Les actions chinoises grimpent, le yuan dépasse le niveau clé lors de la réouverture

(Bloomberg) – Les actions chinoises ont augmenté et le yuan a dépassé le niveau étroitement surveillé de 7 pour un dollar pour la première fois depuis septembre, alors que les autorités accéléraient la réouverture de l'économie.

Les plus lus de Bloomberg

Le yuan onshore a bondi de plus de 1% à 6.9678 pour un dollar, le plus fort depuis le 15 septembre, tandis que l'indice Hang Seng China Enterprises a augmenté de 4%. Les obligations en dollars des sociétés immobilières ont également augmenté alors que le centre financier de Shanghai et la ville voisine de Hangzhou ont assoupli certaines restrictions de Covid à la suite des récentes protestations contre les politiques strictes du pays.

Le sentiment haussier envers la deuxième économie mondiale augmente alors que les responsables assouplissent leur position intransigeante sur la lutte contre les virus, les banques abrdn Plc et Wall Street affirmant qu'il est temps de revenir sur les marchés nationaux. Les actions chinoises à Hong Kong ont bondi de 29% le mois dernier, la meilleure performance depuis fin 2003, tandis que le yuan a gagné le plus depuis 2018.

L'assouplissement des restrictions, associé à un plan de sauvetage des biens, a ressuscité les actions chinoises après une déroute de 6 XNUMX milliards de dollars qui a culminé avec le congrès du Parti communiste en octobre. Les investisseurs devraient se concentrer sur des actions à plus long terme telles que les actions de consommation et de soins de santé à mesure que l'économie se redresse.

"Il y a plus de signes d'assouplissement des bordures de Covid, et les facteurs positifs n'ont pas été pleinement pris en compte par le marché", a déclaré Kenny Wen, responsable de la stratégie d'investissement chez KGI Asia à Hong Kong. "Je m'attends à ce que davantage de fonds continuent de détenir des positions longues dans le reste du mois à des fins de décoration de fenêtre de fin d'année."

D'autres indicateurs boursiers de référence chinois ont également progressé, l'indice CSI 300 et l'indice composite de la Bourse de Shanghai ayant augmenté de plus de 1 %.

Morgan Stanley améliore les actions chinoises à la réouverture de la tendance haussière

Morgan Stanley a relevé dimanche les actions chinoises à la surpondération d'une position à poids égal qu'elle détenait depuis janvier 2021. Goldman Sachs Group Inc. s'attend à ce que les actions chinoises surperforment en 2023, tandis que Bank of America Corp. a déclaré qu'elle était devenue tactiquement positive sur le marché. .

Les investisseurs évaluent également l'impact d'un solide rapport sur l'emploi aux États-Unis ainsi que les attentes d'un ralentissement des hausses agressives des taux de la Réserve fédérale, qui ont nui aux marchés mondiaux cette année.

« Nous jugeons que les récentes manifestations publiques contre les restrictions strictes de Covid ont fait pression sur le gouvernement pour accélérer ses plans de réouverture », ont écrit lundi les stratèges de la Commonwealth Bank of Australia dirigés par le chef de l’économie internationale Joseph Capurso dans une note. "Le dollar-yuan peut étendre ses pertes cette semaine s'il y a de nouveaux signes que la Chine se prépare à sortir de ses politiques strictes de Covid."

Le rallye s'est propagé au marché du crédit, les commerçants affirmant que les obligations en dollars des sociétés immobilières chinoises ont augmenté d'au moins 3 cents lundi matin. L'obligation à 6.5 % en dollars de Country Garden, échéance 2024, a bondi de 4.5 cents à 71.9 cents pour un dollar à 9 h 20 à Hong Kong, après avoir gagné 9.4 cents vendredi. Il est sur le point d'atteindre le plus haut depuis le 30 mai, selon les prix compilés par Bloomberg.

Les billets en dollars chinois, dominés par le secteur immobilier, ont atteint une moyenne de 65 cents vendredi, le plus élevé en trois mois, selon un indice Bloomberg.

Changement de Shanghai

Shanghai a rejoint Pékin, Shenzhen, Guangzhou, Zhengzhou et d'autres villes chinoises pour s'orienter vers la réouverture après les récentes manifestations. La plupart des endroits n'auront plus besoin de résultats PCR pour l'accès au transport en commun local et à de nombreux espaces partagés.

Covid Zero restera probablement officiellement jusqu'en avril, bien que le risque d'une sortie plus précoce mais gérée ait augmenté, selon les stratèges de Goldman Sachs Group Inc. La mobilité devrait fortement diminuer d'ici là alors que le nombre de cas monte en flèche, ont-ils averti.

Certains analystes restent prudents, avertissant que le yuan ne maintiendra ses gains que si Pékin parvient à assurer une solide reprise économique l'année prochaine. La prochaine réunion du Politburo de décembre, qui fournit des directives de haut niveau pour l'élaboration des politiques économiques, est le prochain objectif clé pour les investisseurs.

"Bien que des mesures positives aient été prises, il faudra du temps à la Chine pour sortir de sa politique zéro Covid", a déclaré Ho Woei Chen, économiste chez United Overseas Bank Ltd. à Singapour. « À court terme, l'économie chinoise continue de faire face aux vents contraires du marasme prolongé du marché immobilier et les fortes infections à Covid pèsent sur la reprise de la consommation. Ces facteurs peuvent limiter les gains du yuan.

Il est temps de "retourner" aux actions chinoises, déclare le PDG d'Abrdn Asia

D'autres avertissent que l'augmentation des cas de virus pourrait amplifier les fluctuations des cours des actions.

La direction de la Chine vers une réouverture progressive est claire, mais "les cas augmenteront, la confusion augmentera et le marché sera volatil", a écrit Hao Hong, économiste en chef chez Grow Investment Group, dans une note. L'augmentation des cas "suscitera probablement de la confusion et donc des attentes chaotiques et de la volatilité du marché".

–Avec l'aide de Chester Yung, Matthew Burgess, Lorretta Chen et Dorothy Ma.

(Mises à jour tout au long)