L'activité mondiale de fusions et acquisitions a atteint des niveaux record pendant la pandémie alors que les entreprises ont pris des mesures importantes pour façonner la trajectoire de leur avenir dans un monde post-COVID. Cependant, Berkshire Hathaway (BRK-A, BRK-B) n'a notamment acquis aucune grande entreprise tout au long de la pandémie.
Le vice-président de Berkshire Hathaway et président du Daily Journal (DJCO), Charlie Munger, a expliqué la raison du manque de fusions et acquisitions de Berkshire au cours des deux dernières années lors de l'assemblée annuelle des actionnaires du Daily Journal.
"Nous utilisons notre propre argent, ou du moins c'est ainsi que nous le pensons"
"Non, [la direction de Berkshire ne devient pas trop conservatrice avec les fusions et acquisitions], la raison pour laquelle nous n'achetons pas est que nous ne pouvons rien acheter aux prix que nous sommes prêts à payer. C'est aussi simple que cela », a-t-il déclaré.
Munger pense que le secteur du capital-investissement est à blâmer pour les valorisations gonflées des entreprises aux yeux de Berkshire.
« D'autres font monter les prix. Et une grande partie des achats ne sont pas effectués par des personnes qui envisagent vraiment de les posséder. Il s'agit en grande partie d'achats payants », a-t-il ajouté. «Le capital-investissement achète des choses afin qu'ils puissent avoir plus de frais en ayant plus de choses sous gestion. Bien sûr, il est beaucoup plus facile d'acheter quelque chose lorsque vous utilisez l'argent de quelqu'un d'autre. Nous utilisons notre propre argent, ou du moins c'est ainsi que nous le pensons.
Munger a répondu aux questions liées à Berkshire Hathaway, aux marchés chinois, aux perspectives du COVID-19, aux crypto-monnaies et à d'autres problèmes lors de la réunion. Il a également été rejoint par le président et chef de la direction de DJCO, Jerry Salzman.
Et avec l'activité de fusions et acquisitions qui devrait rester chaude cette année - Morgan Stanley (MS) estime que de nombreux atouts sur le marché des fusions et acquisitions restent en place, bien que 2022 ne soit peut-être pas une année record comme 2021 - Munger a noté que ce n'est pas nécessairement une mauvaise chose que Berkshire dispose de liquidités excédentaires qu'il n'investit pas.
"Nous semblons plus responsables avec la richesse supplémentaire, et nous sommes plus responsables avec la richesse supplémentaire", a-t-il déclaré. "Mais si les actionnaires s'inquiètent pour l'avenir parce que ça s'annonce compliqué et difficile et qu'il y a des aléas, j'ai envie de leur dire ce que m'a dit mon ancien professeur : 'Charlie, dis-moi quel est ton problème, et j'essaierai de vous rendre la tâche plus difficile.
Thomas Hum est rédacteur chez Yahoo Finance. Suivez-le sur Twitter @thomashumTV
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Source : https://finance.yahoo.com/news/charlie-munger-on-berkshires-lack-of-ma-throughout-the-pandemic-160744768.html