Le fonds phare de Cathie Wood est en baisse de 45 % cette année. L'argent continue d'affluer.

Ce sont exactement le type d'entreprises qu'ARKK cible à travers son thème d'investissement « l'innovation de rupture ». Ses grands avoirs comprennent

Tesla Inc.

,

Zoom Vidéo Communications Inc.

,

Roku Inc.

,

Teladoc Santé Inc.

ainsi que

Coinbase Global, Inc..

À l'exception de Tesla, ces actions ont toutes chuté de plus de 35 % cette année. 

Le S&P 500 a chuté de 10 % au cours de la même période, tandis que le Nasdaq Composite, très technologique, a reculé de 18 %.

Mme Wood et son fonds ont pris de l'importance en 2020, lorsque ses actions ont grimpé de près de 150 % alors que la Réserve fédérale a réduit les taux d'intérêt à près de zéro et que les investisseurs ont pris le risque. Le S&P 500, en comparaison, a augmenté de 16 % cette année-là.

Depuis, c'est dur. Alors que le S&P 500 a gagné 27% en 2021, les actions ARKK ont chuté de 24%, piquées alors que la hausse des rendements des obligations d'État a provoqué une fuite des actions à forte croissance. Le courant descendant s'est poursuivi cette année alors que le fonds s'en tient à sa stratégie d'acheter et de détenir des sociétés qui, selon lui, offrent le plus grand potentiel d'innovation. Beaucoup d'entre eux n'ont pas encore atteint une rentabilité constante.

Malgré le retrait, les investisseurs n'ont pas fui ARKK. Au lieu de cela, ils ont acheminé plus de 658 millions de dollars dans le fonds cette année, selon les données de FactSet jusqu'à jeudi, dont environ 59 millions de dollars la semaine dernière. C'est même alors que les investisseurs ont retiré 2.3 milliards de dollars depuis le début de l'année du

Fiducie Invesco QQQ,

un ETF de premier plan qui suit l'indice Nasdaq-100, qui est fortement investi dans les actions technologiques.

Pour certains investisseurs récents d'ARKK, la vente faisait partie de l'appel. Erblin Idrizi, un homme de 33 ans en Alberta, au Canada, qui travaille comme superviseur de chantier pour une entreprise de construction, a déclaré qu'il avait finalement acheté des actions plus tôt ce mois-ci, après avoir lorgné ARKK dans le passé.

"J'attendais depuis longtemps de l'acheter", a-t-il déclaré. “Je n'ai pas aimé au prix auquel il était. Alors j'ai patiemment attendu, et j'ai pensé qu'appuyer sur la gâchette à ce prix était bien, alors je l'ai fait.

Certains investisseurs à plus long terme, quant à eux, affirment continuer à avoir confiance dans la thèse d'investissement du fonds. 

Eric Firestone, un professeur d'histoire et entraîneur de football de 44 ans à Gardendale, en Alabama, qui a investi dans l'ARKK en février 2021 et à nouveau en janvier, a déclaré qu'il pensait que Tesla perturberait l'industrie automobile. Sa famille utilise Teladoc pour parler à un médecin sans manquer une journée de travail, et ses enfants jouent à des jeux sur le hub de jeux vidéo en ligne proposé par

Roblox Corp..

, une autre holding ARKK.

"Même si ces actions de croissance sont en baisse, je pense qu'elles reviendront parce qu'elles continueront à faire partie de nos vies, sinon davantage", a-t-il déclaré.

Les critiques de la stratégie de Mme Wood continuent également de monter. Société de recherche en investissement

Morningstar

a abaissé sa note d'ARKK le mois dernier à négative. Dans un rapport intitulé « Investissez à vos propres risques », le stratège Robby Greengold a écrit que Mme Wood avait augmenté le risque du fonds en réduisant le nombre d'actions qu'il détient à 35 contre 60 il y a environ un an. La stratégie est devenue plus vulnérable aux pertes sévères, a-t-il écrit.

Brett Winton, directeur de la recherche chez ARK Investment Management, a déclaré que la société avait tendance à concentrer son portefeuille pendant les périodes à risque sur les actions dans lesquelles elle avait la plus grande confiance. ARK dit à ses clients que le fonds est censé être un investissement à plus long terme, et non une transaction à court terme, a-t-il déclaré.

"Nous pensons que les investisseurs doivent avoir une allocation agressive à l'innovation étant donné le moment où nous en sommes dans l'histoire de l'économie technologique", a déclaré M. Winton.

S'exprimant cette semaine lors d'un webinaire trimestriel sur la gamme d'ETF d'ARK Investment Management, Mme Wood a décrit sa confiance dans les types d'actions dans lesquelles elle investit.

"Nous croyons vraiment que notre portefeuille est plein de la prochaine Tesla, du prochain bitcoin", a-t-elle déclaré. "Je pense que le rejet algorithmique de notre type de stratégie, en disant:" Oh, c'était juste une stratégie de rester à la maison ", va se révéler faux."

Mis à part de modestes pertes de 4.9 % depuis le début de l'année dans Tesla, la plus grande participation du fonds d'innovation, ses autres principaux investissements ont fortement chuté.

Les actions du fabricant d'appareils de streaming Roku ont baissé de 57% en 2022. Elles ont chuté de 22% en une seule session en février après que la société a déclaré que les perturbations de la chaîne d'approvisionnement pesaient sur ses résultats trimestriels et devraient persister cette année. Et ils ont chuté de 15% sur deux sessions la semaine dernière après le géant du streaming

Netflix Inc.

signalé qu'il a perdu des abonnés. ARKK a renforcé sa position cette semaine.

Les actions de Zoom Video Communications, quant à elles, sont en baisse de 46 % pour l'année, tandis que les actions de Coinbase Global sont en baisse de 48 % et les actions de Teladoc Health ont chuté de 37 %.

Don Calcagni, directeur des investissements chez Mercer Advisors, qui gère 40 milliards de dollars, a déclaré que les investisseurs pourraient vouloir progressivement sortir de l'ETF d'innovation et des fonds similaires et orienter plutôt leurs portefeuilles vers des actions de valeur, avec des taux d'intérêt en hausse.

Bien qu'il existe un cas où les investissements dans des entreprises innovantes pourraient éventuellement porter leurs fruits, de nombreux investisseurs auraient du mal à supporter la volatilité qui tend à accompagner ces actions, a-t-il déclaré.

"Vous devez également être un investisseur très discipliné pour investir dans les actions les plus spéculatives du marché", a déclaré M. Calcagni. « Donc, pour acheter quelque chose comme le portefeuille de Cathie, il faudrait vraiment l'acheter et ne pas le regarder pendant au moins 10 ans. Le défi est que la plupart des investisseurs ne peuvent s'empêcher de regarder leur portefeuille.

Écrivez à Karen Langley à [email protected]