Les marchés chinois glissent alors que les protestations de Covid mettent les investisseurs sur les nerfs

(Bloomberg) – Les actifs chinois se sont effondrés lundi alors qu'un sentiment de chaos et d'incertitude a saisi les commerçants après que les protestations croissantes contre les restrictions de Covid ont compliqué la voie de la réouverture du pays.

Les plus lus de Bloomberg

L'indice Hang Seng des entreprises chinoises a baissé de plus de 4 % lundi matin avant de réduire les pertes d'environ la moitié. Le yuan onshore s'est affaibli de 0.4% face au dollar, après avoir plongé de plus de 1% à l'ouverture, le plus depuis mai.

Les manifestations se sont propagées au cours du week-end alors que les citoyens des grandes villes, dont Pékin et Shanghai, sont descendus dans la rue pour exprimer leur colère contre les contrôles Covid du pays. La rare démonstration de défi augmente la menace d'une répression gouvernementale, incitant les investisseurs à repenser leurs paris après avoir repris des espoirs de réouverture.

Lis: L'agitation de Covid en Chine déborde alors que les citoyens défient les efforts de verrouillage (4)

"Nous pourrions assister à une certaine réduction des risques autour des marchés chinois", a déclaré Chris Weston, responsable de la recherche chez Pepperstone Group Ltd.

Les économistes de Goldman Sachs Group Inc. ont déclaré qu'ils voyaient une chance d'une sortie "désordonnée" de Covid Zero en Chine, car le gouvernement central pourrait bientôt devoir choisir entre plus de verrouillages et plus d'épidémies de Covid.

Réouverture des stocks

Les actions immobilières et technologiques ont été parmi les moins performantes lors de la vente de lundi, tandis que la réouverture des actions, y compris les compagnies aériennes et les restaurants, s'est avérée relativement résistante.

Les mouvements soulignent une réponse mitigée parmi les commerçants alors que certains écartent les troubles sociaux et se concentrent davantage sur la sortie éventuelle de Covid Zero.

"Les manifestations créent de l'incertitude, mais la destination de l'ouverture a été fixée depuis le congrès du parti", a déclaré Robert Mumford, directeur des investissements chez GAM Hong Kong Ltd. "On soupçonne que ce type de pression publique pourrait encourager un rythme d'ouverture plus rapide, ce qui être positif, mais il reste à voir comment les autorités réagissent aux événements récents.

Les actifs se sont redressés en novembre alors que les directives pour une approche pandémique moins restrictive, associées à un soutien solide au secteur immobilier, ont donné aux investisseurs l'assurance que le pire était loin derrière.

Un nombre croissant d'acteurs de Wall Street étaient devenus optimistes vis-à-vis de la Chine suite aux mesures politiques de Pékin pour soutenir l'économie. Vendredi, la Banque populaire de Chine a abaissé le ratio des réserves obligatoires pour la deuxième fois cette année.

Lis: Les marchés asiatiques se préparent à l'impact alors que les troubles en Chine frappent le sentiment

Le rassemblement a fait long feu ces derniers jours alors que les autorités sont aux prises avec un nombre record de cas de Covid.

L'indice Hang Seng de Hong Kong a chuté de 2.2 % à 10 h 47, heure locale, tandis qu'un indicateur distinct des actions technologiques chinoises a chuté dans la même mesure, après avoir chuté de plus de 5 % plus tôt. Sur le continent, l'indice CSI 300 a baissé de 1.7 %.

Les investisseurs étrangers ont été des vendeurs nets de 6.3 milliards de yuans (874 millions de dollars) d'actions onshore jusqu'à présent lors de la séance de lundi via des liens commerciaux avec Hong Kong.

Les marchés du crédit chinois ont glissé à l'ouverture lundi, alors que les écarts entre les billets en dollars de qualité supérieure et les bons du Trésor se sont élargis jusqu'à 10 points de base, selon les négociants en crédit. Les obligations en dollars de certaines sociétés immobilières chinoises, dont Country Garden Holdings Co. et Longfor Group Holdings Ltd., font un rallye de trois jours.

"En supposant que la politique Covid ne changerait pas beaucoup, et nous ne pouvons pas exclure le risque qu'elle se durcisse, le gouvernement injectera probablement plus de liquidités pour refroidir les rendements obligataires", a déclaré Gary Ng, économiste senior chez Natixis SA à Hong Kong. "Cependant, cela ne suffira pas à calmer le marché."

–Avec l'aide de Tania Chen, Georgina Mckay, Lorretta Chen et Wei Zhou.