(Bloomberg) – Les fans de Cathie Wood ont tourné la page le mois dernier, retirant le plus d'argent de son fonds phare en près d'un an alors qu'il continue de patauger.
L'ETF Ark Innovation de 8 milliards de dollars (ticker ARKK) a vu 803 millions de dollars se précipiter en août, la plus grande sortie mensuelle depuis septembre dernier, selon les données compilées par Bloomberg. Le fonds négocié en bourse a enregistré des entrées quotidiennes en seulement six jours le mois dernier.
La flambée des sorties souligne un changement radical de sentiment, après que l'argent a afflué pendant une grande partie de cette année alors même que le fonds sur le thème de l'innovation s'effondrait. La fidélité des investisseurs peut maintenant atteindre une limite, avec l'ETF en baisse de 60 % cette année, par rapport à la baisse de 500 % de l'indice S&P 18, et les perspectives d'une reprise de sitôt s'assombrissent.
"En fin de compte, la performance est reine", a déclaré Nate Geraci, président de The ETF Store, une société de conseil. "Peu importe le degré de conviction d'un manager et son degré d'adhésion à ses convictions, si la performance n'est pas au rendez-vous, les sorties de fonds suivront en fin de compte."
Les données de flux ARKK arrivent avec un décalage d'un jour, ce qui signifie que les données mensuelles représentent la période allant du dernier jour de bourse du mois précédent à l'avant-dernier jour du mois en cours. Par exemple, la période d'août représente les flux du 29 juillet au 30 août.
Wood et son équipe sont restés fidèles à leur thème de technologie perturbatrice tout en gérant ARKK. Cela avait aidé les actifs du fonds à rester stables plus tôt dans l'année, car les investisseurs savaient à quoi s'attendre avec ARKK, a déclaré Geraci. Mais les choix de Wood ont également contribué à la sous-performance continue du fonds, alors que l'inflation galopante et le resserrement monétaire frappent les actions de croissance.
Le mois dernier, ARKK a acquis des actions de Zoom Video Communications Inc. alors que la société de vidéoconférence plongeait à des niveaux pré-pandémiques. Le fonds a également acheté Ginkgo Bioworks Holdings Inc., qui a chuté de 69 % cette année.
Certains investisseurs ont peut-être vu le mois dernier comme un bon moment pour sortir alors que l'ETF a rebondi de son creux de juin jusqu'à la mi-août, a déclaré Geraci. Mais dans une autre indication du sentiment baissier envers le produit phare de Wood, l'ETF AXS Short Innovation Daily (SARK), qui offre la performance quotidienne inverse d'ARKK, a enregistré son plus gros afflux mensuel depuis janvier.
'Laisser faire'
Joe Lin, un technicien de 38 ans de la région de la baie, a investi pour la première fois dans ARKK peu de temps avant que le fonds n'atteigne son apogée en février 2021. Il a été attiré par des vidéos de Wood discutant des «innovations futures et à quel point elles seraient perturbatrices et que celles-ci seraient être d'énormes opportunités de profit », a-t-il déclaré.
À l'automne de l'année dernière, alors qu'il commençait à remettre en question la capacité de Wood à surperformer, il a vendu environ les deux tiers de sa position, puis a finalement vendu le reste de sa participation le mois dernier.
"Quand j'y suis entré, je croyais fermement en la vision", a-t-il déclaré. "Actuellement, pas tellement, et comme ma raison initiale ne s'appliquait toujours pas, j'ai réalisé que je devais simplement laisser tomber."
Certaines personnes sont toujours investies dans ARKK, mais hésitent à acheter la baisse. Danielle Morvan, une épidémiologiste environnementale de 34 ans à Portland, Oregon, a acheté des actions en janvier. Elle tient bon et espère un rebond, mais s'arrête avant d'ajouter plus d'actions du fonds de Wood.
"Je m'attendais à ce que sa sélection et sa gestion des actions aient été meilleures que si j'achetais des actions individuelles." dit-elle. "Mais à ce stade, je ne sais pas si c'est réellement vrai."
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Source : https://finance.yahoo.com/news/cathie-wood-arkk-sees-biggest-150007492.html