté l'année dernière, le plus haut procureur chinois a inculpé Tian Huiyu, l'ancien président de China Merchants Bank Co., pour avoir prétendument accepté des "énormes" pots-de-vin, abus de pouvoir et délit d'initié.

Cette tourmente donne aux investisseurs mondiaux une autre raison d'être prudents quant aux perspectives à plus long terme des marchés chinois. Le rallye fulgurant de la réouverture de la Chine est au point mort, les principaux indices de référence à Hong Kong ayant chuté de 15 % depuis janvier. Les actions technologiques chinoises ont perdu jusqu'à 263 milliards de dollars en valeur de marché combinée dans le même temps.

Un développement encourageant récent - un accord historique entre les États-Unis et la Chine pour mettre fin à une impasse sur l'accès aux documents d'audit des entreprises chinoises cotées à New York - est également remis en question alors que les autorités de Pékin ont fait pression sur ses géants d'entreprise appartenant à l'État pour mettre fin à liens avec les quatre grands cabinets comptables mondiaux.

"Les investisseurs sont coincés entre le marteau et l'enclume", a déclaré Diana Choyleva, économiste en chef chez Enodo Economics, une société de recherche basée à Londres et spécialisée dans la Chine. "L'évolution des liquidités favorise les actions chinoises, mais Xi Jinping reste attaché à un modèle économique qui signifie que le Parti a le contrôle ultime sur tous les aspects de l'économie", et la Chine risque toujours de tomber sous le coup des sanctions américaines contre la Russie, a-t-elle déclaré.

Maintenir un plafond serré sur les sorties de capitaux reste également une priorité pour les autorités qui tentent d'empêcher la richesse chinoise de quitter le pays alors qu'elles remettent l'économie sur pied. Pékin a accéléré sa répression contre les gros joueurs de Macao en raison de préoccupations concernant le rôle de la ville dans l'acheminement de l'argent à l'étranger, l'enclave adoptant une nouvelle loi qui donne au gouvernement une plus grande surveillance des casinos et des autorités emprisonnant l'ancien magnat de l'industrie flamboyant Alvin Chau plus tôt cette année.

Cet effort met également en lumière l'industrie chinoise du courtage. La Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières s'est engagée à plusieurs reprises cette année à renforcer la surveillance des services de courtage transfrontaliers illégaux depuis qu'elle a demandé à deux de ces entreprises de rectifier leurs activités commerciales.

En plus de cela, les responsables ont fait pression sur les banques étrangères et nationales pour qu'elles freinent les salaires dans le secteur dans le cadre de la poussée de « prospérité commune » de Xi.

Ouverture Financière

Le resserrement intervient alors même que les autorités se sont engagées à poursuivre leur ouverture aux banques étrangères. Les géants de Wall Street tels que Goldman Sachs Group Inc. et Morgan Stanley, les gestionnaires de fonds et les assureurs se développent après avoir été autorisés à prendre le contrôle total des entreprises en Chine. La nation a ouvert ses portes en partie pour attirer de nouveaux capitaux et instiller plus de discipline sur son marché financier.

Les efforts de nettoyage se poursuivront alors que la Chine développe son système de fonds de pension et cherche à attirer plus de liquidités sur ses marchés, selon William Ma, directeur des investissements de GROW Investment Group. "Du point de vue des investisseurs mondiaux, selon notre communication avec les régulateurs chinois, les efforts d'ouverture du marché financier se poursuivent", et d'autres annonces politiques sont attendues après les réunions politiques de mars, a-t-il déclaré.

Un personnage clé, Guo Shuqing, chef du parti de la Banque populaire de Chine et chef de la Commission chinoise de réglementation des banques et des assurances, devrait prendre sa retraite après avoir dirigé une répression de l'effet de levier dans le secteur immobilier, maîtrisant le secteur bancaire parallèle et les pairs -prêt entre pairs. Il laissera un grand trou à combler alors que Xi place ses associés dans des rôles clés, concentrant la prise de décision en matière de politique économique entre moins de mains.

"Je ne peux pas imaginer que quelqu'un d'autre ait l'inclinaison, la réputation ou la compréhension du système pour reproduire ce qu'il a fait", a déclaré Dinny McMahon, directeur des études de marché chez Trivium, à propos de Guo. De nouvelles mesures récentes régissant la divulgation par les banques des prêts non performants et du risque de capital peuvent suggérer que Guo pourrait essayer de s'assurer que son remplaçant continue d'améliorer la gestion des risques, a-t-il déclaré.

Mais c'est un équilibre délicat pour Xi – réduire les risques sans effrayer les marchés afin de protéger une économie qui pourrait encore souffrir davantage alors que les États-Unis et leurs alliés adoptent de plus en plus une concurrence stratégique avec la Chine.

"Les décideurs politiques attachent une grande importance à la sauvegarde de la ligne rouge et à la prévention des risques financiers systémiques", a déclaré Shen chez Chanson. "C'est particulièrement crucial à un moment où l'économie nationale souffre toujours et où la Chine fait face à une pression croissante sur le front géopolitique."

–Avec l'aide de Jing Li, Phoebe Sedgman et April Ma.