Le rallye boursier en Chine se refroidit alors que la référence flirte avec le marché haussier

(Bloomberg) – Les actions chinoises se sont retirées du bord d'un marché haussier, la réouverture en sourdine après une semaine de pause du Nouvel An lunaire indiquant que les commerçants attendent de nouveaux catalyseurs.

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L'indice CSI 300 a bondi de 2.1 % tôt lundi avant de réduire les gains à 0.6 % à 2 h 27 à Shanghai. Cela a porté l'avance depuis un creux d'octobre à moins de 20 %. L'appréciation du yuan onshore par rapport au billet vert s'est également atténuée.

Les gains ont été plus modestes que le bond observé lors de la réouverture des marchés de Hong Kong jeudi dernier. Alors que les dépenses de vacances ont montré que l'économie chinoise rebondissait après une vague de sortie massive de Covid Zero, certains investisseurs voient le marché prendre une pause après un rallye incessant depuis début novembre qui a fait des actions chinoises les plus performantes au monde.

«Cela semble être un mouvement classique pour onshore – ouvrir haut puis descendre plus bas. Je pense que le marché est très enthousiasmé par les données du Nouvel An chinois, mais en réalité, si vous regardez les détails, c'est un peu mitigé », a déclaré Willer Chen, analyste principal chez Forsyth Barr Asia Ltd.

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Au cours des premières vacances du Nouvel An lunaire depuis la sortie de Covid Zero, les voyageurs ont envahi les destinations pittoresques, les ventes au box-office ont bondi et les réservations d'hôtels, de maisons d'hôtes et de sites touristiques ont dépassé la période comparable en 2019. Pourtant, les ventes résidentielles par zone ont diminué de 14 % sur un an. plus tôt au cours de la semaine du Nouvel An lunaire, selon les données de China Real Estate Information Corp., soulignant les défis de la relance du secteur.

L'indice composite de Shanghai a réduit ses gains à 0.1 % au cours de la séance de l'après-midi, tandis que les actions de Hong Kong se sont négociées à la baisse lundi, après avoir grimpé la semaine dernière à leur retour des vacances. L'indice Hang Seng China Enterprises, qui suit les actions chinoises cotées à Hong Kong, a chuté de 3.3 %.

"La correction des actions chinoises offshore et la récente configuration des échanges renforcent notre conviction que le marché est en train de passer au-delà de la phase de rallye des risques", a écrit Gilbert Wong, stratège quantitatif de Morgan Stanley, dans une note.

Une multitude de points négatifs subsistent pour le marché, notamment l'administration Biden qui a conclu un accord avec les Pays-Bas et le Japon pour restreindre les exportations de certaines machines de fabrication de puces avancées vers la Chine.

Paris haussiers

Néanmoins, une majorité d'analystes et de stratèges s'accrochent à leurs vues haussières, pariant sur les actifs chinois pour poursuivre leur marche à la hausse alors que l'économie se rétablit. La volonté du Conseil d'Etat de relancer la consommation est un autre point positif.

Les analystes de Citigroup Inc. voient un potentiel de hausse dans leurs prévisions de croissance de 5.3 % pour l'économie chinoise cette année sur une reprise plus précoce que prévu, tandis que Jefferies Financial Group Inc. prévoit des révisions à la hausse des estimations de bénéfices.

La saisonnalité du marché suggère que les actions du continent se comportent bien après le Nouvel An lunaire, avec une augmentation moyenne de 2 % la semaine suivante au cours de la dernière décennie, ont écrit les stratèges de Goldman Sachs Group Inc., dont Kinger Lau, dans une note.

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Les investisseurs étrangers ont acheté pour 15.8 milliards de yuans (2 milliards de dollars) supplémentaires d'actions continentales à 1 h 40, augmentant les positions dans toutes les sessions sauf une ce mois-ci pour porter le total des achats à 128 milliards de yuans, sur la bonne voie pour un mois record d'entrées.

De l'autre côté du détroit de Taiwan, l'indice de référence Taiex a bondi de 3.8 % à la reprise des échanges. Cela a propulsé la jauge de référence en territoire haussier avec un large rebond des parts de puces, stimulant les achats étrangers sur le marché.

–Avec l'aide de Wenjin Lv et Jeanny Yu.

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