Rassemblement des marchés chinois sur la réouverture des paris et davantage de mesures immobilières

(Bloomberg) – Les paris sur la réouverture de la Chine ont de nouveau alimenté les actifs de la nation mardi, alors que les investisseurs analysaient les derniers commentaires à la recherche de signes d'un nouvel assouplissement des restrictions de Covid.

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L'indice Hang Seng China Enterprises a gagné 6.2 %, tandis que le yuan offshore a bondi de 1.2 % par rapport au dollar. Les actions immobilières se sont redressées et les obligations des principaux promoteurs ont progressé alors que les autorités ont introduit de nouvelles mesures de soutien pour le secteur en difficulté.

Les marchés étaient pleins d'espoir avant le briefing chinois sur Covid dans l'après-midi, pariant que les manifestations du week-end contre des restrictions sévères pourraient accélérer la sortie de Covid Zero du pays. Au fur et à mesure que le briefing se déroulait, les investisseurs ont applaudi lorsque les responsables de la santé ont exhorté la vaccination des personnes âgées et ont réitéré que des restrictions excessives devaient être évitées.

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"Il devient clair que la seule voie à suivre est de s'orienter vers la réouverture alors que la fatigue des restrictions prolongées s'installe", a déclaré Marvin Chen, analyste pour Bloomberg Intelligence. "Bien que le chemin vers la réouverture soit probablement cahoteux, le sentiment du marché peut s'améliorer à l'approche de 2023."

Les actifs chinois ont été confrontés à un moment de retournement potentiel suite à des mesures visant à assouplir les restrictions de Covid et à une multitude de mesures de soutien pour les développeurs en difficulté. Les principaux indices boursiers se dirigent vers le meilleur mois depuis des années, bien que les perspectives du pivot chinois Covid Zero ne soient plus claires alors que le pays est aux prises avec une aggravation de l'épidémie.

Goldman Sachs Group Inc. a déclaré lundi que le pays pourrait avoir une sortie désordonnée, mais plus tôt que prévu, de sa politique Covid Zero.

Sauvetage de propriété

Le secteur immobilier a reçu un nouvel élan après que le régulateur des valeurs mobilières a levé une interdiction pluriannuelle sur les ventes d'actions par les constructeurs. La levée des restrictions vise à soutenir le développement "stable et sain" du secteur, selon un communiqué lundi soir.

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Le gouvernement a récemment pris des mesures plus audacieuses pour sauver le secteur immobilier, après que son approche au coup par coup plus tôt cette année n'ait pas réussi à inverser une crise. Autre signe d'un accès plus facile au financement, un programme clé visant à garantir les ventes d'obligations locales par les promoteurs acceptera désormais des garanties au-delà de leurs seuls actifs de base, selon des personnes proches du dossier.

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Une jauge Bloomberg Intelligence des développeurs a bondi de plus de 7%, portant l'avance de ce mois-ci à environ 62%. L'indice CSI 300, une référence pour les actions continentales, a terminé en hausse de 3.1 % dans sa meilleure journée en plus de trois semaines. L'indice Hang Seng a rebondi de 5.2 %.

Les obligations en dollars de pacotille du pays, dominées par les promoteurs, ont augmenté d'au moins 1 cent sur le dollar, selon les commerçants, avec Seazen Group et Country Garden en tête des gains.

"La mesure immobilière est importante pour les développeurs d'actions A, étant donné que le refinancement des développeurs en actions A est techniquement suspendu depuis 2010", a déclaré Willer Chen, analyste principal chez Forsyth Barr Asia Ltd. "Cela envoie un signal fort au marché. que CSRC veut aider les promoteurs » sur leurs problèmes de financement, a-t-il ajouté.

Le yuan chinois offshore et onshore a prolongé ses gains. La paire offshore a bondi de 1.2% à 7.1585 pour un dollar. Les commerçants ont également déchargé les obligations d'État sur les paris d'une reprise économique plus rapide à la suite de nouvelles mesures immobilières.

"Les investisseurs seront heureux si les manifestations accélèrent le passage à l'acceptation de Covid et à l'ouverture du pays", a déclaré Andrew Collier, directeur général d'Orient Capital Research Inc. "Cependant, l'histoire de Xi Jinping en matière de prise de décision centralisée va rendre difficile aux autorités locales de décider exactement de leur degré d'ouverture.

–Avec l'aide de Charlotte Yang, Lorretta Chen, Tania Chen, Alice Huang et Karl Lester M. Yap.

(Mises à jour avec les prix de clôture du marché)