La banque centrale tente de ralentir l'affaiblissement du yuan face au dollar américain

PÉKIN — Le yuan chinois s'est légèrement renforcé face au Dollar américain mercredi, inversant une forte tendance à la baisse après la La Banque populaire de Chine a signalé un soutien pour sa monnaie.

Le yuan a chuté d'environ 3 % ce mois-ci alors que le dollar américain s'est renforcé, selon Wind Information. Les contrôles prolongés de Covid et les inquiétudes concernant la croissance économique chinoise ont également affaibli le sentiment sur le yuan.

Lundi, la PBOC a annoncé qu'elle réduirait les dépôts de 1 point de pourcentage à 8%, à compter du 15 mai. Cette décision réduit la quantité de devises étrangères que les banques doivent détenir, réduisant théoriquement la pression d'affaiblissement sur le yuan.

"Cette décision sert de signal politique fort [the] PBOC devient mal à l'aise avec la dépréciation rapide de la monnaie ", a déclaré l'analyste de Goldman Sachs Maggie Wei et une équipe dans un rapport lundi.

Les analystes ont souligné que l'année dernière, la banque centrale chinoise avait augmenté deux fois le même ratio de réserves de change pour ralentir le renforcement rapide du yuan.

"Pour l'avenir, nous nous attendons à ce que cette réduction du RRR ralentisse la dépréciation du CNY à court terme, bien que cela dépende également de la large trajectoire de l'USD et du sentiment général envers la croissance chinoise", ont déclaré les analystes. "Les incertitudes sont toujours élevées, Shanghai étant confrontée à un verrouillage prolongé et de nouveaux cas locaux de Covid augmentant à Pékin."

Mercredi, la PBOC a fixé le point médian du yuan à 6.5598 contre le dollar, le correctif le plus faible depuis avril 2021, selon les données de FactSet.

Le dollar américain s'est raffermi depuis la réserve fédérale engagé dans un cycle de resserrement de la politique monétaire et de hausse des taux d'intérêt. Le Rendement des obligations américaines 10-year a atteint des sommets de plus de trois ans, effaçant une prime que le rendement des obligations d'État chinoises à 10 ans détenait autrefois.

Les mouvements de marché liés à la Fed ont rendu les actifs libellés en dollars américains relativement attrayants pour les investisseurs, alors qu'il existe un malaise général quant à l'orientation de la politique économique en Chine, a déclaré mardi Schelling Xie, analyste principal chez Stansberry China. Il s'attend à ce que le yuan soit sur une trajectoire d'affaiblissement, mais a déclaré que le rythme ralentirait probablement.

Le yuan chinois est échangé onshore – sur le continent – ​​et offshore, principalement à Hong Kong. Le yuan peut s'échanger dans une fourchette de 2 % au-dessus ou en dessous d'un point médian fixé quotidiennement par la PBOC sur la base des récentes actions du marché.

Le yuan négocié à l'étranger a dépassé un niveau psychologiquement clé de 6.60 yuans contre le dollar lundi soir – le plus faible depuis l'automne 2020, selon les données de Wind.

Mercredi après-midi, le yuan offshore s'est maintenu légèrement plus fort, près de 6.58 contre le billet vert. Le yuan onshore était proche de 6.55 yuans contre le dollar américain.

Les économistes de Morgan Stanley s'attendent à ce que le yuan onshore s'échange à près de 6.48 contre le dollar américain d'ici la fin juin.

"Dans l'ensemble, nous pensons que la PBOC tolérerait une certaine faiblesse ordonnée du CNY, tant qu'elle est guidée par les fondamentaux", ont déclaré les stratèges des marchés émergents de la banque dans un rapport lundi. "Mais l'USD/CNY pourrait dépasser [l'objectif] à court terme compte tenu de la volatilité du marché."

Les principaux indices boursiers de Shanghai et de Shenzhen en Chine continentale ont plongé lundi dans leur pire journée depuis le 3 février 2020 – au début du choc initial de la pandémie.

La capitale, Pékin, a commencé lundi des tests de masse dans le principal quartier des affaires et a ordonné aux habitants d'une petite zone durement touchée de rester chez eux.

Shanghai, la plus grande ville de Chine, a resté sous confinement prolongé pendant environ un mois sans date de fin claire en vue.

Malgré un rapport sur le PIB du premier trimestre meilleur que prévu la semaine dernière, plusieurs banques d'investissement réduisent leurs prévisions pour le PIB de la Chine sur l'ensemble de l'année à la lumière des dernières épidémies de virus et des contrôles Covid.

Les décideurs politiques ont exprimé leur soutien à la croissance ces dernières semaines, mais les marchés sont restés plus pessimistes.

"La réponse politique de la Chine a été modérée et axée sur la préalimentation budgétaire", ont déclaré les analystes de Citi dans un rapport à la fin de la semaine dernière. "Les autorités ne recourent clairement pas aux anciennes méthodes d'amorçage de la pompe pour déclencher un effet de levier aveugle pour stimuler l'économie."

Indépendamment de la réduction des réserves de dépôt de change, la banque centrale a également réduit le ratio global des réserves obligatoires – le montant de liquidités que les banques doivent détenir – lundi. Mais la réduction de 25 points de base était inférieure aux attentes de nombreux analystes.

Le Premier ministre Li Keqiang a déclaré lundi lors d'une réunion du Conseil des Affaires d'Etat, l'organe exécutif suprême, que le gouvernement devait attacher une grande importance à l'impact économique des situations intérieures et étrangères inattendues.

La PBOC a déclaré mardi qu'elle était consciente de la récente volatilité des marchés financiers et qu'elle augmenterait son soutien à l'économie avec une politique monétaire prudente. Mais l'annonce n'a pas beaucoup stimulé le sentiment du marché.

Les actions de la Chine continentale étaient en hausse mercredi, après une journée de négociation volatile un jour plus tôt, qui avait vu les principaux indices clôturer en baisse.