La Chine subit un autre mois lamentable de production d'acier

L'économie chinoise continue d'avoir l'air misérable.

Nous le savons parce que la production d'acier a continué de baisser pendant encore un mois. Il a chuté de 6.4 % en juillet et est en baisse de 6.4 % pour les sept premiers mois de l'année, selon les nouvelles données de la World Steel Association.

Pendant des années, la Chine a été le plus grand producteur d'acier au monde avec une production de 1.3 milliard de tonnes métriques de métal en 2021, soit plus de la moitié de la production mondiale.

Les variations mensuelles de la production d'acier chinoise peuvent également être utilisées pour obtenir une lecture réaliste de la santé de l'économie du pays communiste. C'est important parce que les données économiques officielles du gouvernement chinois ont la réputation d'être plus ambitieuses que réelles.

Ce que nous savons avec certitude, c'est que l'acier est un élément vital dans deux des industries clés de la Chine : la fabrication et la construction immobilière. Lorsque la production d'acier est en baisse, il est probable que l'une ou les deux de ces industries soient en difficulté.

Pour situer le recul de la production dans un contexte plus large, parmi les dix premiers producteurs mondiaux, seuls deux pays ont subi une baisse plus importante en juillet. Il s'agissait de la Russie (en baisse de 13.2 % et de la Turquie de 20.7 %). La première est minée par les sanctions occidentales suite à son invasion de l'Ukraine. La seconde a longtemps été un cas désespéré causé par des politiques gouvernementales malavisées.

Doit-on s'inquiéter de la faiblesse économique persistante de la Chine ? Probablement. Alors que le monde se sevre progressivement des exportations du pays en faveur de l'approvisionnement en biens d'autres pays, l'économie chinoise pourrait encore s'affaiblir davantage.

Peter Tchir d'Academy Securities, écrivant dans un rapport récent, l'exprime ainsi :

• « À quel point l'économie va-t-elle mal ? (Cela semble mauvais) leur stimulus sera-t-il suffisant ? Vont-ils prendre des mesures sur le front géopolitique (plus de soutien à la Russie, plus d'agitation autour de Taïwan) pour distraire leur population des problèmes chez eux ? »

En termes simples, alors que l'économie chinoise s'effondre, le Parti communiste chinois pourrait vouloir renforcer son soutien intérieur en lançant une attaque contre Taiwan. Cela peut sembler fou, mais c'est exactement ce qui se passe en 1982 lorsque la junte militaire argentine décide d'envahir les îles Falkland, un territoire britannique au large des côtes de l'Amérique du Sud.

Espérons que la Chine ne prendra pas la même décision.